الإعلانات
مع اضطراب السوق والتضخم المفرط والزيادات الوشيكة في أسعار الفائدة التي تجعل الاقتراض أكثر تكلفة، يتساءل العديد من الأمريكيين عما إذا كان المناخ الاقتصادي يتجه نحو الركود.
أشار لويد بلانكفين، رئيس مجلس إدارة غولدمان ساكس، إلى أن عطلة نهاية الأسبوع "ليست عامل خطر مفرطًا للغاية"، وأنه ينبغي على العملاء "الاستعداد لذلك". وعلى الرغم من ذلك، فقد خفف من حدة تعليقه بالقول إن الاحتياطي الفيدرالي "يمتلك أدوات فعالة للغاية" وأن الركود "لم يعد واردًا".
على الرغم من استحالة حدوث ذلك، إلا أن احتمالات حدوث ركود اقتصادي في الولايات المتحدة العام المقبل تتزايد باطراد، وفقًا لاستطلاع حديث أجرته بلومبيرغ وشمل 37 خبيرًا اقتصاديًا. وقدّروا هذه الاحتمالات بـ 30%، أي ضعف احتمالاتها قبل ثلاثة أشهر.
ولوضع هذا الرقم في سياقه، فإن احتمال حدوث ركود اقتصادي عادة ما يكون حوالي 15% في سنة معينة، وذلك بسبب الأحداث غير المتوقعة والعديد من المتغيرات.
الخلاصة: يقول غاس فوشيه، كبير الاقتصاديين في مجموعة الوظائف المالية بشركة الموارد الاقتصادية PNC: "إن احتمال حدوث ركود اقتصادي هذا العام منخفض للغاية". مع ذلك، "تزداد المخاطر في عامي 2023 و2024".
المهم هو ما إذا كان المناخ الاقتصادي سيدخل في حالة ركود.
الركود هو انخفاض كبير في النشاط المالي الذي ينتشر في جميع أنحاء الاقتصاد ويستمر لأكثر من شهرين، وفقًا للمكتب الوطني للبحوث الاقتصادية، الذي يعلن رسميًا عن حالات الركود.
يُعدّ الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي، وهو القيمة المعدلة وفقًا للتضخم للسلع والخدمات المنتجة في الولايات المتحدة، مؤشرًا رئيسيًا على احتمالية حدوث ركود اقتصادي. ولأول مرة منذ بداية الجائحة، انخفض هذا الناتج إلى معدل سنوي قدره 1.41 تريليون دولار أمريكي في الربع الأول من عام 2022. ونظرًا لاتفاق العديد من الاقتصاديين على أن 21 تريليون دولار أمريكي هو معدل سنوي مناسب لنمو الناتج المحلي الإجمالي، فإنّ ضعف هذا المعدل خلال الربع الأول من عام 2022 يُشير إلى احتمال انكماش النظام الاقتصادي.
ومن العوامل الأخرى ارتفاع التضخم، الذي أظهر مؤخراً مؤشرات على تباطؤه. ومع ذلك، لا يزال أعلى بكثير من هدف الاحتياطي الفيدرالي القياسي البالغ 21 ضعفاً لثلاثة أضعاف سعر الفائدة، حيث بلغ معدله السنوي 8.31 ضعفاً لثلاثة أضعاف سعر الفائدة في أبريل، استناداً بشكل أساسي إلى أحدث بيانات مؤشر أسعار الفائدة للعملاء.
مع ارتفاع معدل التضخم، تتجاوز التكاليف المتزايدة طفرة الأجور، مما يؤدي إلى ارتفاع أسعار الوقود والتوظيف بشكل ملحوظ بالنسبة للمستهلكين. ولهذا السبب، يفرض الاحتياطي الفيدرالي زيادات على أسعار الفائدة على القروض الشخصية، كما فعل في مارس/آذار، وقد يفعل ذلك بخمس زيادات أخرى في مارس/آذار من هذا العام. وتؤدي هذه الزيادات إلى تثبيط الإنفاق، مما يجعل تكلفة اقتراض الأموال أكثر تكلفة على المؤسسات والعملاء.
لا يزال العديد من الاقتصاديين يتوقعون نمو الناتج المحلي الإجمالي في عام 2022، في حين أن معدل انخفاض التضخم أقل وضوحاً بكثير.
مؤشرات السلامة المالية
مع ذلك، توجد مؤشرات مالية جيدة يمكن الاعتماد عليها بذكاء. لا تزال أرقام الوظائف تبدو جيدة، إذ حقق الاقتصاد الأمريكي في أبريل/نيسان مكاسب للشهر الثاني عشر على التوالي بواقع 400 ألف وظيفة أو أكثر. كما أن مستويات التوظيف والإنفاق الاستهلاكي لا تزال قوية، في الوقت الراهن، على الرغم من رفع أسعار الفائدة والتضخم.
“ويقول فيكتور كالانوغ، رئيس قسم اقتصاديات العقارات التجارية في وكالة موديز: "وبالتالي، يجب أن يصبح التضخم من حيث ارتفاع الأسعار جزءًا من العادات الحالية".
ويشير إلى أن الإنفاق الاستهلاكي في الولايات المتحدة زاد بنسبة 2.71% في الربع المتبقي: "لا يزال الناس ينفقون أكثر، ولكن متى سيولدون وهم ينفقون أقل؟"“
على الرغم من هذه الجوانب الإيجابية، لا تزال المخاطر قائمة. يقول فوشيه إن مجلس الاحتياطي الفيدرالي يسير على حافة الهاوية في سياسته الاقتصادية، لأن الإفراط في التدخل أو التقصير فيه في معالجة التضخم قد يضر بالاقتصاد أكثر.
“يقول فوشيه: "من المتوقع أن تُخفف أسعار الهوايات المرتفعة من حدة الزيادة، بثقة، دون أن تدفع المناخ الاقتصادي إلى الركود". ومع ذلك، يضيف أنه إذا رفعت المؤسسة المالية القيّمة أسعار الفائدة بشكل مفرط، فقد يدفع ذلك المناخ الاقتصادي إلى الركود.
“"لهذا السبب سأكون أكثر انخراطاً في عامي 2023 أو 2024، لأننا سنشعر بالتأثير التراكمي لكل هذه الزيادات في نفقات الفائدة التي سنشهدها على مدار العام ونصف العام المقبلين.".
تصحيح: فيكتور كالانوغ هو رئيس قسم اقتصاديات العقارات التجارية في وكالة موديز. وقد ورد اسمه خطأً في الطبعة السابقة.
اشترك الآن: كن أكثر ذكاءً بشأن أموالك ومسارك المهني من خلال نشرتنا الإخبارية الأسبوعية.
لا تفوت الفرصة: قد توفر الرهون العقارية ذات أسعار الفائدة الأكثر ملاءمة أقساطًا شهرية أرخص في البداية، ولكن هناك عيوبًا كبيرة.
