الإعلانات
بنغالورو (رويترز) - قال اقتصاديون استطلعت رويترز آراءهم إن مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي سيجري رابع زيادة متتالية في سعر الفائدة الأساسي البالغ 75 في 2 نوفمبر، وأضافوا أنه من غير المتوقع أن تتوقف هذه المؤسسة المالية الهامة عن رفع سعر الفائدة الأساسي إلا إذا انخفض التضخم إلى حوالي نصف مستواه الحالي.
أدت دورة التشديد النقدي الأكثر حدة منذ عقود إلى تزايد مخاطر الركود. كما أظهر البحث احتمالاً متوسطاً قدره 65% في السنة، ارتفاعاً من 45%.
ومع ذلك، توقعت أغلبية قوية من الاقتصاديين، 86 من أصل 90، أن يقوم صناع السياسات برفع تكلفة الدولار الفيدرالي بمقدار ثلاثة أرباع نقطة مئوية إلى 3.75%-4.00% الأسبوع المقبل، حيث لا يزال التضخم مفرطًا والبطالة قريبة من أدنى مستوياتها قبل الجائحة.
تتوافق تأثيرات ذلك على الفاتورة مع تسعير العقود الآجلة لأسعار الفائدة. وقدّر أفضل أربعة مشاركين في الاستطلاع تغييراً في نسبة العرض إلى الارتفاع بمقدار 50 نقطة أساس.
“قال جان جرون، كبير استراتيجيي الاقتصاد الكلي الأمريكي في شركة TD Securities، في إشارة إلى المعدلات المعدلة حسب التضخم: "كان الهدف من التحميل المبكر لتشديد نفقات التحوط التي شهدناها في الماضي هو تحقيق سعر فوري حقيقي مواتٍ في أوائل عام 2023".
“"بدلاً من التحول، في رأينا، يشير الاحتياطي الفيدرالي إلى أنه يتوقع استمرار تحميل الدفعات المقدمة حتى ديسمبر، مقابل وتيرة أسرع للزيادات بعد ذلك.".
توقع معظم الاقتصاديين في التصويت الذي جرى في الفترة من 17 إلى 24 أكتوبر زيادة أخرى قدرها 50 نقطة أساس في ديسمبر، مما سيؤدي إلى وصول سعر الأموال إلى 4.25%-4.50% باستخدام نهاية عام 2022. وهذا يتطابق مع متوسط التوقعات في "مخطط النقاط" الخاص بالاحتياطي الفيدرالي.
يتوقع 49 من أصل 80 خبيرًا اقتصاديًا أن يبلغ معدل التدفق النقدي ذروته عند 4.50%-4.75% أو أفضل في الربع الأول من عام 2023. إلا أن المخاطر التي تهدد هذا المعدل النهائي قد تحولت نحو الارتفاع، وفقًا لآراء جميع المشاركين في استطلاع رأي إضافي، باستثناء واحد من بين أكثر من 40 مشاركًا.
بدأ مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي بعد ذلك في التداول بأنه قد يستمرون في زيادة وتيرة الإنفاق تدريجياً أثناء تقييم تأثيرها، حيث يستغرق الأمر عدة أشهر حتى يكون لأي خطوة إنفاق تأثير.
وعند سؤالهم عن مستوى التضخم المستدام الذي ينبغي على الاحتياطي الفيدرالي الموافقة على التوقف عنده - والذي يعمل حاليًا فوق 8% بما يتماشى مع مؤشر أسعار المستهلك (CPI) - تحدث متوسط 22 مستجيبًا عن 4.4%، بناءً على هذا المقياس.
يدرس الاحتياطي الفيدرالي مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي، لكن تشير الأبحاث إلى أن نحو نصف معدل التضخم الأخير يجب أن يكون عاملاً حاسماً. وقد تجاوز التضخم المتوقع لنفقات الاستهلاك الشخصي الهدف المحدد، باستثناء عام 2025 على الأقل.
وبحسب التصويت، لن يتم تخفيض معدل التضخم في مؤشر أسعار المستهلك إلى النصف إلا إذا كان ذلك في الربع الثاني من عام 2023، حيث بلغ متوسطه 8.1% و3.9% و2.5% في أعوام 2022 و2023 و2024 على التوالي.
“وأشار بريت رايان، كبير الاقتصاديين الأمريكيين في دويتشه بنك، إلى أن "مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي أشاروا إلى أن التوقف المؤقت أمر ممكن ببساطة بعد وجود أدلة "واضحة ومقنعة" على تضخم معتدل".
“"مع استمرار الاحتياطي الفيدرالي في تشديده النقدي الحاد لكبح التضخم المستمر، نتوقع أن يبدأ ركود متوسط المستوى على الأرجح في الربع الثالث من الأشهر الـ 12 اللاحقة، حيث سينخفض معدل الزيادة الحقيقي إلى الجانب السلبي وسيرتفع سعر البطالة بشكل كبير."”
من المتوقع أن ينمو الاقتصاد في العام المقبل بمقدار 0.4% فقط - وهو توقع تم تخفيضه في كل استطلاع شهري متتالي أجرته رويترز، نظراً لأن الاحتياطي الفيدرالي بدأ في رفع أسعار الفائدة في مارس - بعد أن بلغ 1.7% إجمالاً على مدار 12 شهراً.
كان من المتوقع أن يبلغ متوسط الإنفاق على البطالة 3.7% على مدى هذه الأشهر الـ 12 قبل أن يرتفع إلى 4.4% و 4.8% في عامي 2023 و 2024 على التوالي، وهو تحديث عن التصويت السابق، ولكنه أقل بكثير من المستويات المرتفعة التي شوهدت في فترات الركود السابقة.
ومع ذلك، كانت احتمالات حدوث زيادة كبيرة في البطالة في الولايات المتحدة العام المقبل مفرطة، بناءً على أكثر من نصف الذين شملهم الاستطلاع رداً على سؤال إضافي، 23 من أصل 41. وأشار 18 إلى أن الاحتمالات كانت منخفضة.
(للاطلاع على تحليلات مختلفة لأبحاث رويترز الاقتصادية الدولية:)
(شارك في التغطية بريرنا بهات؛ تقارير إضافية بقلم إندراديب غوش؛ بحث أجراه دروفي شاه وفيجايالاكشمي سرينيفاسان ومومال راثور؛ تم تعديله بواسطة هاري كيشان وروس فينلي وأندريا ريتشي)
