Реклами
“Вярвам, че финансовата система ще се затрудни тази година, но имаме шанс да избегнем забавяне, стига да не допуснем голяма грешка, като например да не пробием тавана на дълга или дори да не заплашим да го направим”, посочи Марк Занди, главен икономист в Moody's Analytics, фирма за икономически изследвания и консултации. “Дисфункцията във Вашингтон е много, много сериозна възможност за финансовата система и способността ни да избегнем рецесия през 2023 г.”
Вземете тези дни в политиката
Обобщение на най-желаните политически рецензии на Globe, доставяно във вашата пощенска кутия от понеделник до петък.
Сцената вече се подготвя за сблъсък на прекомерни залози.
Някои от отстъпките, които Маккарти направи, за да спечели „Чукът на председателя“, се превърнаха в използване на тактиката „трябва да се повиши таванът на дълга“, за да се принудят демократите да се съгласят на съкращения на федералните разходи. Републиканците в Камарата на представителите се оплакаха шумно от нарастващия национален дълг при президента Байдън, въпреки че запазиха мълчание, когато той се покачи рязко по време на администрацията на Тръмп.
“Никога не съм гласувал в подкрепа на повишаване на тавана на дълга и няма да го получа, докато не бъде съчетано със смислена реформа”, каза миналата седмица конгресменът Майк Галахър, републиканец от Уисконсин. Бившият президент Доналд Тръмп призова републиканците тази седмица, пишейки в риалити шоуто Social, че те все още трябва да “играят твърдо в предстоящите преговори за тавана на дълга”.
Това тревожи демократите. Въпреки че има двупартийно споразумение, че увеличението на дълга трябва да бъде разгледано, Белият консорциум заяви, че Байдън не може да преговаря за повишаване на тавана на дълга, което е необходимо за плащане на разходи, вече одобрени с помощта на Конгреса.
“Не може да има вземане на заложници”, заяви тази седмица прессекретарят на Белия дом Карин Жан-Пиер. “Цялата религиозна и кредитна система на нашата страна е твърде важна, за да позволим някое от тези неща, защото неизпълнението на задълженията може да наложи прекомерни лихви на американската икономика и американските семейства.”
Байдън е наясно с щетите, които може да причини застойът около тавана на дълга. Той стана вицепрезидент през 2011 г., когато партийните републиканци под ръководството на председателя Джон Бейнър, току-що успешно управляващ Камарата на представителите след четири години в малцинство, отказаха да повишат лимита до последния момент на администрацията на Обама.
“Стана плашещо и страхът произтичаше от вече несигурността, че председателят Бейнър има потенциала да управлява своята фракция”, каза икономистът от Харвард Джейсън Фърман, който по това време стана уважаван финансист на Белия дом. “Таванът на дълга е просто екзистенциален риск за финансовата система на САЩ.”
Бейнър имаше около 50 места в Камарата на представителите. Маккарти има само четириместно мнозинство, което му дава много по-малка гъвкавост да сключи сделка за ограничаване на дълга с Байдън и демократите.
През 2011 г. забавянето на повишаването на лимита доведе до спад на ключови индекси на запасите и потребителското самочувствие. „Нормално“ и „тежко“ понижиха кредитния рейтинг AAA на американския изпълнителен директор за първи път, а по-високите приети котировки за хоби доведоха до 1,3 милиарда долара лихви по други федерални заеми само през тази година, според правителствената служба за отчетност.
По-нататъшна патова ситуация може да накара другите доминиращи кредитни рейтингови групи, Fitch Ratings и Moody's Investor Capabilities, да понижат рейтингите си от AAA за държавния дълг на САЩ.
“Това, което видяхме преди няколко дни с позицията на председателя... Това не вещае нищо добро за бъдещите резултати”, отбеляза Ричард Франсис, старши директор във Fitch Scores и неин фундаментален анализатор за САЩ. “Ако правителството не е в състояние да поддържа тавана на дълга своевременно, това със сигурност може да доведе до отрицателно движение на рейтинга.”
Демократите и републиканците винаги са успявали да постигнат споразумение за ограничение на дълга, преди правителството да увеличи максимално способността си да взема заеми, за да плаща всичките си разходи.
Технически страната ще достигне този лимит през следващите седмици, каза Шай Акабас, директор на финансовото покритие в двупартийния централен изследователски център, който следи отблизо лимита на дълга. Министерството на финансите обаче може да жонглира с финансите си, за да купи още няколко месеца, преди страната да достигне така наречената „дата X“, когато вече няма да може да плаща всичките си дългове, без да повишава лимита си на дълга. Това несъмнено ще се случи това лято, каза Акабас.
След тази дата е моментът за окончателно фискално решение.
Без средства за заеми, федералната изпълнителна власт би разчитала единствено на получените данъчни приходи и би могла да покрива само част от разходите си. Някои републиканци твърдят, че изпълнителната власт би могла да приоритизира кой получава заплащане, за да гарантира, че определени получатели на социално осигуряване имат достъп до месечните си тестове. Консултанти обаче посочват, че това може вече да не е възможно поради усъвършенстваните федерални ценови системи.
В крайна сметка, изпълнителната власт бързо ще се провали в изпълнението на някои от задълженията си, най-вероятно към притежателите на държавни облигации, което ще разклати доверието на купувачите.
“Търговците ще избягат към хълмовете. Цените на дейностите ще скочат рязко. Фондовият пазар се насочва към кратера”, каза Занди. “Ще има широко разпространени сътресения.”
Симулация на Moody's от 2021 г. за продължителен фалит установи, че финансовата система ще изпадне в дълбока рецесия, с близо 6 милиона загубени работни места и спад на цените на акциите с почти една трета. Кризата обаче беше разрешена директно, каза Занди, американците ще плащат за фалита поколения наред заради по-високите разходи за хоби, които инвеститорите биха изисквали, за да компенсират риска това да се случи отново.
Американската икономика преживя поредица от сътресения, откакто пандемията удари през 2020 г.: тежка двумесечна рецесия, проблеми с глобалната верига за доставки, висока инфлация и последиците от руската инвазия в Украйна. Федералният резерв агресивно повишава цените на стоките за хоби, за да се опита да ограничи инфлацията, забавяйки финансовия бум до степен, че много икономисти сега прогнозират вероятност от умерена рецесия от над 501 т.
Експертите казват, че битка за ограниченията на дълга би увеличила тази вероятност по-лесно.
“Залогът винаги е бил висок, последствията от уменията винаги са били високи, но това е особено лош момент за изостряне на сегашното ни положение”, посочи Акабас. “Сега не е моментът, в който трябва да разклащате лодката допълнително.”
След конфликта през 2011 г., републиканците заплашиха да повторят няколко действия, но винаги отстъпваха. Паричните пазари не са притеснени в момента, но този път може да е различно, каза Грег Валиер, главен стратег по покритие на активи в САЩ в AGF, фирма за управление на активи, базирана в Торонто.
“Вярвам, че това, което видяхме в Камарата миналата седмица, стана едновременно показателно и обезпокоително и вярвам, че има реална вероятност това да се превърне в голяма катастрофа”, подчерта Валиер, който живее във Вашингтон и следи фискалната политика на САЩ от много години. “За съжаление, може да е необходима гневна реакция от страна на пазарите, за да се накара Конгресът да се откаже от ситуация на неизпълнение на задълженията си. Отнесете ме към все по-притеснените от евентуална катастрофа, която може да започне това лято при вероятен фалит.“.
