Reklamer
I juli ansatte den amerikanske finansinstitution Michael Gapen som sin cheføkonom i USA, og den tidligere Barclays-direktør indledte sin embedsperiode med en dristig appel og argumenterede for, at en "mild recession" ville ramme USA inden udgangen af de 12 måneder.
Før Gapen blev ansat, havde Bank of Americas økonomer undgået at bruge R-status, men mange af deres kolleger var ikke så tilbageholdende. Gapen fremhævede dog svagere end forventede serviceudgifter, faldende finanspolitisk støtte, vedvarende inflation og stigende renter som tegn på ekstra pessimistiske udsigter.
Fredag bemærkede Gapen og hans team af økonomer dog, at situationen havde ændret sig i de seneste måneder.
De nævnte, at den amerikanske bruttonationalproduktboom udviser en "underliggende momentum", som de ikke havde forudset; arbejdsmarkedet er stadig varmt på trods af Feds stramning af de økonomiske forhold; og nylige data om detailhandelens omsætning viser, at forbrugernes forbrug har "holdt sig oppe".
Efter to på hinanden følgende kvartaler med dårlig BNP-vækst sagde den amerikanske finansinstitution, at tredje kvartal vil vise en stigning i BNP på 1,1% sammenlignet med det foregående kvartal, hovedsageligt på grund af en "enorm indsnævring af valutaunderskuddet". De forventer også "stærke positive egenskaber i det reelle forbrugerforbrug i august" på grund af faldet på 12% i benzinpriserne ved månedens udgang og "svagere end forventet" inflationstal.
“"Med disse og andre indikatorer i betragtning reviderede vi vores udsigter for det amerikanske finansielle system og valgte langvarig vækst, yderligere stramninger fra Federal Reserve og en efterfølgende afmatning på arbejdsmarkederne," skrev Gapen og hans gruppe.
Den amerikanske finansinstitution forudsiger dog stadig, at en "mild recession" er på mode – de stoler bare på, at den først kommer i første halvdel af næste år, snarere end "slutningen af 2022". Deres argument drejer sig om forestillingen om, at nyheder på forsiden regelmæssigt kan være farlige nyheder i vores seneste ubalancerede økonomi.
“"Som vi nævnte for noget tid siden, er robuste statistikker over indstrømning et tveægget sværd; det reducerer risikoen for en kortsigtet recession, men det er også tilbøjeligt til at stramme afdækningsrenterne yderligere og dermed udvide muligheden for en hård landing over tid," skrev Gapen.
Historien fortsætter.
Gapen argumenterer for, at Federal Reserves forpligtelse til at reducere inflationen gennem aggressiv økonomisk stramning, forstærket af nylige højere end forventede finansielle data, vil få omkostningerne ved arbejdsløshed til at stige fra 3,7% til 5% inden udgangen af 2023.
“"Selvom vi udfordrer den [økonomiske] ekspansion til at vare længere end før, forudser vi stadig en strammere økonomisk politik, der i sidste ende vil skubbe det finansielle system ind i en delikat recession," skrev Gapen og hans team. "Hvis der har været et skift i Feds tone i de seneste måneder, er det på vej mod en større dedikation til at reducere inflationen, selv med risiko for en afmatning. Jo mere Fed understreger rentestabilitet som det grundlæggende mål for finanspolitisk dækning, jo mere føler vi, at Fed er villig til at udholde en større stigning i arbejdsløshedsprocenten for at nå dertil."”
Gapen forudser nu en BNP-vækst på 1,61p3 i 2022, opvejet af en svag nedgang på 0,21p3 i 2023 som følge af en "mild" recession i USA.
Økonomer i den amerikanske bank er ikke de bedste til at bemærke, at de nye økonomiske oplysninger var bedre end forventet.
Biden-administrationen udsendte fredag en meddelelse, hvori den nye elektricitet i det økonomiske system blev fremhævet, på trods af de konstante forudsigelser om dysterhed fra Wall Road, såvel som dens nutidige resultater, sammen med inflationsrabatloven, CHIPS-loven og den amerikanske redningsplan.
“"I betragtning af at det vil tage tid, og at der er mere arbejde at gøre, sammen med det umiddelbare arbejde med at hjælpe med at omstille det amerikanske økonomiske klima fra historisk genopretning til solid og stabil vækst med lavere inflation, har Biden-Harris-administrationen lagt grundlaget for at begynde at håndtere mange år lange økonomiske udfordringer og i sidste ende levere en økonomi, der fungerer for arbejdende familier," skrev White-konsortiet.
Bidens gruppe præsenterede også en 58 sider lang plan til at "genopbygge økonomien fra bunden og op fra kernen nu og i de kommende år", kendt som "Biden-Harris-finansplanen", der imødekommer ønsker som at udvide finansieringen af ren energi, reducere byrden af receptpligtig medicin og gøre den amerikanske industri endnu mere konkurrencedygtig.
