الإعلانات
يبدو هذا العام طويلاً، والجميع يترقبون بقلق تفاقم المشاكل. أتحدث هنا بالتحديد عن النظام الاقتصادي. فقد بلغ التضخم ارتفاعاً حاداً، حيث وصل إلى 9 نقاط مئوية في يونيو، مما طغى على كل الإيجابيات وألقى بظلال من اليأس على هذا العام المضطرب والعادي. ولم لا؟ فرغم انخفاض معدل البطالة، إلا أن الزيادات الكبيرة في الأجور التي حصل عليها العمال لم تكن كافية لمواجهة غلاء المعيشة. علاوة على ذلك، ومع الصراع في أوكرانيا وارتفاع أسعار النفط نتيجةً لتحالف أوبك+، وقلق الجميع بشأن تأخر نتائج رفع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، كان من المنطقي الاستعداد لعام 2023 أسوأ بكثير. ركود، تضخم ركودي، كساد... ومن يدري ما هي المشاكل الرهيبة الأخرى.
في غضون أسبوعين تقريبًا، سيعقد محافظو مجلس الاحتياطي الفيدرالي اجتماعًا لتحديد المناخ الاقتصادي لبداية الأشهر الاثني عشر المقبلة على الأقل. ومن المرجح أن يكون تحديد وتيرة رفع الأسعار القادمة محور رسالتهم. يوم الأربعاء، ألقى رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي، جيروم باول، خطابًا ألمح فيه إلى أنه تمكن من البدء في تخفيف وتيرة ارتفاع الأسعار التي تُلحق الضرر بالمناخ الاقتصادي (وتُساهم أيضًا في خفض التضخم) بعد ما يقرب من عام من حملة الاحتياطي الفيدرالي الأكثر صرامة منذ فترة طويلة. وقال بأسلوبه المعتاد الهادئ: "قد يحين وقت تخفيف وتيرة رفع أسعار الفائدة في وقت مبكر من اجتماع ديسمبر". وبطريقة ما، أصبح خطابه تكرارًا لخطابات سابقة له، تلك التي أشار فيها إلى التراجع الحاد في وول ستريت عندما بدا أنها لا تزال عاجزة عن كبح جماح الاقتصاد. هذه المرة، احتفل مؤشر داو جونز الصناعي بذكرى تأسيسه، مسجلًا ارتفاعًا مبكرًا بأكثر من 700 نقطة، وهو أعلى مستوى له منذ أبريل.
ما الذي تغيّر؟ أوضح الاحتياطي الفيدرالي أن هذه الإجراءات لن تستمر إلى الأبد - إذ يعرب البعض عن قلقهم علنًا من أن الإفراط فيها قد يُدمر المناخ الاقتصادي - وهو يراقب المؤشرات التي تُشير إلى الوقت المناسب لخفضها. وقد ظل التضخم مستقرًا نسبيًا في الأشهر الأخيرة، ومن المتوقع أن يستمر في الانخفاض. (من المقرر نشر بيانات التضخم القياسية لشهر نوفمبر قبل أيام قليلة من اجتماع الاحتياطي الفيدرالي). يوم الأربعاء، نشر المسؤول التنفيذي الفيدرالي أيضًا معلومتين أخريين تُعطيان الاحتياطي الفيدرالي غطاءً لبدء إبطاء خططه لرفع تكاليف الفائدة. الأولى هي انخفاض عدد الوظائف المفقودة بمقدار 353 ألف وظيفة في شهر واحد، على الرغم من استمرار الناس في ترك وظائفهم. (يطلب الاحتياطي الفيدرالي الحد من التوظيف كبديل لإبطاء ازدهار الأعمال، الذي يأمل أن يتضاءل لمنع ارتفاع التكاليف أكثر. وبينما يُعدّ عدد الوظائف الشاغرة مرتفعًا للغاية، إلا أنه يسير في الاتجاه الذي يرغب فيه باول). أما الثانية فهي أن الاقتصاد نما بنسبة 2.91% في الربع الأخير، مما يجعل الركود الاقتصادي أقل احتمالًا. لا يزال معدل البطالة عند 3.71TP3Q، وهو قريب من أدنى مستوياته السابقة، ومن غير المتوقع أن يكشف الرقم القياسي التالي المسجل يوم الجمعة عن تحول كبير.
لا يبدو الوضع الاقتصادي مزدهراً الآن، ولكنه ليس سيئاً أيضاً. من المتوقع أن يُبقي الاحتياطي الفيدرالي توقعاته للنشاط الاقتصادي مرتفعة لفترة طويلة نسبياً، ما يجعل عواقب ذلك غير قابلة للتنبؤ. وقد بدأت أسعار المنازل بالانخفاض إلى مستويات تُضاهي أزمة الإسكان عام 2008. إذا بقيت معدلات الفائدة على القروض الشخصية مرتفعة كما كانت في السنوات السابقة، فقد يُبقي ذلك عشرات الملايين من الناس في منازل تتجاوز قيمة ديونهم، بينما يُطلق دورة يصبح فيها السكن في نهاية المطاف في متناول عشرات الملايين من الأمريكيين، ما يمنحهم فرصة بناء الثروة من خلال سوق كانوا مُستبعدين منه مؤخراً.
لكن يبدو أن الأمور قد انجلت مؤقتًا. على الصعيد العالمي، يبدو أن أوروبا لديها ما يكفي من الغاز لتجنب التجمد خلال فصل الشتاء، وقد تم حل العديد من المشاكل المعقدة في سلاسل التوريد التي ظهرت خلال الحرب في أوكرانيا. أسعار الغاز تكاد تكون مماثلة لما كانت عليه قبل عام، قبل أن يبدأ الجميع بالتذمر. حسنًا، الوضع سيء لمن يعملون في مجال التشفير أو على تويتر، ولكن إن كنت كذلك، فربما لا تزال تؤدي عملك على أكمل وجه (إلا إذا كنت سام بانكمان-فريد). أما بالنسبة للآخرين، فيبدو أن باول قد يتمكن من تهدئة الاقتصاد دون الإضرار به.
