Das US-Wirtschaftssystem hat sich im dritten Quartal erstrebenswerter entwickelt als ursprünglich gedacht

Trotz hoher Aktivitätspreise und chronischer Inflation wuchs die US-Wirtschaft von Juli bis September mit einer annualisierten Rate von 2,91 Tsd. Billionen, teilte die Regierung am Mittwoch mit – eine Verbesserung gegenüber ihrer ersten Schätzung.

Der jüngste Anstieg des US-Bruttoinlandsprodukts (BIP) im ersten Quartal folgte auf zwei Quartale mit rückläufiger Wirtschaftsleistung. Dieser vorherige Rückgang hatte Befürchtungen genährt, die Wirtschaft könnte trotz eines weiterhin robusten Arbeitsmarktes und stabiler Konsumausgaben in der ersten Jahreshälfte in eine Rezession gerutscht sein.

Denn trotz der damaligen Umstände deuteten die meisten Indikatoren auf ein robustes, wenn auch langsames Wirtschaftssystem hin, geprägt von stetigen Neueinstellungen, vielen offenen Stellen und niedriger Arbeitslosigkeit. Das Regierungsdokument vom Mittwoch zeigte, dass die Erholung des Booms im Zeitraum Juli bis September auf solide Exportressourcen und etwas günstigere Konsumausgaben als zu Beginn zurückzuführen war. Das Verbrauchervertrauen hat sich jedoch bereits verschlechtert und ist im Oktober den zweiten Monat in Folge gesunken, wie der Konferenzrat am Dienstag mitteilte. 

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Die jüngste Schätzung ist die zweite von drei Prognosen des US-Handelsministeriums zur Finanzmarktexpansion im dritten Quartal. In ihrer ersten Schätzung ging die Behörde von einem jährlichen Wachstum des Finanzsystems von 2,61 % im letzten Quartal aus.

Ökonomen prognostizieren für das Finanzsystem von Oktober bis Dezember einen moderaten jährlichen Aufschwung von 11,3 Billionen US-Dollar, wie eine Umfrage der Federal Reserve Bank of Philadelphia ergab. Der Produktionssektor des Landes schwächelt, trotz einer Lockerung der Lieferketten, die sich erst im Zuge der wirtschaftlichen Erholung von der Pandemierezession vor zwei Jahren abgezeichnet hatte. Die Inflation droht zudem, das wichtige Weihnachtsgeschäft zu beeinträchtigen. Marktteilnehmer berichten von einem vorsichtigen Kaufverhalten der inflationsgeplagten Verbraucher, die sich die vermeintlich attraktivsten Schnäppchen aufsparen.

Doch für 2023 wird allgemein mit einer Rezession gerechnet, wenn möglich mit einer milden. Diese ist eine Folge der Bemühungen der US-Notenbank (Fed), die stärkste Inflationswelle seit vier Jahrzehnten mit aggressiv hohen Konjunkturkosten einzudämmen. Die Fed hat ihren Leitzins in diesem Jahr bereits sechsmal angehoben – darunter viermal in Folge um jeweils 0,75 Prozentpunkte. Es wird erwartet, dass die führende Finanzinstitution auf ihrer nächsten Sitzung Mitte Dezember eine weitere Erhöhung ihres Leitzinses um 0,5 Prozentpunkte ankündigen wird.

Da der Leitzins der Fed viele Kredite an Verbraucher und Unternehmen beeinflusst, haben die wiederholten Zinserhöhungen die meisten Kredite im gesamten Finanzsystem extrem verteuert. Dies ist vor allem auf die Kreditzinsen zurückzuführen, die sich als verheerend für den US-Immobilienmarkt erwiesen haben. Nachdem sich die Zinsen für Privatkredite im vergangenen Jahr verdoppelt haben, sanken die Investitionen in Wohnimmobilien im Zeitraum Juli bis September um annualisiert 26,81 Billionen US-Dollar, was dem BIP-Bericht vom Mittwoch entspricht.