الإعلانات
ارتفعت عوائد السندات هذا الأسبوع بعد زيادة كبيرة في الرسوم الإضافية من قبل الاحتياطي الفيدرالي، محذراً من صعوبات في السوق.
ارتفع العائد على سندات الخزانة الأمريكية لأجل عامين، الحساسة للسياسة النقدية، يوم الجمعة إلى 4.266%، مسجلاً أعلى مستوى له في 15 إلى 12 شهراً، ووصل العائد على سندات الخزانة القياسية لأجل 10 سنوات إلى 3.829%، وهو أعلى مستوى له في 11 عاماً.
يحدث ارتفاع العائدات لأن الأسواق تزن نتائج خيارات السياسة التي يتخذها الاحتياطي الفيدرالي، حيث خسر مؤشر داو جونز الصناعي ما يقرب من 600 نقطة في منطقة السوق الهابطة، وانخفض إلى أدنى مستوى له في عام 2022.
يُعد منحنى العائد المقلوب، الذي يحدث عندما تكون عوائد سندات المديرين التنفيذيين قصيرة الأجل أعلى من عوائد السندات طويلة الأجل، مؤشراً على احتمال حدوث ركود اقتصادي في المستقبل.
معلومات إضافية حول التمويل الشخصي: التضخم وارتفاع أسعار الفائدة يشكلان مزيجًا خطيرًا للمستهلكين. هل أنت مُقبل على الزواج؟ كيف تعرف متى يجب عليك دمج أموالك؟ قد يواجه المتقاعدون الجدد أيضًا رسومًا إضافية على أقساط التأمين الصحي الحكومي (Medicare).
“"إن ارتفاع عوائد السندات يمثل أخباراً خطيرة لسوق الأسهم والمتداولين فيه"، هذا ما قاله بول إيسينس، المخطط المالي المعتمد ومالك شركة "فايف سيزونز موني بلانينغ" في مدينة سولت ليك سيتي.
إن ارتفاع عوائد السندات يخلق منافسة أكبر على الدولارات التي قد تذهب إلى سوق الأسهم، وقد تجلى ذلك في طقس الشتاء، ومع استخدام عوائد سندات الخزانة المرتفعة في الحساب للتحقق من الأسهم، قد يقلل المحللون أيضًا من التدفقات النقدية المستقبلية المتوقعة.
علاوة على ذلك، قد يكون من غير المقبول للشركات إصدار سندات لإعادة شراء الأسهم، وهي وسيلة للشركات الاقتصادية لجلب الأموال للمساهمين، كما أشار الطقس الشتوي.
تساهم زيادات أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي "بشكل طفيف" في ارتفاع عوائد السندات.
تتحرك أسعار هوايات السوق والإنفاق على السندات عمومًا في اتجاهين متعاكسين، حيث تؤدي أسعار الفائدة المرتفعة إلى انخفاض قيمة السندات. كما توجد علاقة عكسية بين تكاليف السندات وعوائدها، إذ ترتفع العوائد مع انخفاض قيمة السندات.
وأشار وينتر إلى أن رفع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي ساهم بشكل طفيف في ارتفاع عوائد السندات، مما أثر على التباين على طول منحنى عائد سندات الخزانة.
“وقال: "كلما تقدمت أكثر في منحنى العائد وكلما خفضت درجة الائتمان الخاصة بك بشكل مرضٍ، قل تأثير رفع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة".
وقال إن هذا سبب رئيسي وراء انعكاس منحنى العائد هذا العام، حيث ارتفعت عوائد السندات لأجل عامين بشكل غير عادي مقارنة بعوائد السندات لأجل 10 سنوات أو 30-12 شهراً.
تقييم تخصيصات الأسهم والسندات
"أو ليس الوقت المناسب لإعادة النظر في تنويع محفظتك الاستثمارية لمعرفة ما إذا كانت هناك حاجة إلى تعديلات، بما يتوافق مع إعادة تنظيم أصولك لتشكيل قدرتك على تحمل المخاطر"، هذا ما قاله جون أولين، الحاصل على شهادة CFP والرئيس التنفيذي لشركة Ulin & Co. لإدارة الثروات في بوكا راتون، فلوريدا.
فيما يتعلق بالسندات، يراقب المستشارون ما يُسمى بالمدة، أو قياس مدى تأثر السندات بتغيرات أسعار الفائدة. وتُقاس هذه المدة بالسنوات، وتشمل عناصر فترة الكوبون، وتاريخ الاستحقاق، والعائد المدفوع خلالها.
في المقام الأول، يجب على التجار أن يظلوا منضبطين وصبورين، كما هو الحال دائماً، ولكن بشكل خاص إذا تقبلوا حقيقة أن التكاليف ستستمر في الارتفاع.
بول وينتر
مالك شركة فايف سيزونز للتخطيط المالي
بينما يتجه العملاء نحو عوائد السندات الأعلى، يقترح أولين إبقاء فترات الاستحقاق قصيرة وتقليل التعرض للسندات طويلة الأجل مع ارتفاع الأسعار.
“وأشار إلى أن "احتمالية استمرار الوضع لفترة أطول قد تلغي بعض تخفيضاتهم خلال الأشهر الـ 12 المقبلة، حتى مع وجود قطاع جيد أو تصنيف ائتماني جيد".
يشير المناخ الشتوي إلى ضرورة توجيه استثمارات الأسهم نحو مبدأ "السعر والرضا"، أي الشراء والبيع بأقل من قيمة الأصل، بدلاً من أسهم النمو التي يُتوقع أن تحقق عوائد أعلى من المتوسط. غالباً ما يبحث المتداولون عن شركات مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية، والتي يُتوقع أن ترتفع قيمتها مع مرور الوقت.
“وقال: "من الجدير بالذكر أن على المشترين أن يظلوا منضبطين وصبورين، كما هو الحال دائماً، ولكن بشكل خاص، إذا وافقوا على الرسوم، فسوف يستمرون في الضغط من أجل رفع الأسعار".
