Reklamer
Der kan alligevel være en vej til en blød landing. Det er i det mindste, hvad økonomer hos Goldman Sachs mener, som sagde, at Federal Reserve stadig har en 65% chance for at redde det finansielle system fra en recession, samtidig med at inflationen bringes tilbage til et bæredygtigt niveau. I et par klientnotater, der blev indgivet søndag, baserede Wall Street-firmaet sin sag på to søjler – at arbejdsmarkedet begynder at stabilisere sig igen mellem udbud og efterspørgsel, og at lønboomet afkøles tilstrækkeligt i to nøglesektorer til at antyde, at en spiral af lønudgifter også kan blive modarbejdet. "Chancerne for, at en recession viser sig at være nødvendig, er faldet noget siden de første to faser af den nødvendige tilpasning – at bremse BNP-væksten til et tempo under fordelagtigt niveau og genbalancere udbud og efterspørgsel på arbejdsmarkedet – har været bemærkelsesværdigt gode til dato, mere positive end de fleste. Goldman anslår en sandsynlighed på 35% for, at økonomien vil gå ind i en recession næste år. Virksomheden forventer en BNP-vækst på kun 0,3% i disse 12 måneder og 1,1% i 2023. I betragtning af at dette er langt over, hvad man kunne forvente i almindelige tilfælde, eller ej, er det grundlæggende mere positivt end nogle prognoser. CNBC All-America-målingen for tredje kvartal, der blev offentliggjort i sidste uge, viste, at 68% af respondenterne forventer, at USA hurtigt vil gå ind i en recession, mens 9% mener, at landet allerede er der. (Meningsmålingen omfattede 800 registrerede vælgere og har en fejlmargin på plus eller minus 3,5 procentpoint.)" Briggs diskuterede, hvordan inflationsjusterede udgifter i den alternative detailhandel samt indkvartering og fødevarer. Servicesektoren indikerer, at kunderne trækker sig tilbage. Samtidig mindskes forskellen på tilgængelig arbejdskraft, og lønvæksten og prisinflationen køler ligeligt af, selvom de stadig opererer på et længerevarende niveau. "Sykehistorier inden for detail-, hotel- og restaurationsbranchen tyder stærkt på, at vejen til en delikat landing, der er antaget i vores grundlæggende økonomiske prognose, er levedygtig," skrev Briggs. Fakta fra forskellige brancher er dog aldrig så opmuntrende. Arbejdsmarkedsforholdene er "ekstraordinært ubalancerede" i brancher som engroshandel, specialiserede og forretningsmæssige ressourcer samt sundhedspleje og social information, udtalte Briggs. Selv med disse ubalancer sagde han dog, at den gennemsnitlige vækst "ofte hjælper udsigterne til en blød landing." Tilsvarende bemærkede Mericle, at chancerne for en Fed-induceret recession gennem ekstreme rentestigninger "sandsynligvis er steget noget." Han sagde også, at chancerne for en recession "en uforudset ingrediens" også er "lidt højere end gennemsnittet", mens geopolitiske risici "også er bedre end normalt." Markederne vil lære mere om inflation og den bredere økonomiske tilstand senere på ugen. BNP-tallene for tredje kvartal kan komme på torsdag, hvor Dow Jones-konsensusindekset forventer en stigning på 2,4% efter to negative aflæsninger i træk i første halvdel af året. Inflationen i egenforbrugsomkostninger, Feds foretrukne måleenhed, rammer fredag, med forventninger om en stigning på 5,2% i den kerneinflation på 12 måneder i september sammenlignet med 4,9% i den foregående måned.
