- Страховете от рецесия нарастваха през цялата 2022 г.; въпреки това има индикации, че забавянето рядко настъпва бързо.
- Съкращенията са се върнали на нивата отпреди бедствието, а американските разходи са се увеличили въпреки високата инфлация.
- Съединените щати може и да са на път към рецесия, но несъмнено тя е поне след няколко месеца.
Реклами
Предупрежденията за рецесия са най-високите, наблюдавани в началото на 2020 г. Последната информация, млади хора, показва, че е твърде рано да се тревожим толкова много.
Перспективите за финансово възстановяване са разделени на два лагера. В единия ъгъл, икономистите-ястреби се опасяват, че борбата на Федералния резерв с инфлацията ще забави възстановяването. Нарастващите разходи за хобита, съобразени с общността, ще смажат разходите и ще доведат страната до нова, макар и лека, рецесия.
От друга страна, най-оптимистично настроените експерти не виждат почти никаква причина за подобен проблем. Те признават, че инфлацията е проблем и че растежът се забавя. Въпреки това, те може би са еднакво фокусирани върху спокойствието на финансовата система и колкото и тревожни да са фактите за инфлацията, различни признаци показват, че САЩ се справят изключително добре за страна, която току-що е излязла от предишна рецесия.
Ключовите предупредителни знаци предлагат на икономистите най-близкото до прогноза за финансов бум, тъй като те са склонни да разкриват развитията по-рано. Индикатори, включително седмични заявления за безработица и фабрични поръчки, може да предоставят ключови признаци за предстоящо забавяне, но засега може да дават малко основания за безпокойство.
“Мисля, че икономиката е добра”, каза по-рано в подкаста на Bloomberg “необичайно изобилие” Нийл Дута, ръководител на отдела по икономика в Renaissance Macro Research. Той каза, че ако беше принуден да отговори, “Смятате ли, че увеличението ще бъде по-високо от консенсусното прогнозиране за четвъртото тримесечие на 2022 г.?‘, предположението ми може би ще е 'вероятно вярно‘.'
Очаква се повишаването на лихвените проценти от Федералния резерв да охлади бума, но ефектите може да не се усетят напълно поне няколко месеца. Дотогава най-наблюдаваните предупреждения за рецесия вероятно са окуражаващи.
Масови съкращения все още не се случват.
Загубата на работни места е отличителен белег на икономическите кризи. Съображенията за нарастваща безработица се засилиха през 2022 г., тъй като икономистите виждат подобрени нива на безработица, които забавят усилията за наемане на работа.
Засега няма признаци, че възстановяването на работните места се забавя. През април САЩ добавиха 428 000 работни места извън селското стопанство, надхвърляйки прогнозите на икономистите и повтаряйки същото увеличение, наблюдавано през предходния месец. Въпреки че бяха възстановени около 95 процента от работните места, загубени преди това по време на пандемията, положителните месечни данни за заетостта все още са двойно по-високи от нивото преди кризата. Ако темпото се запази, страната ще удължи възстановяването на пазара на труда до края на юли.
Следователно търсенето на служители остава силно и компаниите задържат приличен брой служители, които вече имат. Седмичните молби за обезщетения за безработица са близо до същите нива, наблюдавани преди кризата с коронавируса. Продължаващите молби, които измерват броя на американците, активно получаващи обезщетения за безработица, възлизат на 1,32 милиона през седмицата, завършваща на 7 май, което е най-ниското ниво от декември 1969 г. Ако агенциите се подготвят за забавяне, то вече не се отразява в техните ведомости за заплати.
Ако не друго, това са хората, които напускат работодателите си, а не обратното. Месечните съкращения достигнаха рекордните 4,5 милиона през март, което е десетият пореден месец, в който повече от четири милиона американци са напуснали работата си. Съкращенията обикновено се увеличават, когато служителите са уверени, че могат да намерят по-високо заплащане или по-добри условия на труд другаде.
С обявяването на нови работни места в лъскав списък през март и изплащането на заплати с необичайно темпо, става ясно, че компаниите все още отчаяно се опитват да наемат и задържат служители, а не да съкращават заплати. Докато молбите за обезщетения за безработица не се увеличат или увеличението на заплатите не стане лошо, рецесията вероятно е на месеци разстояние от настъпването ѝ.
Американците купуват чрез инфлация.
Клиентите също така работят така, сякаш рецесията е продължителен изход. Въпреки че настроенията на купувачите са на най-песимистичното си ниво от десетилетие, разходите все още нарастват. Продажбите на дребно са отбелязали увеличение от 0.9% през април, достигайки рекордните US$ 677.7 милиарда долара, според правителствени данни, публикувани във вторник. Инфлацията може да помрачава настроението на американците, но те все още харчат разумно над нивата преди пандемията.
Статистиката за печалбите е сред най-проницателните показатели за оценка на адекватността на икономическата система. Потребителските разходи представляват приблизително 70% от икономическото възстановяване, което означава, че изненадващо забавяне би имало сериозно отрицателно въздействие върху нацията. Корпоративните приходи биха спаднали рязко, а работодателите биха съкратили работници, за да защитят приходите си. Въпреки че ръстът на печалбите често се е забавял през 2022 г., той далеч не е пряко повлиял на свиването.
“Това, което в момента наблюдаваме във финансовата система на САЩ, е доста силна икономическа среда. Все още имаме купувачи, които харчат с прилични темпове”, каза пред Insider Грег Дако, главен икономист в EY-Parthenon.
Междувременно, групите залагат, че бумът в доставките ще продължи. Новите поръчки за промишлени стоки се увеличиха с 2.2% през март, удвоявайки обичайната прогноза и ускорявайки се рязко от увеличението от 0.1% през февруари. Показателят е внимателно наблюдаван индикатор за предстоящи икономически усилия, тъй като увеличението на поръчките показва очаквания за силно търсене.
Търсенето в икономическата система изглежда много стабилно. Очаквайте увеличени разходи, които показват слаби или свити поръчки за производствени единици като ключови признаци, че възстановяването се движи към рецесия.
Различните измервателни уреди за разширено търсене са в зелената зона.
Дори по-рядко срещаните мерки за вероятността от бъдеща рецесия изглежда все още не са предупредителни сигнали.
Кривата на доходност е възхвалявана от купувачите като надежден индикатор за икономически спадове. Инструментът проследява доходността по различните матуритети на държавните облигации, като ефективно показва как инвеститорите очакват да изглеждат икономическите условия в крайна сметка. Обърната крива на доходност – при която краткосрочните лихвени проценти надвишават дългосрочните – е предшествала големи рецесии, тъй като отразява насочването на инвеститорите към по-безопасни активи на фона на опасения от забавяне.
Обърнатата крива на краткосрочната доходност през март обаче оттогава се върна към по-типично състояние. Този най-ефективен инструмент проследява пазарните очаквания и не е пряко свързан с представянето на икономическия климат. Обръщането обратно към стандартна крива, със сигурност толкова бързо след инверсията, показва, че инвеститорите не са толкова сигурни, че наближава рецесия.
Собствената колекция от ключови показатели на конферентния съвет също е в добро състояние. Основният икономически индекс на организацията падна само с 0,3% до 119,2 през април, но все още е с 0,9% по-висок, отколкото беше преди шест месеца. Стремежът на LEI до 2022 г. е “в съответствие с разумни перспективи за растеж” и икономическото производство вероятно ще се възстанови през второто тримесечие, отбеляза Атаман Йозилдирим, старши директор на финансовите изследвания в конферентния съвет.
Значителни несигурности остават, особено докато Русия продължава войната си в Украйна, недостигът на работна ръка продължава, а блокадите в Китай заплашват да нарушат веригите за доставки. Повечето показатели обаче сочат, че възстановяването остава непроменено. Рецесия може да е на хоризонта, но е малко вероятно тя да настъпи скоро.
