{"id":518,"date":"2022-10-19T12:00:25","date_gmt":"2022-10-19T15:00:25","guid":{"rendered":"https:\/\/noticias-gerais.online\/?p=518"},"modified":"2023-02-21T23:33:14","modified_gmt":"2023-02-22T02:33:14","slug":"banker-pay-unchained-um-bonus-para-a-economia-britanica","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/noticias-gerais.online\/da\/banker-pay-unchained-um-bonus-para-a-economia-britanica\/","title":{"rendered":"Banker Pay Unchained: en bonus for den britiske \u00f8konomi?"},"content":{"rendered":"

Fire dage f\u00f8r jul 2015 landede et 173-siders webdokument p\u00e5 mit skrivebord. Det var fyldt med enorme og forvirrende s\u00e6tninger som 'prudentiel konsolidering', 'solvensbuffere' og 'efterf\u00f8lgende risikojusteringsmekanismer', og det var klar til at skabe kaos i Europas st\u00f8rste finansielle foreninger.<\/span><\/p>\n

Dokumentets forvirrende titel afspejlede dets oprindelse, som stammede fra mange \u00e5rs dialog, forskning og konsultation om, hvordan man kunne begr\u00e6nse overdrivelserne i den globale bankhandel efter finanskrisen i 2008. Instruktionerne om forsvarlige afl\u00f8nningspolitikker i henhold til artikel 74(3) og 75(2) i direktiv 2013\/36\/EU og oplysningerne i henhold til artikel 450 i forordning (ECU) nr. 575\/2013 omfatter 326 separate afsnit med vejledning, men havde et st\u00e6rkere m\u00e5l: at beskytte bonusloftet for EU-bankfolk. Desuden kunne det henlede opm\u00e6rksomheden p\u00e5 de interne operationer i Europas store banker, som aldrig havde haft et s\u00e5dant regels\u00e6t og ikke l\u00e6ngere var bekendte med indblanding i, hvordan de afl\u00f8nnede deres personale.<\/span><\/p>\n

Forsiden blev designet alt for h\u00f8jt over det finansielle centrum i East London, p\u00e5 46. sal i den rektangul\u00e6re 1 Canada, den h\u00f8jeste bygning i Canary Wharf, og basen for ECU Banking Authority, en regelmager for ECU'er i en bygning, der symboliserede Thatcher-\u00e6raens finansielle deregulering og industriens uh\u00e6mmede boom efter Big Bang-reformerne. Dokumentet ankom her som en tidlig julek\u00e6de for regulatorer og konsulentfirmaer over hele Europa, som skulle bruge mange af de f\u00f8lgende \u00e5r p\u00e5 at forst\u00e5, hvad i alverden nogen af dem grundl\u00e6ggende antager for bankfolk og finansielle virksomheder.<\/span><\/p>\n

Faktisk havde de fleste banker ikke den mindste id\u00e9 om, hvordan de skulle h\u00e5ndtere det. L\u00f8nstyring blev ansvaret for en virksomheds HR-afdeling, som ikke l\u00e6ngere var kendt for at ans\u00e6tte de skarpeste hjerner i branchen, og de k\u00e6mpede med at finde ud af, hvordan de skulle organisere deres nuv\u00e6rende arbejde omkring tonsvis af nyere forslag. De endte med at ty til store konsulentfirmaer, som det jeg arbejdede for, og underskrive seks kontrakter med dem for at finde ud af, hvad det hele bet\u00f8d for dem (vi var ikke s\u00e5 sikre, men vi tog pengene og gav det vores bedste).<\/span><\/p>\n

Historien forts\u00e6tter.<\/span><\/p>\n

Loftet satte gr\u00e6nser for forholdet mellem fast og variabel l\u00f8n: en bankmedarbejders bonus m\u00e5tte ikke v\u00e6re mere end dobbelt s\u00e5 stor som deres overskud. Loftet gjaldt bedst for "MRT'er" eller "fabric opportunity takers": dem, der havde indflydelse p\u00e5, hvor store dele af en finansiel institutions kapital blev anvendt. Logikken \u00e6ndrede sig, s\u00e5ledes at bankfolk havde erhvervet st\u00f8rre bonusser ved at investere i stadig mere risikable kapitalformer for at opn\u00e5 h\u00f8jere afkast \u2013 en n\u00f8glefaktor i de hobbyer, der f\u00f8rte til det finansielle sammenbrud. En mindre bonus bet\u00f8d, at "fabric opportunity takers" ville undg\u00e5 at tage fabric-risici, og bankerne ville forsigtigt kravle ned for at opn\u00e5 moderate gevinster ved at investere i us\u00e6dvanligt st\u00e6rke aktiver uden at kollapse det \u00f8konomiske klima.<\/span><\/p>\n

Loftet blev m\u00f8dt med st\u00e6rk modstand i det \u00f8jeblik, finansfolk i London fik kendskab til det. George Osborne, den dav\u00e6rende finansminister, tog straks manden op og k\u00e6mpede mod europ\u00e6erne for at f\u00e5 det afskaffet \u2013 eller i det mindste for at finde en undtagelse for London. Osborne gik endda s\u00e5 langt som til at insinuere, at loftet var blevet ulovligt. Han klagede over "d\u00e5rligt udformede forslag", der "er fuldst\u00e6ndig selvdestruktive" og "\u00f8ger bankfolkenes l\u00f8nninger nu uden at reducere dem." Osbornes argumenter blev let afvist af en r\u00e5dgiver for EU-Domstolen, hvorefter finansministeren uventet gav efter, og de nye forslag blev lov. Overholdelse af dem kan koste hundredtusindvis af pund og mange mandetimer i forbindelse med omstrukturering af bankernes interne drift (sammen med min egen indsats).,<\/span><\/p>\n

Trods sin st\u00e6rke retorik ville Osbourne senere f\u00f8re en kamp for, at Storbritannien skulle forblive i Den Europ\u00e6iske Union indtil Brexit-folkeafstemningen i 2016. Selv efter at Storbritannien stemte for at forlade EU, gad successive konservative regeringer \u2013 og successive kanslere \u2013 ikke at afd\u00e6kke gamle argumenter om bankbonusser. Jeg skrev til Storbritanniens tilsynsmyndighed for finansielle funktioner, Prudential Regulatory Authority, i 2020 for at se, om der var nogen \u00e6ndringer i forslagene til gr\u00e6nsev\u00e6rdier. Svaret var et 'nej' fra agenturet: PRA ville ikke g\u00f8re mere for at hindre Londons chancer for at opn\u00e5 '\u00e6kvivalens' \u2013 en regulatorisk status tildelt af EU, der kan lette restriktionerne for at skifte monet\u00e6re tjenester inden for Europa. Trods deres \u00f8nske,<\/span><\/p>\n

(Simon Walker\/Det britiske finansministerium)<\/span><\/p>\n

Derfor var det en overraskelse, da Storbritanniens nyeste finansminister sidste m\u00e5ned, med krigen i Ukraine rasende, inflationen p\u00e5 det h\u00f8jeste niveau i 40 \u00e5r og recession i horisonten, inds\u00e5, at det var blevet overdrevent tid til at afd\u00e6kke historiske argumenter om l\u00f8nningerne i finansielle institutioner.<\/span><\/p>\n

Men han trak dem ud. Blot et par dage inde i sit nye job stod Kwasi Kwarteng p\u00e5 talerstolen i Underhuset og proklamerede, at l\u00e5get var blevet \u00e5bnet. "Vi \u00f8nsker, at internationale banker skaber arbejdspladser her, investerer her og betaler skat her i London, ikke i Paris, ikke l\u00e6ngere i Frankfurt, ikke i Big Apple," r\u00e5bte han til et noget fjernt publikum.<\/span><\/p>\n

\u201c"Hele bonusloftet er blevet \u00e6ndret for at \u00f8ge bankfolkenes prim\u00e6re l\u00f8nninger eller for at fremme projekter uden for Europa. Det har aldrig begr\u00e6nset den samlede kompensation, s\u00e5 vi vil ikke sidde her og lade som om, det ikke er tilf\u00e6ldet. Vi vil afskaffe det."\u201d<\/span><\/p>\n

Kwartengs modstand mod bonusloftet stemmer overens med et par forskellige pr\u00e6misser. For det f\u00f8rste det libertarianske instinkt om at undg\u00e5 at blande sig i, hvordan en chef v\u00e6lger at lede sin virksomhed. For det andet opfattelsen af, at lovgivning er byrdefuld: f\u00e6rre forslag f\u00f8rer til st\u00f8rre innovation og en ekstra hurtig v\u00e6kst. For det tredje: at oph\u00e6ve loftet ville alligevel ikke \u00e6ndre bankfolkenes l\u00f8nniveauer.<\/span><\/p>\n

Et f\u00f8rste argument, det kan ogs\u00e5 have en vis r\u00e6kkevidde. Ingen anden branche st\u00e5r over for denne form for bjerg af love, n\u00e5r den v\u00e6lger at bel\u00f8nne en medarbejder for at udf\u00f8re et godt stykke arbejde. I ingen anden profession er man n\u00f8dt til at konsultere en regelbog p\u00e5 170 sider, hver gang man foretager en effektivitetsevaluering. Hensigten med reglerne er selvf\u00f8lgelig at foregribe risikable beslutninger, men det er kompliceret at s\u00e6tte op, hvis de har bidraget til den konklusion, og derfor noget kompliceret at retf\u00e6rdigg\u00f8re deres eksistens.<\/span><\/p>\n

Kwarteng kan ogs\u00e5 have en vis v\u00e6gt i det andet argument. V\u00e6ksten i europ\u00e6iske banker i l\u00f8bet af det sidste \u00e5rti sammenlignet med deres amerikanske modparter er ubetydelig. Mellem 2008 og 2018 blev "tilbagevendelsen til retf\u00e6rdighed", en n\u00f8glem\u00e5ling af en finansiel virksomheds succes, omtrent dobbelt s\u00e5 stor i USA sammenlignet med Europa. \u00c5rsagerne til dette er komplicerede, men europ\u00e6iske regler har sandsynligvis ikke hjulpet med at lukke kl\u00f8ften. S\u00e5 for\u00e6ldede som de \u00f8konomiske byrder ved reglerne er, er der de menneskelige byrder. En bank med en h\u00e5ndfuld mennesker, der tager betydelige risici, kr\u00e6ver nu en h\u00e6r af compliance officers for at sikre, at deres l\u00f8nsedler ikke overtr\u00e6der loven. Noget ved det virker lidt vanvittigt. Dette\u2018<\/span><\/p>\n

Kwarteng er n\u00e6sten helt sikkert passende i det tredje argument. ECU'en s\u00e6tter aldrig en maksimal gr\u00e6nse for, hvor meget nogen i finanssektoren kan tjene \u2013 i s\u00e5 fald er det misvisende at anerkende kommunikationen om et 'bonusloft'. Og l\u00f8nskalaerne for finansielle institutioner har ikke \u00e6ndret sig meget p\u00e5 grund af dette. Hos Deutsche Bank, en af de st\u00f8rste banker i Europa, var de typiske l\u00f8nninger pr. medarbejder i 2021 omkring 25% h\u00f8jere end i 2009 \u2013 l\u00f8nniveauerne steg ganske vist med 10% i l\u00f8bet af 12 m\u00e5neder om \u00e5ret i 2016, det f\u00f8rste \u00e5r, loftet blev indf\u00f8rt.<\/span><\/p>\n

Derfor er der, i hvert fald i teorien, et ret robust argument for at afskaffe loftet over bankbonusser i sin nuv\u00e6rende form. Men problemet med Kwarteng-resolutionen er timingen. Det er \u00e9n faktor at v\u00e6re s\u00e5 uvidende at indf\u00f8re et loft over bankudbetalinger, n\u00e5r millioner af mennesker i Storbritannien l\u00e6nge har strejket i protest mod et reelt fald i deres l\u00f8nninger \u2013 det er i sidste ende et politisk sats. Det er imidlertid en anden sag at genindf\u00f8re et incitament til at tage risici p\u00e5 et tidspunkt, hvor det \u00f8konomiske klima er i en s\u00e5 usikker tilstand \u2013 det er et enormt finansielt sats.<\/span><\/p>\n

Europ\u00e6iske tilsynsmyndigheder tog ogs\u00e5 fuldst\u00e6ndig fejl, da de troede, at det var bonusserne, der v\u00e6ltede den prim\u00e6re dominoeffekt, hvilket f\u00f8rte til det \u00f8konomiske systems n\u00e6sten kollaps. Men nu er det tid til at genoverveje deres synspunkter og verificere dette. Det udfordrer sund fornuft, at Kwarteng ser farerne som bel\u00f8nninger.<\/span><\/p>\n

I det nuv\u00e6rende klima er deregulering af bankbetalinger ikke blevet bredt anbefalet som en afd\u00e6kningsmekanisme for at komme ud af recessionen \u2013 hverken i Storbritannien, Europa eller andre steder. S\u00e5 vidt jeg kan se, er det ikke noget, som bankerne selv tager alvorligt. Det er en komplet fejltagelse.<\/span><\/p>\n

Mindre end en m\u00e5ned efter at han annoncerede sine s\u00e5kaldte mini-fonde, blev Kwarteng afskediget. Hans efterf\u00f8lger, Jeremy Hunt, har nu mulighed for at v\u00e6lge, hvilke komponenter af mini-finansieringspolitikkerne der skal f\u00f8lge ham. At oph\u00e6ve afskaffelsen af bankbonusloftet burde stadig st\u00e5 h\u00f8jt p\u00e5 dagsordenen.<\/span><\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

4 dias antes do Natal de 2015, um documento de 173 p\u00e1ginas da web chegou \u00e0 minha mesa de trabalho.\u00a0Ele ficou cheio de frases enormes e desconcertantes como ‘consolida\u00e7\u00e3o prudencial’, ‘amortece de solv\u00eancia’ e ‘mecanismos de ajuste de risco ex post’, e estava prestes a causar estragos nas grandes associa\u00e7\u00f5es financeiras da Europa. O t\u00edtulo […]<\/p>\n","protected":false},"author":8,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[14],"tags":[],"class_list":["post-518","post","type-post","status-publish","format-standard","category-economia"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/noticias-gerais.online\/da\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/518","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/noticias-gerais.online\/da\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/noticias-gerais.online\/da\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/noticias-gerais.online\/da\/wp-json\/wp\/v2\/users\/8"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/noticias-gerais.online\/da\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=518"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/noticias-gerais.online\/da\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/518\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/noticias-gerais.online\/da\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=518"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/noticias-gerais.online\/da\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=518"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/noticias-gerais.online\/da\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=518"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}