- “Το κόστος του βαμβακιού έχει μειωθεί στο μηδέν.” – (30 Σεπτεμβρίου 2022)
- “Οι τιμές της ξυλείας έχουν μειωθεί στο χαμηλότερο επίπεδο των τελευταίων δύο και πλέον ετών, επιστρέφοντας στα επίπεδα πριν από την πανδημία.” (27 Σεπτεμβρίου 2022)
- “Οι δαπάνες για χαλκό έχουν μειωθεί στο χαμηλότερο επίπεδο των τελευταίων μόλις δύο ετών” (7 Ιουλίου 2022)
- “Οι τιμές του πετρελαίου πέφτουν... Το αμερικανικό αργό πετρέλαιο έχει χάσει περίπου $ 35 USB ανά βαρέλι σε τρεις μήνες.” (13 Σεπτεμβρίου 2022)
- “Τα ενοίκια μειώνονται για πρώτη φορά μετά από δύο χρόνια” (26 Σεπτεμβρίου 2022)
- “Τα έξοδα των νοικοκυριών επιμένουν. Πρώτη μηνιαία μείωση μετά από χρόνια.” (27 Σεπτεμβρίου 2022)
Διαφημίσεις
Κάτι ουσιώδες συμβαίνει. Είναι γνωστό ως... Αποπληθωρισμός.
Σοκ από την πλευρά της προσφοράς
Η πανδημία και η σύγκρουση στην Ουκρανία – δύο σοκ που συμβαίνουν μία φορά τον αιώνα – στριμωγμένα γύρω από ένα πακέτο τόνωσης ύψους 9 τρισεκατομμυρίων δολαρίων ΗΠΑ (σύμφωνα με την εκτίμηση του ΔΝΤ) έχουν πλήξει το παγκόσμιο οικονομικό κλίμα.
- Έχουν συμβεί τεράστιες αλλαγές στη συμπεριφορά των αγοραστών, μειώνοντας γενικά τις δαπάνες για λειτουργίες και αυξάνοντας τις δαπάνες για φυσικά είδη (συγκεκριμένα είδη μακράς διαρκείας) - όπως περιγράφεται στην παρωχημένη στήλη. Η τιμή των τρισεκατομμυρίων δολαρίων σε ζήτηση έχει εκτραπεί σε απροσδόκητες κατευθύνσεις, πλημμυρίζοντας τους απροετοίμαστους προμηθευτές με ανεκπλήρωτες παραγγελίες (και αυξάνοντας τις τιμές).
- Τα λάθη πρόβλεψης από τους παραγωγούς επεκτάθηκαν σε όλη την αλυσίδα εφοδιασμού, επιδεινώνοντας τις ελλείψεις παντού, από τα ντουλάπια των σούπερ μάρκετ μέχρι τους αγοραστές αυτοκινήτων, καθώς οι διαχειριστές logistics αγωνίζονταν να αντεπεξέλθουν στις επιχειρηματικές δραστηριότητες, κάτι που δεν ήταν πλέον συνηθισμένο.
- Οι ελλείψεις, οι κυρώσεις και το σαμποτάζ που προκλήθηκαν από τον πόλεμο στην Ουκρανία έχουν μεταβάλει περαιτέρω το παγκόσμιο οικονομικό κλίμα, ιδίως στον δημοσιονομικό και τον ενεργειακό τομέα.
- Τα lockdown, οι καραντίνες και οι ταξιδιωτικές απαγορεύσεις λόγω Covid έχουν παραλύσει ζωτικά τμήματα του κατασκευαστικού κύκλου, ειδικά στην Κίνα.
Όλα αυτά έχουν προκαλέσει τεράστια πίεση στις γιγάντιες και περίπλοκες αλυσίδες εφοδιασμού από τις οποίες εξαρτάται ο σύγχρονος κόσμος για την παραγωγή και την εισαγωγή αυτών των προϊόντων.
Επηρέασε επίσης την ψυχολογία του κοινού, βλάπτοντας την αυτοπεποίθηση των αγοραστών και τρομοκρατώντας τους δημιουργούς hedge funds. Ο “πληθωρισμός” έγινε ο πέμπτος καβαλάρης της αποκάλυψης, που υψώνεται πάνω από το χρηματοπιστωτικό σύστημα. Στα μέσα ενημέρωσης σήμερα, επισκιάζει ακόμη και τις κοινές μάστιγες του πολέμου (Ουκρανία) και των ασθενειών (Covid). Οι μανιώδεις παίκτες της Ομοσπονδιακής Τράπεζας, οι οποίοι αντιστάθηκαν για σημαντικό χρονικό διάστημα, έχουν τώρα υποκύψει στον λαϊκό πανικό. Εκατοντάδες χιλιάδες εργαζόμενοι, ειρωνικά, πρόκειται να θυσιαστούν (άνεργοι) - ίσως άλλες 10 έως 12 εκατομμύρια θέσεις εργασίας να καταστραφούν, στο πνεύμα του Larry Summers (του πρώην Υπουργού Οικονομικών, μιας στοχαστικής διάνοιας, γνωστής για το 10% της ανεργίας). Περιουσίες θα χαθούν, πορτοφόλια θα καταστραφούν, συντάξεις θα υπερφορτωθούν, οικογένειες θα καταστραφούν... δεν έχει σημασία - αυτή η αντιστάθμιση πρέπει να επικρατήσει, μας λένε, για να “δαμάσει τον πληθωρισμό”. Και αυτό θα συνεχιστεί - οι νέες πτυχές των δηλώσεων των αξιωματούχων της Fed περιλαμβάνουν μια προειδοποίηση για το πώς θα μπορούσε να είναι ένα τρομερό λάθος να χαλαρώσουμε “πολύ νωρίς”. Το σκληρό καθεστώς θα πρέπει να τερματιστεί, εκτός εάν τα στοιχεία του Γραφείου Εργασίας διαπιστώσουν ότι το καλάθι της αγοράς (η βάση του πάντα αμφίβολου δείκτη τιμών καταναλωτή) δεν καίγεται πλέον και προειδοποιεί η All Clear.
Η αυτοθεραπευτική φύση της εφοδιαστικής αλυσίδας
Όλη αυτή η δυσφορία είναι τραγική επειδή δεν είναι λογική. Τα σημεία συμφόρησης που επιδείνωσαν τον πληθωρισμό κόστους τους τελευταίους 12-18 μήνες τώρα διαλύονται. Οι σημαντικοί περιορισμοί στην προσφορά που τροφοδότησαν τις αυξήσεις των τιμών αρχίζουν να χαλαρώνουν αποφασιστικά.
Είναι ευτυχές για εμάς που η κυρίαρχη αιτία του τρέχοντος “πληθωρισμού” παραμερίζεται. Οι περιορισμοί στην προσφορά είναι επώδυνοι στη δεύτερη περίπτωση, αλλά αυτοθεραπεύονται.
Όλοι το έχουμε δει αυτό στην πράξη. Στις πρώτες μέρες της πανδημίας, οι ελλείψεις ήταν κραυγαλέες. Τα άδεια ράφια των σούπερ μάρκετ ήταν συνηθισμένα. Θυμηθείτε την ξέφρενη αναζήτηση που τόσοι πολλοί άνθρωποι ανέλαβαν να βρουν, ας πούμε... απολυμαντικό χεριών, που θεωρούνταν απαραίτητο εκείνη την εποχή. Έγινε σπάνιο και ακριβό. Ή θυμηθείτε πόσο περίπλοκο έγινε ξανά το 2020 να βρεις έναν τρόπο να λάβεις έναν έλεγχο Covid και πόσο ακριβό ήταν αν μπορούσες έστω και να το καταλάβεις.
Ωστόσο, δεν χρειάστηκε πολύς χρόνος για να αρχίσουν όλοι να παρατηρούν ότι οι διάδρομοι των σούπερ μάρκετ - που τώρα ήταν γενικά γεμάτοι με συνηθισμένα προϊόντα για άλλη μια φορά - περιστασιακά εμποδίζονταν φυσικά από... απολυμαντικό χεριών - βαρέλια με το προϊόν! Και μερικές φορές τώρα δωρεάν. Παλέτες με χαρτί υγείας - που κάποτε αποθηκεύονταν - στοιβάζονταν μέχρι την οροφή σε άδειες γωνιές του φρουρίου. Και αν πάτε σε ένα CVS αυτές τις μέρες, πρέπει επίσης να ελίσσεστε προσεκτικά γύρω από τα βουνά από σπιτικά πολυκιτ Covid, για 9,99 δολάρια το καθένα.
Τεστ Covid στο CVS
εικόνα μέσω συγγραφέα
Ένα πιο σημαντικό και ευρύτερο “στρατηγικό” παράδειγμα: σκεφτείτε πώς έχει εξελιχθεί η αφήγηση του πολέμου στην Ευρώπη σε σχέση με την ενεργειακή κρίση στην Ουκρανία τους τελευταίους 8 μήνες. Όταν η Ρωσία επιτέθηκε, έδωσε την αδιανόητη πρώτη εντύπωση ότι η Ευρώπη θα μπορούσε να τα καταφέρει χωρίς τη ρωσική βενζίνη και πετρέλαιο. Ειπώθηκε ότι θα χρειαστούν χρόνια για να απαλλαγούμε από αυτήν την εξάρτηση. Επί του παρόντος, τα γερμανικά αποθέματα φυσικού αερίου βρίσκονται σε χωρητικότητα 91%. Η πολύτιμη γερμανική πελατεία έχει μειώσει την κατανάλωση ενέργειας σε εξαιρετικό βαθμό σε πολύ σύντομο χρονικό διάστημα:
- “Η Γερμανία σημείωσε μείωση στην κατανάλωση βενζίνης φυτικής προέλευσης κατά τους πρώτους πέντε μήνες αυτής της 12μηνης περιόδου, με την πτώση να επιδεινώνεται και τον Μάιο. Μέρος της πτώσης αποδόθηκε σε ηπιότερους παγετούς. Η κατανάλωση μειώθηκε κατά 351 TP3T σε σύγκριση με τον ίδιο μήνα πέρυσι. Προσαρμοσμένη για τις επιπτώσεις της θερμοκρασίας, η πτώση ήταν 111 TP3T τον περασμένο μήνα.”
Υπάρχει πλέον η πεποίθηση ότι η Ευρώπη θα επιβιώσει από αυτήν την καταστροφή χωρίς διακοπή ρεύματος, και η προσπάθεια του Πούτιν να χειραγωγήσει τις παραδόσεις βενζίνης είναι καταδικασμένη σε αποτυχία. Ακόμα και αυτό το εμπόδιο επιλύεται.
Ιδού η απλή δύναμη και το μάθημα της Αγοράς. Όταν αναπτύσσεται μια ανισορροπία, στην πραγματικότητα λόγω ενός εξωτερικού σοκ, οι αγορές αντιδρούν - που σημαίνει ότι οι προμηθευτές αντιδρούν, οι πελάτες προσαρμόζονται και πριν αποκατασταθεί η ισορροπία. Δείξτε μου μια έλλειψη και σε 3 μήνες ή σε ένα χρόνο (ανάλογα με την κατηγορία προϊόντος), θα σας δείξω αποπληθωρισμό και, κατά πάσα πιθανότητα, πλεόνασμα.
Αυτό το σύστημα εδραιώνεται πλέον σε πολλές αγορές, επηρεάζοντας πολλά εμπορεύματα.
Μερικά παραδείγματα: Χαλκός, Βαμβάκι, Ξύλο, Σιδηρομετάλλευμα, Αργό πετρέλαιο.
“Το "Doctor Copper" είναι μια εξαιρετική περιοχή για να ξεκινήσετε:
- “Ο όρος Doctor Copper είναι η ορολογία της αγοράς για αυτόν τον βασικό χάλυβα, ο οποίος έχει τη φήμη ότι έχει ‘διδακτορικό” στα οικονομικά, λόγω της ικανότητάς του να προβλέπει σημεία καμπής στη διεθνή οικονομία.» – Investopedia
Ένας υπάλληλος φιλτράρει το χάλκινο καλώδιο διαμέτρου 8 mm που τυλίγεται πριν περάσει από ένα... [+] έλαστρο για να γίνει καλώδιο στο εργοστάσιο της Nexans στη Λανς, στη βόρεια Γαλλία, επίσης στις 11 Μαΐου 2022. – Η γαλλική εταιρεία καλωδίων είναι η μόνη στον κλάδο της που διαθέτει δικό της χυτήριο χαλκού στη Λανς. Αυτό το εργοστάσιο αποτελεί ανταγωνιστικό πλεονέκτημα για τη Nexans στην αυγή μιας εκτεταμένης άνθησης των ηλεκτρικών καλωδίων. (εικόνα από Denis Charlet/AFP) (φωτογραφία από DENIS CHARLET/AFP μέσω Getty Photographs)
AFP για τη χρήση φωτογραφιών Getty.
Στην αρχή της πανδημίας, το κόστος του χαλκού μειώθηκε και στη συνέχεια αυξήθηκε. Για ορισμένους, η αύξηση έγινε συναγερμός για τον πληθωρισμό. Η τιμή διπλασιάστηκε μεταξύ Απριλίου 2020 και Απριλίου 2021. Έγινε ουσιαστικά 50% πάνω από την μακροπρόθεσμη τακτική τιμή. Αυτός ο ρυθμός κυκλοφορίας γενικά προβλεπόταν ότι θα γινόταν ένας ζωτικός παράγοντας πληθωρισμού σε ένα ευρύ φάσμα λειτουργιών των τελικών χρηστών.
- “Το κόστος του χαλκού έχει αυξηθεί σε υψηλά επίπεδα καταχώρισης για πρώτη φορά μετά από περισσότερο από μια δεκαετία... μια εξήγηση για το γιατί ορισμένοι αγοραστές προετοιμάζονται για υψηλότερο πληθωρισμό”. (WSJ 12 Μαΐου 2021)
Τιμή χαλκού ανά μετρικό τόνο
Γραφικά μέσω του συγγραφέα
Αλλά μετά τη σταθεροποίησή του το 2021, το κόστος του χαλκού μειώνεται εδώ και αρκετούς μήνες και έχει επανέλθει εντός 13% από το προ-πανδημίας κανονικό επίπεδο. Αν υπολογίσουμε την τάση των δαπανών για χαλκό με τον τρόπο που το κάνει ο ΔΤΚ - μετρώντας τη μηνιαία ποσοστιαία μεταβολή σε σχέση με τον ίδιο μήνα του προηγούμενου έτους - ο “πληθωρισμός” του χαλκού μειώνεται εδώ και 14 μήνες και τώρα είναι βαθιά φτωχός. Με άλλα λόγια, η αγορά χαλκού βιώνει μαζικό αποπληθωρισμό.
Μεταβολή στην τιμή του χαλκού (μηνιαία % ετήσια)
Γραφικό από τον συγγραφέα Cotton
Η τάση στις δαπάνες για το βαμβάκι είναι παρόμοια.
ΚΛΑΡΚΣΝΤΕΙΛ, ΜΙΣΙΣΣΙΠΙ – 19 ΟΚΤΩΒΡΙΟΥ: Ένα κάρβουνο βαμβακιού περιμένει τη συγκομιδή του στο αγρόκτημα BTC στις 19 Οκτωβρίου 2003 κοντά στο Κλάρκσντεϊλ του Μισισιπή. Η BTC καλλιεργεί 1.000 στρέμματα βαμβακιού, το 80% του οποίου είναι γενετικά τροποποιημένο (GM) βαμβάκι Bt, Roundup. Η εκτελεστική εξουσία ορίζει ότι τουλάχιστον το 2% της καλλιέργειας πρέπει να φυτεύεται με γνωστό βαμβάκι για να βοηθήσει στην αποτροπή της ανάπτυξης ανοσίας από τα έντομα σε γενετικά τροποποιημένα προϊόντα. Η BTC σχεδιάζει να φυτέψει το 1% της έκτασης βαμβακιού της σε συμβατικό βαμβάκι τον επόμενο χρόνο για να αποκτήσει εμπειρία πρώτης τάξεως που θα πληρωθεί με τη βοήθεια μύλων. (Φωτογραφία με φωτογραφίες του Scott Olson/Getty)
Φωτογραφίες Getty
Έξοδα για βαμβάκι από τον Οκτώβριο του 2021 έως τον Σεπτέμβριο του 2022
Χαρακτήρας χρησιμοποιώντας τον συγγραφέα
Οι αυξήσεις στις τιμές του βαμβακιού οφείλονταν κυρίως σε περιορισμούς στην προσφορά. Όπως αναφέρθηκε αυτό το καλοκαίρι.
- “Οι παραγωγοί βαμβακιού στα νοτιοδυτικά εγκαταλείπουν δεκάδες εκατομμύρια στρέμματα ξερών αγρών που φύτεψαν την άνοιξη, γεγονός που οδηγεί σε προβλέψεις για την πιο αδύναμη συγκομιδή στις ΗΠΑ εδώ και περισσότερο από μια δεκαετία και σε πολύ υψηλότερους ρυθμούς μείωσης”.”
Αλλά οι ανησυχίες μειώνονται και μπορεί να ήταν αβάσιμες.
- “Οι δαπάνες για βαμβάκι έχουν μειωθεί στο μηδέν... Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης έχουν μειωθεί κατά 25% λαμβάνοντας υπόψη το τέλος του μήνα που απομένει, απλώς εξαλείφοντας τις θετικές πτυχές που τροφοδοτούνται από μια αμερικανική γεωργική υπηρεσία που προβλέπει ότι περισσότερο από το σαράντα τοις εκατό των αμερικανικών εκταρίων που φυτεύτηκαν με βαμβάκι φέτος δεν θα συγκομιστούν λόγω της ξηρασίας”.”
Ξυλεία
- “Το πιο δημοφιλές εμπόρευμα στις ΗΠΑ σήμερα είναι η ξυλεία.” (WSJ 9 Ιουλίου 2020)
ΣΙΚΑΓΟ, ΙΛΛΙΝΟΪΣ – 5 ΑΠΡΙΛΙΟΥ: Στοίβες ξυλείας παραδίδονται σε ένα σπίτι στα μέσα της 5ης Απριλίου 2021 στο Σικάγο του Ιλινόις. Τα έξοδα ξυλείας υπερτριπλασιάστηκαν λόγω των διακοπών λειτουργίας τον Απρίλιο που προκλήθηκαν εν μέρει από τους περιορισμούς της COVID-19 που παρεμποδίζουν τα πριονιστήρια και το χαμηλό κόστος των προσωπικών στεγαστικών δανείων που τροφοδοτούν την ανάπτυξη νέων κατοικιών, προκαλώντας μια ευπρόσδεκτη αύξηση. (Εικόνα μέσω Scott Olson/Getty Photos)
Φωτογραφίες Getty
Για πολλά χρόνια, το 2020 και το 2021, οι δαπάνες για ξυλεία αποτελούσαν ένα χαρακτηριστικό παράδειγμα αυτού που ορισμένοι αντιλαμβάνονταν ως αρχόμενο πληθωρισμό - αν και δεν έχει ακόμη αποδειχθεί, οι ειδικοί ήταν πεπεισμένοι ότι είχε φτάσει εκεί.
Τιμές πριστής ξυλείας από τον Οκτώβριο του 2017 έως τον Σεπτέμβριο του 2022
Γραφικό μέσω του συγγραφέα
Φέτος, η τιμή της ξυλείας έχει μειωθεί στα επίπεδα πριν από την πανδημία.
Οι διακυμάνσεις στην αγορά ξυλείας αποκαλύπτουν πώς τα σφάλματα πρόβλεψης δημιουργούν αποτυχίες στην πλευρά της παράδοσης.
- “Πολλά εργοστάσια έκλεισαν τα καταστήματά τους και στράφηκαν σε συντήρηση και επισκευές, υπολογίζοντας ότι η ζήτηση θα μειωνόταν καθώς τα άτομα θα έχαναν τις δουλειές τους και θα παρακολουθούσαν τα έξοδά τους. Αυτό που συνέβη ήταν το αντίθετο', είπε ένας άνθρωπος του κλάδου. ‘Ξυλεία και κόντρα πλακέ άρχισαν να πετούν έξω από τις ντουλάπες. 'Οι Αμερικανοί δεν πήγαν διακοπές“, είπε ένας άλλος άνθρωπος. ”Έμειναν σπίτι και έχτισαν βεράντες, έχτισαν φράχτες, έχτισαν πέργκολες. Όλη η ανοησία και τα πάντα. Η προσεκτικά υιοθετημένη πρόβλεψη του Χάρβαρντ για τις δαπάνες ανακαίνισης σπιτιών προέβλεπε επιβράδυνση... ωστόσο, το μοντέλο δεν θα μπορούσε να προβλέψει μια λοιμώδη ασθένεια που θα κρατούσε τους Αμερικανούς στο σπίτι για μήνες. Οι παραγγελίες για μύλους υποστηρίχθηκαν».”
Η σπανιότητα τροφοδότησε ένα επιπλέον πρόβλημα - τη συσσώρευση από τους πελάτες, η οποία αποτελεί φυσική αντίδραση στην κατάρρευση της βεβαιότητας των προβλέψεων. (Η συσσώρευση έχει διαδραματίσει σημαντικό ρόλο στην αύξηση των περιορισμών στην προσφορά σε πολλούς διαφορετικούς κλάδους, συγκρίσιμους με τους ημιαγωγούς.) Με άλλα λόγια, η βεβαιότητα έγινε παράγοντας στην αύξηση της ζήτησης, αλλά το κύριο πρόβλημα ήταν η αναντιστοιχία με την περιορισμένη προσφορά.
Σιδηρομετάλλευμα
Σιδηρομεταλλεύματος, Vale Mining (Northern Equipment), Πολιτεία Minas Gerais, Βραζιλία. (Φωτογραφία από Giles Barnard/Development Images/Avalon Images/Getty)
Εικόνες Getty
Το οικονομικό κλίμα εξαρτάται πολύ λιγότερο από τον σίδηρο και τα μέταλλα από ό,τι ήταν πριν από πενήντα ή εκατό χρόνια, αλλά εξακολουθεί να αποτελεί σημαντικό αγαθό. Το κόστος του σιδηρομεταλλεύματος αυξήθηκε μετά την πανδημία, αλλά τώρα έχει επίσης ανακάμψει. Η παγκόσμια τιμή του σιδηρομεταλλεύματος έχει σχεδόν επιστρέψει στα προ-πανδημίας επίπεδα. Μετρούμενο με τον ίδιο τρόπο όπως ο ΔΤΚ (ετήσια ποσοστιαία μεταβολή ανά μήνα σε διάστημα 12 μηνών), το σιδηρομετάλλευμα βρίσκεται πλέον σε βαθιά αποπληθωριστικό στυλ.
Συναλλαγματική ισοτιμία στο κόστος του σιδηρομεταλλεύματος (% μήνα με το μήνα 12 μήνες το χρόνο)
Διάγραμμα μέσω του δημιουργού Crude Oil
Το αργό πετρέλαιο είναι η μητέρα όλων των βασικών προϊόντων. Ανακηρύσσεται ένας από τους κύριους παράγοντες του πληθωρισμού εντός του οικονομικού συστήματος.
Πόλη ΚΑΛΒΕΡ, ΚΑΛΙΦΟΡΝΙΑ – 25 ΑΠΡΙΛΙΟΥ: Οι πλατφόρμες άντλησης πετρελαίου εξάγουν πετρέλαιο καθώς η τιμή του αργού πετρελαίου αυξάνεται σχεδόν... [+] $ 120 ανά βαρέλι, οδηγώντας τις πετρελαϊκές εταιρείες να ανοίξουν ξανά πολλά πηγάδια σε όλη τη χώρα που θεωρούνταν εκμεταλλεύσιμα και ασύμφορα πριν από δεκαετίες, όταν το πετρέλαιο πωλούνταν στο ένα πέμπτο της τιμής ή και λιγότερο, στις 25 Απριλίου 2008 στην περιβαλλοντική ομάδα του Λος Άντζελες στην πόλη Κάλβερ της Καλιφόρνια. Τα περισσότερα από τα παλιά ασύμφορα πηγάδια, που ονομάζονται “πηγάδια απογύμνωσης”, βρίσκονται σε περιοχές της πόλης όπου οι ιδιοκτήτες σπιτιών μερικές φορές εξοργίζονται από τον θόρυβο, την οσμή και τους πιθανούς περιβαλλοντικούς κινδύνους που συνδέονται με την κατοίκηση τόσο κοντά σε ανανεωμένες γεωτρήσεις πετρελαίου. Δεδομένου ότι οι ιδιοκτήτες σπιτιών δεν έχουν συνεχώς δικαιώματα εξόρυξης κάτω από τη γη τους, οι πετρελαϊκές εταιρείες μπορούν να κάνουν γεωτρήσεις υπό γωνία για να μετακινηθούν κάτω από τα σπίτια, ανεξάρτητα από τις επιθυμίες των κατοίκων. Χρησιμοποιώντας ακριβές νέες γνώσεις και συστάσεις γεώτρησης, οι παραγωγοί της Καλιφόρνια αντέστρεψαν μια παρατεταμένη μείωση περίπου 5% ετησίως με βελτιωμένη κυκλοφορία πετρελαίου περίπου 2,5 εκατομμυρίων βαρελιών το 2007 για πρώτη φορά εδώ και χρόνια. (Εικόνα με τη βοήθεια φωτογραφιών του David McNew/Getty)
Φωτογραφίες Getty
Οι δαπάνες για το πετρέλαιο στρεβλώθηκαν σοβαρά λόγω μιας σειράς εξωτερικών μακροοικονομικών διαταραχών – μάλιστα, εξελίχθηκαν άσχημα με τον παράγοντα μετατόπισης λόγω πανδημίας και στη συνέχεια αυξήθηκαν όταν ξεκίνησαν οι μάχες στην Ουκρανία.
Δαπάνες αργού πετρελαίου 2020-2022
Γράφημα χρησιμοποιώντας τον δημιουργό
αλλά το υπόλοιπο τρίμηνο παρουσίασε αποπληθωριστική τάση.
Αποπληθωρισμός αργού πετρελαίου στο 3ο τρίμηνο του 2022
Γραφικά από τον δημιουργό
Τα σημερινά νέα (3 Οκτωβρίου) είναι ότι ο ΟΠΕΚ εξετάζει το ενδεχόμενο περικοπών στην παραγωγή για να στηρίξει τις τιμές, και αυτό έχει αυξήσει τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης πετρελαίου κατά 5%. Το πετρέλαιο αποτελεί ειδική περίπτωση, στην πραγματικότητα - οι δαπάνες του δεν είναι απολύτως “καθορισμένες από την αγορά”. Έτσι, και πάλι, μια μείωση στην παραγωγή αποτελεί περιορισμό στις δωρεές, επομένως, εάν δημιουργεί “πληθωρισμό”, θα αποτελεί μέρος της τυπικής εικόνας των δωρεών.
Σύνοψη: Αποπληθωρισμός… Συνηθίστε τον.
Μπορούμε να συνεχίσουμε. Το μοτίβο είναι πανομοιότυπο σε όλες σχεδόν τις αγορές βασικών προϊόντων. Το κόστος εξακολουθεί να είναι, σε πολλές περιπτώσεις, πάνω από τα επίπεδα πριν από την πανδημία και οι τιμές των τροφίμων αυξάνονται λόγω του ρωσικού αποκλεισμού των ουκρανικών γεωργικών αποστολών (και πάλι, αυτός είναι σαφώς ένας περιορισμός από την πλευρά της προσφοράς), αλλά ακόμη και αυτά τα κόστη μειώνονται και επιστρέφουν στα επίπεδα πριν από την πανδημία.
Υπάρχει ένα νέο επιχείρημα που προσφέρεται ότι αυτές οι μειώσεις κόστους προκαλούνται από την εξασθένηση της ζήτησης. Αυτό είναι σε μεγάλο βαθμό ψευδές, τουλάχιστον προς το παρόν. Μια ύφεση μπορεί να βρίσκεται σε εξέλιξη, λόγω λανθασμένων πολιτικών πρωτογενούς τραπεζικού συστήματος και ίσως των συνεχιζόμενων λαθών του Xi Jinping, αλλά δεν συμβαίνει σήμερα στις ΗΠΑ και δεν εξηγεί την αποπληθωριστική τάση σε ολόκληρη την οικονομία μας τα τελευταία δύο τρίμηνα. Η αγορά εργασίας εξακολουθεί να είναι πολύ ισχυρή και τα έσοδα από το λιανικό εμπόριο είναι σε καλή κατάσταση. Οι μειώσεις κόστους δεν καθοδηγούνται από τη ζήτηση. Είναι σε μεγάλο βαθμό μια αντανάκλαση των βελτιώσεων στην προσφορά.
Τα σοκ δημιουργούν συμφόρηση. Τα σημεία συμφόρησης ασκούν πίεση στο κόστος, για λίγο. Οι αγορές εργάζονται τώρα με τη φυσική τους τεχνική για να εξαλείψουν αυτά τα σημεία συμφόρησης. Πρόσθετα εξωτερικά σοκ θα μπορούσαν επίσης να διαταράξουν αυτήν τη μέθοδο, αλλά οι τάσεις είναι πλέον αποπληθωριστικές σε ολόκληρο το φάσμα των βασικών προϊόντων.
