Reklamer
Det globale dieselmarked viser endnu engang tegn på kaos og underminerer det internationale økonomiske klima med en ny bølge af inflationspres.
De fleste Bloomberg-undersøgelser
Gas, der tjener som brændstof til lastbiler, tog og skibe, der driver handlen, genererer enorme købspræmier i Europa. Kontinentet, der er plaget af arbejderstrejker over lønninger på franske olieraffinaderier, der varede i mere end tre uger, kæmper med at forberede sig på et importforbud fra Rusland, en stor leverandør, som er tre en halv måned væk. USA har de laveste sæsonbestemte lagre i statistikkerne, der begyndte i 1982, hvor de gik i is.
Kaos er det sidste element, Europa har brug for, sammen med urimeligt høje energipriser, men der kan være noget værre i vente. Embedsmænd fra Biden-administrationen har presset benzinproducenter til at reducere eksporten fra fjerne steder og straffet dem for lave diesellagre.
“"Det er ekstraordinært stramt, slutbrugerlagrene er ekstraordinært lave," bemærkede Gary Ross, en erfaren oliekonsulent, der nu er hedgefondsforvalter hos Black Gold Investors LLC. "Jeg ved ikke, hvor genopfyldningen kommer fra. Diesel er områdets industrielle brændstof, så det vil ikke yderligere hjælpe et allerede svækket økonomisk miljø."”
Store præmier
På et tidspunkt i denne uge betalte handlende præmier på op til 160 amerikanske dollars pr. ton – mere end 20 amerikanske dollars pr. tønde – for at sikre sig en fysisk last af gadegas i Europa. Dette er en indikation af stramme lagre. Til sammenligning var lagrene 24 amerikanske dollars pr. ton måneden før.
I New York er det nuværende marked så stramt, at præmierne også er steget der. Markedet har været i et bullish tilbagevendende købs- og salgsmønster siden slutningen af august. Forhandlere af strukturfærdigheder taber penge, når de klamrer sig til ressourcer.
Historien fortsætter.
Markedet går regelmæssigt ind i contango – det modsatte af en tilbagegang, hvor fremtidige rater er bedre – midt i de 12 måneder, hvilket tilskynder leverandørerne til at opbygge lagre om sommeren forud for høst- og opvarmningssæsonen.
Diesel er motoren i det internationale finansielle system. Det bruges til transport, opvarmning og industrielle strategier, hvilket betyder, at en stigning i udgifter kan øge alt fra omkostningerne ved opvarmning af et hus til omkostningerne ved fremstillede varer.
“"På et makroøkonomisk niveau øger et højere olieforbrug inflationen og reducerer de økonomiske gevinster," sagde Mark Williams, direktør for kortsigtet olieanalyse hos WoodMackenzie Ltd., angående produktions-, transport- og opvarmningsomkostninger. I takt med at dieselomkostningerne stiger, stiger vareomkostningerne også, og disse stiger typisk til kunderne."”
Alarmerende
Markedstilstanden kan også give anledning til alarm i Berlin, Paris – og endda Moskva. Bare sidste måned modtog Europa to femtedele af sin dieselimport fra Rusland. Til gengæld fortsætter Rusland med at sende omkring firs procent af sine gasleverancer til Europa.
Med mangel på specialiserede istankskibe, der kan eksportere fra russiske havne i Østersøen om vinteren, er der også et spørgsmål om, hvor komfortabelt oliehandelskæden kan transportere disse materialer til udvalgte markeder.
Markedet har været i en række kaotiske tilstande, siden invasionen af Ukraine udløste usikkerhed om, hvad der ville ske med dieselstrømmene. Men med EU-forbuddet – en straf for Vladimir Putins konflikt – der truede stadigt tættere på, var strejker i Frankrig ikke, hvad markedet havde brug for.
Den industrielle aktion, der begyndte i slutningen af september, blev så farlig, at den franske regering tilkaldte overmenneskelige arbejdere for at skaffe benzin. Næsten en tredjedel af landets tankstationer oplevede mangel på benzin på et tidspunkt i denne uge.
Der var tegn på en nedgang i aktiviteten fredag som en del af den nedskalerede strejke. Arbejdere på Exxon Mobil Corp.'s franske fabrikker stoppede strejken, men TotalEnergies SE-raffinaderiet i Normandiet blev blokeret.
Genopretningen kan ikke være hurtig nok til at være passende for forbrugerne.
“"Dieselprisen er allerede frygtelig stram," påpegede Helge Andre Martinsen, senior olieanalytiker hos DNB ASA. "Vi kunne simpelthen ende med et strammere vintervejr."”
