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Die größten US-Banken profitieren von der Kampagne der Federal Reserve zur Anhebung der Zinssätze für Hobbykredite, indem sie höhere Gebühren für Verbraucherkredite und Kreditscores für Unternehmen verlangen, ohne ihren Kunden wesentlich höhere Einlagenzinsen anzubieten.
Junge Kreditgeber machten am Freitag zusammen mit JPMorgan Chase, Citigroup und Wells Fargo deutlich, dass die aggressive Politik des kritischen Finanzinstituts sie langfristig teuer zu stehen kommen könnte, da sie aufgrund einer Konjunkturabschwächung die Rückstellungen für bekannte Kreditverluste erhöhen müssten.
Die Folgen für die Banken wurden durch die veränderten Zinssätze – die Anpassung der Zinsen auf Einlagen und der Erträge aus Krediten und anderen Vermögenswerten – deutlich. JPMorgan meldete für das dritte Quartal einen Nettogewinn von 17,6 Milliarden US-Dollar, ein Plus von 34 Milliarden gegenüber dem Vorjahr und ein Rekordwert für das Finanzinstitut. Wells Fargo und Citi erzielten ihre besten Nettozinserträge seit 2019.
Gleichzeitig erleben Banken eine erhöhte Nachfrage nach vielen Kreditprodukten, da Agenturen die Spannungen im Kredit-Score-Bereich ausnutzen, um Lagerbestände anzuhäufen, und Kunden Kredite mit Kreditkarten aufnehmen.
“Wenn alles bestätigt und realisiert ist, gehen wir davon aus, dass unser Gesamtergebnis ein Kontrollquartal für die Einnahmen aus dem Internetgeschäft sein wird”, sagte Jason Goldberg, Bankanalyst bei Barclays, mit Blick auf die 20 größten US-Banken nach Marktkapitalisierung.
JPMorgan und Wells Fargo haben ihre Prognosen für den Nettozinsertrag (NII) für das Gesamtjahr angehoben: JPMorgan rechnet nun mit einem Wachstum des NII, einschließlich des An- und Verkaufsgeschäfts, um rund 381,3 Billionen US-Dollar in den kommenden zwölf Monaten, während Wells Fargo einen Anstieg von 24 Prozent gegenüber dem Vorjahr erwartet. Citi hat seine Prognosen unverändert gelassen und erwartet für das vierte Quartal ein NII-Wachstum zwischen 1,5 und 1,8 Milliarden US-Dollar.
“In allen drei Fällen kann man wohl sagen, dass die Einnahmen aus Online-Hobbys unsere Erwartungen und die Erwartungen der Analysten übertroffen haben”, bemerkte Chris Kotowski, Analyst bei Oppenheimer in New York.
Die Folgen schlechter Absicherungsgeschäfte der Fed könnten später eintreten. Indem sie ihre Benchmark-Ausgaben für Absicherungsgeschäfte von nahezu null im März auf einen Zielkorridor von 31 bis 3,25 Billionen US-Dollar anhob, hat das wichtige Finanzinstitut die Rezessionswahrscheinlichkeit vervielfacht. Finanzkrisen sind für Banken gefährlich, da die Hypothekenausfälle typischerweise steigen und die Ausgaben sinken.
Obwohl die Banken das Quartal nutzten, um mehr Geld für die Deckung von Kreditverlusten zurückzustellen, schlugen sie in ihren Strategien zur Bewältigung einer möglichen Abschwächung auch einen optimistischen Ton an.
“Wir würden in einer Rezession relativ gute Renditen erzielen”, wies Jamie Dimon, Leiter des Regierungsbereichs bei JPMorgan, die Analysten an.
Die Kreditvergabe nimmt zu, während die Gebühren im Investmentbanking durch einen drastischen Rückgang des Handelsgeschäfts belastet sind. Bei JPMorgan sanken die Vergütungen im Investmentbanking im Jahresvergleich um 431 Prozentpunkte auf 1,7 Milliarden US-Dollar, bei Citi um 641 Prozentpunkte auf 631 Millionen US-Dollar.
“Man sieht einen unglaublichen Rückenwind aus dem traditionellen Bankensektor, der durch Gegenwind aus dem Wall-Highway-Bankensektor ausgeglichen wird”, sagte Mike Mayo, ein Bankanalyst bei Wells Fargo, in einer allgemeinen Betrachtung des Sektors.
Die Frage für Banken ist, ob sie weiterhin von den vorteilhaften “Einlagen-Betas” profitieren können. Diese Betas messen, wie viel von der Aufwärtsdynamik bei Aktienkursen von Privatanlegern die Finanzinstitute voraussichtlich an Käufer mit verzinsten Einlagen weitergeben werden. Einlagen sind in der Regel die günstigste Finanzierungsquelle für Banken.
Anspruchsvollere Verbraucher, ähnlich wie Unternehmen und Finanzinstitute, investieren ihre Einlagen bei steigenden Kosten für Hobbys eher in renditestärkere Anlagen. Laut behördlichen Meldungen sanken die Unternehmenseinlagen bei JPMorgan, Citi und Wells Fargo in den letzten zwölf Monaten um fast 120 Milliarden US-Dollar.
Da Citi im Vergleich zu Wettbewerbern ein kleineres Privatkundengeschäft betreibt, ist das Unternehmen stärker auf Einlagen von Firmenkunden angewiesen, die preissensibler sind. Die Nettozinsmarge von Citi sank von 2,311 Billionen im Vorjahr auf 1,991 Billionen.
Jeremy Barnum, Chefökonom von JPMorgan, informierte Analysten darüber, dass die Beta-Zinsen aufgrund historischer Anforderungen niedrig seien, was teilweise auf das Tempo der Zinserhöhungen der US-Notenbank zurückzuführen sei. Neben der Tatsache, dass Kinder..., warnten mehrere Bankmanager, dass die Einlagenzinsen in einigen Fällen im Einklang mit den allgemeinen Zinsen für Hobbyanleger weiter steigen würden.
“Wenn die Fed die Zinssätze nicht mehr anhebt, wird es eine Verzögerung geben, bevor die Einlagenzinsen steigen”, sagte Wells-Finanzvorstand Mike Santomassimo im Rahmen der Telefonkonferenz zu den Geschäftszahlen. “Das ist völlig normal und zu erwarten.”
