Διαφημίσεις
ΜΠΕΝΓΚΑΛΟΥΡΟΥ (Reuters) – Η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ θα πραγματοποιήσει την τέταρτη συνεχόμενη αύξηση της τιμής του ομολόγου των 75 βάσεων στις 2 Νοεμβρίου, σύμφωνα με οικονομολόγους που συμμετείχαν σε έρευνα του Reuters, οι οποίοι δήλωσαν ότι το κρίσιμο χρηματοπιστωτικό ίδρυμα δεν αναμένεται να σταματήσει ακόμη, εκτός εάν ο πληθωρισμός μειωθεί περίπου στο μισό του τρέχοντος επιπέδου του.
Ο πιο επιθετικός κύκλος σύσφιξης των νομισμάτων εδώ και δεκαετίες έχει φέρει μαζί του συνεχώς αυξανόμενους κινδύνους ύφεσης. Η έρευνα έδειξε επίσης μια μέση πιθανότητα 65% σε ένα έτος, αυξημένη από 45%.
Ωστόσο, μια ισχυρή πλειοψηφία οικονομολόγων, 86 από τους 90, προέβλεψε ότι οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής θα αυξήσουν το ομοσπονδιακό κόστος σε δολάρια κατά τρία τέταρτα της ποσοστιαίας μονάδας σε 3,75%-4,00% την επόμενη εβδομάδα, καθώς ο πληθωρισμός παραμένει υπερβολικός και η ανεργία βρίσκεται κοντά στα χαμηλά επίπεδα πριν από την πανδημία.
Οι επιπτώσεις στο νομοσχέδιο είναι σύμφωνες με την τιμολόγηση των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης επιτοκίων. Οι 4 κορυφαίοι ερωτηθέντες εκτίμησαν μια μεταβολή στον λόγο διαστάσεων κατά 50 μονάδες βάσης.
“Η πρώιμη επιβολή της αυστηροποίησης των εξόδων αντιστάθμισης κινδύνου που έχουμε δει στο παρελθόν είχε ως στόχο την επίτευξη μιας ευνοϊκής πραγματικής τιμής spot στις αρχές του 2023”, δήλωσε ο Jan Groen, επικεφαλής μακροοικονομικής στρατηγικής των ΗΠΑ στην TD Securities, αναφερόμενος στα προσαρμοσμένα στον πληθωρισμό επιτόκια.
“Αντί για μια στροφή, κατά τη γνώμη μας, η Fed σηματοδοτεί ότι προβλέπει τη μεταφορά της προκαταβολικής επιβάρυνσης έως τον Δεκέμβριο, έναντι ενός ταχύτερου ρυθμού αυξήσεων στη συνέχεια”.
Οι περισσότεροι οικονομολόγοι στην ψηφοφορία της 17ης-24ης Οκτωβρίου προέβλεψαν μια ακόμη αύξηση 50 μονάδων βάσης τον Δεκέμβριο, φέρνοντας την τιμή των κεφαλαίων σε 4,25%-4,50% χρησιμοποιώντας το τέλος του 2022. Αυτό συμφωνεί με τη διάμεση πρόβλεψη του "dot plot" της Fed.
Ο ρυθμός ταμειακών ροών αναμένεται να κορυφωθεί στο 4,50%-4,75% ή και καλύτερα το πρώτο τρίμηνο του 2023, σύμφωνα με 49 από τους ογδόντα οικονομολόγους. Ωστόσο, οι κίνδυνοι για αυτό το τελικό επιτόκιο έχουν μετατοπιστεί προς τα πάνω, με βάση όλους εκτός από έναν από τους περισσότερους από 40 που απάντησαν σε μια πρόσθετη έρευνα.
Οι αξιωματούχοι της Fed άρχισαν να εξετάζουν στη συνέχεια το ενδεχόμενο να μειώσουν τον ρυθμό αύξησης των δαπανών καθώς θα αξιολογούν τον αντίκτυπό τους, καθώς χρειάζονται πολλοί μήνες για να έχει αντίκτυπο οποιαδήποτε κίνηση δαπανών.
Όταν ρωτήθηκε για το επίπεδο του διατηρήσιμου πληθωρισμού γύρω από το οποίο θα έπρεπε να συμφωνήσει η Fed σε παύση – η οποία λειτουργεί επί του παρόντος πάνω από 8% σύμφωνα με τον δείκτη τιμών πελατών (CPI) – ο μέσος όρος των 22 ερωτηθέντων μίλησε για 4,4%, με βάση αυτό το μέτρο.
Η Fed εξετάζει τον δείκτη προσωπικών καταναλωτικών χρεώσεων (PCE), αλλά η έρευνα δείχνει ότι περίπου το ήμισυ του πιο πρόσφατου ρυθμού πληθωρισμού θα πρέπει να είναι καθοριστικός παράγοντας. Ο πληθωρισμός PCE έχει προβλεφθεί ότι υπερβαίνει τον στόχο, εκτός τουλάχιστον για το 2025.
Σύμφωνα με την ψηφοφορία, ο πληθωρισμός ΔΤΚ δεν θα μειώνεται πλέον στο μισό, εκτός εάν συμβεί το δεύτερο τρίμηνο του 2023, με μέσο όρο 8,1%, 3,9% και 2,5% το 2022, το 2023 και το 2024, αντίστοιχα.
“Οι αξιωματούχοι της Fed έχουν δηλώσει ότι η παύση είναι απλώς εφικτή μετά τα ‘σαφή και πειστικά' στοιχεία για μέτριο πληθωρισμό”, σημείωσε ο Brett Ryan, ανώτερος οικονομολόγος των ΗΠΑ στην Deutsche Bank.
“Καθώς η Fed συνεχίζει την επιθετική σύσφιξη της νομισματικής της πολιτικής για τον περιορισμό του επίμονου πληθωρισμού, αναμένουμε ότι μια ύφεση μεσαίου επιπέδου πιθανότατα θα ξεκινήσει το τρίτο τρίμηνο των επόμενων 12 μηνών, καθώς η πραγματική αύξηση θα μειωθεί προς τα κάτω και το κόστος της ανεργίας θα αυξηθεί σημαντικά”.”
Του χρόνου, η οικονομία αναμένεται να αναπτυχθεί κατά μόλις 0,4% – μια πρόβλεψη που έχει υποβαθμιστεί σε κάθε συνεχόμενη μηνιαία έρευνα του Reuters, δεδομένου ότι η Fed άρχισε να αυξάνει τα επιτόκια τον Μάρτιο – αφού συνολικά διαμορφώθηκε στο 1,7% σε διάστημα 12 μηνών.
Οι δαπάνες για την ανεργία αναμενόταν να διαμορφωθούν κατά μέσο όρο σε 3,7% κατά τη διάρκεια αυτών των 12 μηνών, προτού αυξηθούν σε 4,4% και 4,8% το 2023 και το 2024, αντίστοιχα, μια ενημέρωση από την προηγούμενη ψηφοφορία, αλλά εξαιρετικά χαμηλότερες από τα υψηλά που παρατηρήθηκαν σε προηγούμενες υφέσεις.
Ωστόσο, οι πιθανότητες σημαντικής αύξησης της ανεργίας στις Ηνωμένες Πολιτείες το επόμενο έτος ήταν υπερβολικές, με βάση περισσότερους από τους μισούς ερωτηθέντες σε απάντηση σε μια επιπλέον ερώτηση, 23 από τους 41. Δεκαοκτώ σημείωσαν ότι οι πιθανότητες ήταν χαμηλές.
(Για διαφορετικές αναλύσεις της διεθνούς οικονομικής έρευνας του Reuters :)
(Αναφορά από τον Prerana Bhat· πρόσθετη αναφορά από τον Indradip Ghosh· έρευνα από τους Dhruvi Shah, Vijayalakshmi Srinivasan και Mumal Rathore· τροποποιήθηκε από τους Hari Kishan, Ross Finley και Andrea Ricci)
