Реклами
Миналата седмица Федералният резерв обяви увеличение на цената на хобито с 0.50%, с което повиши целта до 4.25% до 4.5%.
Това беше поредното увеличение на цените от поредица, целящо да ограничи инфлацията. Но макар че повишаването на лихвените проценти в идеалния случай контролира инфлацията, то може да свие икономиката до степен да доведе до рецесия.
Добрата новина: С поглед към следващата година много експерти смятат, че Федералният резерв може да предотврати рецесия. “Смятаме, че може да има голям шанс поне за ‘меко' кацане”, каза Кристина Хупър, главен стратег за световните пазари в Invesco.
Ето какво казват пазарните консултанти, че това може да означава за финансовата система и вашето портфолио.
Как изглежда едно деликатно или ‘деликатно' тъчдаун през 2023 г.?
“Мекото докосване” би означавало избягване на рецесия, която най-общо се описва като продължителен период на икономически спад и обикновено се характеризира с рязка загуба на работни места, прекомерна безработица и чести финансови затруднения.
Засега това изглежда предотвратимо през 2023 г., казва Райън Детрик, главен пазарен стратег в Carson Group. “Не виждаме рецесия. Когато изучаваме потребителите, чиито разходи представляват около 70% от [брутния вътрешен продукт], те са изключително силни и отзивчиви.”
Пазарът на труда също остава силен, с минимални разходи за безработица от 3,7%. Въпреки че забавящият се икономически климат теоретично би могъл да принуди компаниите да съкращават работници, в момента компаниите обявяват много свободни работни места, казва Хупър.
“Теорията, че безработицата трябва да се увеличи с X, за да спадне инфлацията отново, е прекалено опростена”, казва тя. “Ако търсите фокусната точка на групите за намаляване на свободните работни места, вместо на самите работни места, бихте могли да постигнете същото влияние без голям тласък нагоре на безработицата.”
Има и признаци, че инфлацията се забавя, а доларът отслабва, като и двете индикации показват, че режимът на Федералния резерв като цяло работи.
Но това не означава, че икономическият климат е вън от опасност. Въпреки че 12-месечната натрупана инфлация е намаляла през ноември в сравнение с октомври, тя все още е била висока - 7.1%.
Завишените разходи, съчетани с по-високите лихвени кредити, биха могли да поставят купувачите в затруднено положение, казва Джефри Роуч, главен икономист в LPL Economic.
“Съвсем ясно е, че общото очакване е икономическият климат да се забави значително, за да се стабилизира инфлацията”, казва той. “Клиентите започват да виждат намаление на кредитните си рейтинги, което никога не е изненадващо.” Ако инфлацията продължава да принуждава клиентите да натрупват дългове, това е просто напомняне за времето преди рецесията, добавя той.
Роуч вярва, че рецесия ще се материализира през 2023 г., но поради различните центрове на власт в икономическия климат, той не очаква нещата да бъдат твърде опасни за много дълго време.
“Не мисля, че [икономическият спад] може да бъде толкова дълбок, колкото ако имахме, да речем, принципно неподходящ кредитен пазар”, казва Роуч. “Средната рецесия трае 10 месеца. Смятам, че тази ще бъде по-кратка от средната. Кратка и плитка е моето очакване.”
Какво означава това умение за вашето портфолио?
Обикновено плановете на Федералния резерв за облекчаване на увеличението на лихвените разходи все още могат да бъдат добра новина за купувачите – дори и за най-песимистичните.
“Веднага щом Федералният резерв спре затягането и приеме политика на наблюдение и изчакване, ще знаем, че пазарите реагират благоприятно на тези обстоятелства”, казва Роуч. “2023 г. може да бъде сравнително добър 12-месечен период за капиталовите пазари.”
Наследството е добър знак и за акциите, които излизат от трудна година. “S&P 500 рядко пада две години поред”, казва Детрик. “Ако вярвате, че икономиката може да избегне рецесия, може да има голямо рали на фондовия пазар.”
Ако има покачване на цените на акциите, само определени инвестиционни стилове биха били изгодни, казват инвестиционните експерти.
Взаимните долари и хедж доларите, които възлизат на 4,8 трилиона щатски долара, заемат по-големи от обичайното позиции в сделки, за които се очаква да се възстановят от твърдото приземяване, казват анализатори на Goldman Sachs.
Това включва компании в индустриалния, материалния и енергийния сектор, които обикновено са чувствителни към икономически колебания. Тези видове фондови сектори, наречени “циклични”, “вероятно ще се представят по-добре в ранните етапи на нов бичи пазар”, казва Хупър.
Други потенциални бенефициенти от твърдо кацане включват акции на развиващите се пазари, които според Хупър все още биха могли да се възползват значително от отслабения щатски долар, и акции на малки и средни предприятия (МСП), които “склонни са да бъдат по-привлекателни от компаниите с голяма пазарна капитализация”.
