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„Ich glaube, dass das Finanzsystem dieses Jahr Schwierigkeiten haben wird, aber wir haben eine große Chance, einen Abschwung zu vermeiden, solange wir keinen großen Fehler machen, wie die Überschreitung der Schuldengrenze oder sogar die Drohung, die Schuldengrenze zu überschreiten. einschränken“, betonte Mark Zandi, Chefökonom bei Moody’s Analytics, einem Wirtschaftsforschungs- und Beratungsunternehmen. „Eine Funktionsstörung in Washington ist eine sehr, sehr ernste Möglichkeit für das Finanzsystem und unsere Fähigkeit, einer Rezession im Jahr 2023 zu entkommen.“
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Der Tisch ist bereits für ein Aufeinandertreffen übermäßiger Wetten vorbereitet.
Einige der Zugeständnisse, die McCarthy machte, um den Hammer des Redners zu gewinnen, führten dazu, dass er die Schuldenobergrenze anheben sollte, um die Demokraten zu zwingen, Kürzungen der Bundesausgaben zuzustimmen. Die Republikaner im Repräsentantenhaus beschwerten sich lautstark über die steigende Staatsverschuldung unter Präsident Biden, schwiegen jedoch, als sie während der gesamten Trump-Regierung in die Höhe schoss.
„Ich habe nie für eine Anhebung der Schuldenobergrenze gestimmt, und ich habe diese erst dann erhalten, wenn sie mit einer sinnvollen Reform verbunden ist“, sagte der Abgeordnete Mike Gallagher, ein Republikaner aus Wisconsin, letzte Woche. Der frühere Präsident Donald Trump feuerte diese Woche die Republikaner an, indem er in der Reality-Show „Social“ schrieb, dass sie „bei den bevorstehenden Verhandlungen über die Schuldenobergrenze immer noch hart vorgehen“ sollten.
Das beunruhigt die Demokraten. Zwar besteht parteiübergreifende Einigkeit darüber, dass die steigenden Schulden angegangen werden müssen, doch White sagte, Biden könne nicht über eine Erhöhung der Schuldengrenze verhandeln, die erforderlich sei, um mit Hilfe des Kongresses bereits genehmigte Ausgaben zu decken.
„Es könnte keine Geiselnahme geben“, sagte die Pressesprecherin des Weißen Hauses, Karine Jean-Pierre, diese Woche. „Die gesamte Religion und der Kredit unseres Landes sind zu wichtig, um irgendetwas davon zuzulassen, denn ein Zahlungsausfall könnte der amerikanischen Wirtschaft und den amerikanischen Familien exorbitante Steuern auferlegen.“
Biden ist sich des Schadens bewusst, den eine Sackgasse bei der Schuldengrenze verursachen könnte. Er wurde 2011 Vizepräsident, als parteiische Republikaner unter Sprecher John Boehner, die nach vier Jahren in der Minderheit gerade eine erfolgreiche Amtszeit in der Kammer hinter sich hatten, sich bis zur letzten Minute der Regierung weigerten, die Obergrenze anzuheben.
„Es wurde beängstigend, und die Angst kam daher, dass man nicht mehr sicher war, ob Sprecher Boehner das Potenzial hatte, seine Fraktion zu leiten“, sagte der Harvard-Ökonom Jason Furman, der damals ein angesehener Finanzier des Weißen Hauses wurde. „Die Schuldengrenze ist lediglich ein existenzielles Risiko für das US-Finanzsystem.“
Boehner hatte etwa 50 Stühle im Haus. McCarthy verfügt nur über eine Mehrheit von vier Sitzen, was ihm viel weniger Flexibilität gibt, eine Vereinbarung zur Schuldenbeschränkung mit Biden und den Demokraten abzuschließen.
Im Jahr 2011 führte die Verzögerung bei der Anhebung des Limits zu einem Rückgang wichtiger Aktienindizes und eines Rückgangs des Selbstvertrauens der Verbraucher. Laut dem Government Accountability Office stufte „Normal and Terrible“ die AAA-Kreditwürdigkeit der amerikanischen Führungskraft zum ersten Mal herab, und die angenommenen höheren Hobbyquoten führten allein in diesem Jahr zu anderen Bundesdarlehensgebühren in Höhe von $1,3 Milliarden US-Dollar.
Eine weitere Pattsituation könnte dazu führen, dass die anderen vorherrschenden Kreditratinggruppen, Fitch Ratings und Moody's Investor Capabilities, ihre AAA-Ratings für US-Staatsanleihen herabstufen.
„Was wir vor ein paar Tagen mit der Position des Sprechers gesehen haben. . . „Das verheißt nichts Gutes für die Zukunft“, bemerkte Richard Francis, Senior Director bei Fitch Scores und dessen US-Fundamentalanalyst. „Wenn es der Regierung nicht gelingt, die Schuldenobergrenze rechtzeitig einzuhalten, könnte dies durchaus zu einer negativen Ratingbewegung führen.“
Demokraten und Republikanern ist es immer gelungen, eine Einigung über die Schuldenbegrenzung zu erzielen, bevor die Regierung ihre Fähigkeit maximiert, Geld zu leihen, um alle ihre Ausgaben zu bezahlen.
Technisch gesehen werde das Land diese Grenze in den kommenden Wochen erreichen, sagte Shai Akabas, Direktor für Finanzversicherung bei der zentralen überparteilichen Denkfabrik, die die Schuldengrenze sorgfältig überwacht. Allerdings kann das Finanzministerium seine Finanzen unter einen Hut bringen, um sich ein paar weitere Monate zu erkaufen, bevor das Land das sogenannte X-Datum erreicht, an dem es nicht mehr alle seine Gebühren bezahlen kann, ohne seine Schuldengrenze zu erhöhen. Zweifellos diesen Sommer erscheinen, sagte Akabas.
Über dieses Datum hinauszugehen, ist eine fiskalische Weltuntergangssituation.
Ohne die Möglichkeit, Kredite aufzunehmen, wäre der Bundesvorstand ausschließlich auf eingehende Steuergewinne angewiesen und würde nur einen Teil seiner Ausgaben bezahlen. Einige Republikaner haben argumentiert, dass die Exekutive priorisieren könnte, wer bezahlt wird, um sicherzustellen, dass bestimmte Sozialschutzempfänger Zugang zu ihren monatlichen Tests haben. Berater wiesen jedoch darauf hin, dass dies aufgrund fortschrittlicher bundesstaatlicher Preissysteme möglicherweise nicht mehr möglich sei.
Schließlich würde die Exekutive schnell einige ihrer Verpflichtungen nicht erfüllen, höchstwahrscheinlich gegenüber den Inhabern von Staatsanleihen, was das Vertrauen der Käufer erschüttern würde.
„Händler werden in die Berge rennen. Die Aktivitätspreise werden in die Höhe schnellen. „Der Aktienmarkt steuert auf einen Kraterabbruch zu“, sagte Zandi. „Es wird ein allumfassender Aufstand sein.“
Eine von Moody's im Jahr 2021 durchgeführte Simulation eines längeren Zahlungsausfalls ergab, dass das Finanzsystem in eine tiefe Rezession geraten würde, bei der fast 6 Millionen Arbeitsplätze verloren gehen und die Lagerpreise um fast ein Drittel fallen würden. Wie auch immer die Krise direkt gelöst werden würde, sagte Zandi, die Amerikaner würden für den Zahlungsausfall über Generationen hinweg aufkommen, da die Anleger höhere Hobbykosten verlangen würden, um das Risiko auszugleichen, dass es erneut passieren könnte.
Die US-Wirtschaft hat seit Ausbruch der Pandemie im Jahr 2020 eine Reihe von Schocks überstanden: eine schwere zweimonatige Rezession, globale Lieferkettenprobleme, hohe Inflation und die Folgen der russischen Invasion in der Ukraine. Die Federal Reserve hat die Hobbypreise aggressiv angehoben, um die Inflation zu senken, und den Finanzboom so weit verlangsamt, dass viele Ökonomen bereits eine Wahrscheinlichkeit von mehr als 50% für eine moderate Rezession in diesem Jahr vorhersagen.
Ein Kampf um die Schuldengrenze würde diese Wahrscheinlichkeit eher erhöhen, sagen Experten.
„Der Einsatz war schon immer hoch, die Konsequenzen für die Fähigkeiten waren schon immer hoch, aber jetzt ist eine besonders schlimme Zeit, um unseren aktuellen Zustand zu verschlimmern“, betonte Akabas. „Dies ist nicht die Zeit, die Sie brauchen, um das Extra-Boot zu rocken.“
Seit der Pattsituation im Jahr 2011 haben die Republikaner damit gedroht, mehrere Aktionen zu wiederholen, haben jedoch stets einen Rückzieher gemacht. Die Geldmärkte machen sich im Moment keine Sorgen, aber dieses Mal könnte es anders sein, sagte Greg Valliere, Chefstratege für US-Abdeckung bei AGF, einem in Toronto ansässigen Vermögensverwaltungsunternehmen.
„Ich glaube, was wir letzte Woche im Haus gesehen haben, war augenöffnend und beunruhigend, und ich glaube, es besteht eine echte Chance, dass dies zu einer großen Katastrophe werden könnte“, sagte Valliere, der in Washington lebt und die US-Finanzpolitik befürwortet. Politik seit vielen Jahren. „Bedauerlicherweise kann es einer verärgerten Reaktion der Märkte bedürfen, um den Kongress in einer Zahlungsausfallsituation zum Nachgeben zu bewegen. Stellen Sie sich vor, dass ich mir zunehmend Sorgen über eine Katastrophe mache, die in diesem Sommer mit einem wahrscheinlichen Zahlungsausfall beginnt.
