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Der globale Dieselmarkt zeigt erneut Anzeichen von Chaos und untergräbt das internationale Wirtschaftsklima mit einer neuen Welle von Inflationsdruck.
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Gas, das Lkw, Züge und Schiffe antreibt und so den Handel ermöglicht, generiert in Europa enorme Preisaufschläge. Der Kontinent, der von über drei Wochen andauernden Lohnstreiks in französischen Ölraffinerien geplagt wird, kämpft mit den Vorbereitungen auf ein Importverbot aus Russland, einem wichtigen Lieferanten, das in dreieinhalb Monaten in Kraft treten wird. Die USA weisen die niedrigsten saisonalen Lagerbestände seit Beginn der Aufzeichnungen im Jahr 1982 auf und befinden sich im Tief.
Chaos ist das Letzte, was Europa braucht, neben den überhöhten Energiepreisen, aber es könnte noch schlimmer kommen. Beamte der Biden-Regierung haben Benzinproduzenten unter Druck gesetzt, die Exporte aus fernen Ländern zu reduzieren, und sie wegen niedriger Dieselvorräte bestraft.
“Die Lage ist extrem angespannt, die Lagerbestände der Endverbraucher sind extrem niedrig”, bemerkte Gary Ross, ein erfahrener Ölberater, der jetzt als Hedgefondsmanager bei Black Gold Investors LLC tätig ist. “Ich weiß nicht, woher die Nachschublieferungen kommen sollen. Diesel ist der wichtigste Industriebrennstoff der Region, daher wird er die ohnehin schon angeschlagene Wirtschaftslage nicht weiter verbessern.”
Riesige Preise
Zeitweise zahlten Händler diese Woche in Europa Aufschläge von bis zu 160 US-Dollar pro Tonne – mehr als 20 US-Dollar pro Barrel –, um sich eine physische Ladung Erdgas zu sichern. Dies deutet auf knappe Lagerbestände hin. Zum Vergleich: Einen Monat zuvor lag der Preis noch bei 24 US-Dollar pro Tonne.
In New York ist der Markt derzeit so angespannt, dass auch dort die Prämien gestiegen sind. Seit Ende August befindet sich der Markt in einem Aufwärtstrend mit häufigen Kauf- und Verkaufsbewegungen. Einzelhändler mit strukturierten Ressourcen erleiden Verluste, wenn sie an ihren Vorräten festhalten.
Die Geschichte geht weiter
Der Markt gerät regelmäßig Mitte des Jahres in einen Contango – das Gegenteil eines Rücksetzers, bei dem die zukünftigen Preise günstiger sind –, was die Lieferanten dazu anregt, im Sommer vor der Ernte und der wärmeren Jahreszeit ihre Lagerbestände aufzustocken.
Dieselkraftstoff ist der Motor des internationalen Finanzsystems. Er wird für Transport, Heizung und industrielle Prozesse eingesetzt, was bedeutet, dass steigende Ausgaben alles in die Höhe treiben können – von den Heizkosten eines Hauses bis hin zu den Preisen von Fertigwaren.
“Auf makroökonomischer Ebene führt ein höherer Ölverbrauch zu steigender Inflation und geringeren Finanzgewinnen”, sagte Mark Williams, Leiter der kurzfristigen Ölpreisanalyse bei WoodMackenzie Ltd., mit Blick auf die Kosten für Produktion, Transport und Heizung. ”Mit steigenden Dieselpreisen steigen auch die Warenkosten, die in der Regel an die Kunden weitergegeben werden.“
Alarmierend
Die Lage am Markt könnte auch in Berlin, Paris – und sogar Moskau – Alarm auslösen. Allein im letzten Monat bezog Europa zwei Fünftel seiner Dieselimporte aus Russland. Umgekehrt liefert Russland weiterhin rund 80 Prozent seiner Gaslieferungen nach Europa.
Da es an spezialisierten Eistankern mangelt, die im Winter von russischen Ostseehäfen aus exportieren können, stellt sich auch die Frage, wie problemlos die Ölhandelskette diese Güter zu den ausgewählten Märkten transportieren kann.
Der Markt befand sich seit dem Einmarsch in die Ukraine, der Unsicherheit über die Dieselversorgung auslöste, in einem chaotischen Zustand. Doch angesichts des immer näher rückenden EU-Embargos – einer Strafe für Wladimir Putins Konflikt – waren Streiks in Frankreich das Letzte, was der Markt brauchte.
Der Streik, der Ende September begann, eskalierte so sehr, dass die französische Regierung übermenschliche Arbeitskräfte zur Gasversorgung einsetzte. Fast ein Drittel der Tankstellen des Landes war zeitweise diese Woche von Lieferengpässen betroffen.
Am Freitag gab es Anzeichen für eine Verringerung der Streikaktivitäten. Die Arbeiter in den französischen Werken von Exxon Mobil Corp. setzten den Streik aus, die Raffinerie von TotalEnergies SE in der Normandie blieb jedoch blockiert.
Die Erholung kann nicht schnell genug erfolgen, um für die Verbraucher geeignet zu sein.
“Diesel ist bereits jetzt extrem knapp”, betonte Helge Andre Martinsen, leitender Ölanalyst bei der DNB ASA Bank. “Es könnte einfach noch schlimmer kommen mit einem noch knapper werdenden Winter.”
