Reklamer
Udsigterne for det amerikanske finanssystem og de største Wall Road-banker bliver stadig dystrere, og mange ledende medarbejdere har annonceret, at de forbereder sig på en mulig afmatning eller recession.
Efter den korte, men robuste pandemiske recession i 2020 har mange bankdirektører brugt de sidste 12½ måneder på at rose den amerikanske økonomis energi og de amerikanske køberes modstandsdygtighed. Mange gjorde det igen fredag efter at have offentliggjort deres kvartalsresultater, men denne gang med en primordial advarsel.
“"Vi sætter pris på den magtdynamik, der opbygges i forskellige områder af det økonomiske klima, og som kan føre til fremtidig stress," sagde Andy Cecere, administrerende direktør for den amerikanske finansielle institution.
Sådan feedback afspejler voksende beviser for, at det amerikanske og globale økonomiske klima svækkes i lyset af international inflation og kampene i Ukraine. Tirsdag sænkede Den Internationale Finansfond sin prognose for international finansiel vækst for 2023 fra 2,9% til 2,7%.
Et halvt dusin banker offentliggjorde deres kvartalsregnskaber fredag, lige fra giganterne JPMorgan Chase og Citigroup til enorme regionale banker som US Financial Institution og PNC Fiscal. I samtaler med journalister og investorer tegnede ledere fra finansielle institutioner et tvedimensioneret billede af det økonomiske klima.
På den ene side henviste de til en lav misligholdelsesrate, et stort forbrug på køb og fritidsaktiviteter blandt virksomhedens kunder. Samtidig nævnte de årtiers høje inflationsrater, et boligmarked, der hurtigt aftager, og en Federal Reserve, der hæver priserne i et ekstraordinært tempo, hvilket vil gøre det endnu mere problematisk for virksomheder at låne ud.
“"Inflationen kaster en lang skygge over disse bankers fremtidsudsigter," fremhævede Peter Torrente, chef for den amerikanske bank- og kapitalmarkedssektor hos regnskabsgiganten KPMG.
Inflationen har været konstant høj i flere måneder, og denne uges analyse af købernes forbrug viser en stigning i priserne på 8,2% i september sammenlignet med de foregående 12 måneder. Embedsmænd fra Fed har hævet deres korte rente med trekvart procentpoint tre gange i træk, hvilket bringer den op på det højeste niveau på 3,25% i 14 år. Vejen frem forventer yderligere en stigning på 0,75% i november.
Som følge af de mere dystre makroøkonomiske udsigter akkumulerede Citigroup, Wells Fargo og JPMorgan overskud i deres reserver til tab på udlån. Disse reserver er beregnet til at dække utvivlsomt usunde lån. Under pandemien placerede bankerne titusindvis af milliarder dollars i disse reserver, men frigav størstedelen af disse midler i 2021, hvilket afspejler udviklingen i det økonomiske klima.
Bankerne styrker nu deres reserver igen. JPMorgan afsatte cirka 1 milliard amerikanske dollars i sine reserver til tab på realkreditlån, mens Citigroup og Wells tilføjede cirka 400 millioner amerikanske dollars til deres reserver i dette kvartal. Tempoet i tilføjelserne er langsommere end i starten af pandemien, hvor JPMorgan for eksempel tilføjede over 10 milliarder amerikanske dollars til sine reserver i et enkelt kvartal.
Målet med Feds udgiftsforøgelser er at moderere det økonomiske klima og reducere inflationen. Sandsynligheden for at gå for vidt og forårsage en recession er en stor bekymring for økonomer, Wall Highway-analytikere og ledere i finansielle institutioner.
Wells Fargos administrerende direktør, Charlie Scharf, fortalte handlende på en konference, at banken forventer, at de generelle økonomiske forhold vil svækkes, hvilket vil føre til stigninger i misligholdelser og tab af kreditvurderinger.
Cecere, administrerende direktør for den amerikanske finansielle institution, udtalte: "Selvom scenariet er gunstigt i disse dage, vil det ikke længere være overraskende for os at se en økonomisk afmatning, der i en eller anden form er drevet af faldende tillid, hvilket også kan resultere i reducerede forbrugs- og virksomhedsfinansiering."“
JPMorgan Chase' administrerende direktør, Jamie Dimon, skabte overskrifter mandag, da han talte om en "meget, meget alvorlig" blanding af overvejelser, der kan føre til en recession i løbet af de næste seks til ni måneder.
Fredag talte Dimon om den realitet, at læsbarheden blandt amerikanske kunder stadig er utrolig. Købere presser på for læsbarheden.
“"Jeg prøver at forene hans kommentarer fra før og nu," fortalte Mike Mayo, analytiker hos Wells Fargo Securities, til Dimon.
Som svar beskrev Dimon det nuværende økonomiske miljø som "atypisk", hvilket afspejler virkeligheden, med lave misligholdelsesrater og robust kundeforbrug trods inflationsmodvind. Han vurderede dog, at de ekstra opsparinger, som amerikanske husholdninger akkumulerede under pandemien, kunne være opbrugt i midten af 2023, hvis inflationen ikke bringes under kontrol.
Et element, der understøtter Dimons kommentarer, er mængden af forbrug, kunderne foretager med deres kreditkort. Wells Fargo, Citigroup og JPMorgan har antydet tocifrede stigninger i købernes bankkortforbrug sammenlignet med året før.
Mens JPMorgan-chefer påpegede, at noget af disse udgifter meget vel kunne skyldes en tilbagevenden til forbrugsmønstrene fra før pandemien, kunne inflationen effektivt belaste husholdningernes budgetter.
