Διαφημίσεις
Ο Πρόεδρος του Διοικητικού Συμβουλίου της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ, Τζερόμ Πάουελ, μιλάει σε ενημερωτική συνάντηση μετά από διήμερη συνεδρίαση της Ομοσπονδιακής Επιτροπής Ανοικτής Αγοράς (FOMC) στην Ουάσινγκτον, στις 27 Ιουλίου 2022.
Ελίζαμπεθ Φραντς | Reuters
Η απόφαση της Ομοσπονδιακής Τράπεζας (Federal Reserve) να αυξήσει τα επιτόκια για χομπι κατά 0,75%, ή 75 βασικούς πόρους, για τρίτη συνεχόμενη φορά στη συνεδρίαση της Ομοσπονδιακής Επιτροπής Ανοικτής Αγοράς, αποτελεί ένα βήμα για την ψυχρότητα του οικονομικού κλίματος και τη μείωση του πληθωρισμού, αλλά εισάγει επίσης τους ιδιοκτήτες μικρών επιχειρήσεων σε όλη τη χώρα σε μια περίοδο πιστωτικής αποκατάστασης που δεν έχουν βιώσει από τη δεκαετία του 1990.
Εάν η επακόλουθη FOMC της Ομοσπονδιακής Τράπεζας (Fed) ανταποκριθεί στις προσδοκίες της αγοράς για δύο επιπλέον αυξήσεις του ρυθμού δραστηριότητας μέχρι το τέλος του 12μήνου, ο δανεισμός προς τις μικρές επιχειρήσεις θα φτάσει τουλάχιστον τα 9%, ενδεχομένως ακόμη υψηλότερα, και θα θέσει τους ιδιοκτήτες κατοικιών μπροστά σε ένα περίπλοκο σύνολο επιλογών. Οι επιχειρήσεις βρίσκονται σε φόρμα σήμερα, ιδίως εκείνες στον τομέα των περιουσιακών στοιχείων ανάκαμψης, και η αποτελεσματικότητα της πιστοληπτικής αξιολόγησης παραμένει καλή σε ολόκληρη την ομάδα μικρών επιχειρήσεων, σύμφωνα με τους δανειστές, αλλά η πιο επιθετική στροφή της Fed στον πληθωρισμό θα οδηγήσει περισσότερους ιδιοκτήτες επιχειρήσεων να το ξανασκεφτούν πριν αναλάβουν νέο χρέος για να αναπτυχθούν.
Εν μέρει, είναι ψυχολογικό: καθώς πολλοί ιδιοκτήτες επιχειρήσεων δεν έχουν δραστηριοποιηθεί ποτέ σε περιβάλλον χαμηλού επιτοκίου, το σοκ στο χρέος ξεχωρίζει περισσότερο, επιπλέον του γεγονότος ότι η ταμειακή ροή της επιχείρησής τους εξακολουθεί να επαρκεί για την κάλυψη της μηνιαίας αποπληρωμής. Ωστόσο, θα υπάρξουν ακόμη μεγαλύτερες ομάδες που θα βρουν πιο ανθεκτικό να μετατοπίσουν τη ταμειακή ροή σε μια υγιή μηνιαία πληρωμή σε μια εποχή υπερβολικού πληθωρισμού σε όλες τις άλλες τιμές των επιχειρήσεων, συμπεριλαμβανομένων των αγαθών, της εργασίας και των μεταφορών.
“Η ζήτηση για δάνεια δεν έχει αλλάξει ακόμη, αλλά πλησιάζουμε επικίνδυνα σε ένα σημείο που ο κόσμος αρχίζει να μαντεύει”, σημείωσε ο Κρις Χερν, ιδρυτής και διευθύνων σύμβουλος της Fountainhead, η οποία ειδικεύεται σε δάνεια για μικρές επιχειρήσεις.
“Δεν έχουμε φτάσει ακόμα εκεί”, ανέφερε. “Ωστόσο, πλησιάζουμε όλο και περισσότερο”.”
Η αυξανόμενη δραστηριότητα μπορεί να επιφέρει κόστος.
Καθώς οι μεσαίες τράπεζες και οι πιστωτικοί συνεταιρισμοί αυστηροποιούν τις απαιτήσεις δανεισμού και οι οργανισμοί αρχίζουν να παραβιάζουν τις συμβάσεις χρέους ως απάντηση στους δείκτες ασφάλισης του παρόχου χρέους - το άθροισμα της ταμειακής ροής που απαιτείται για την κάλυψη του χρέους - περισσότεροι ιδιοκτήτες επιχειρήσεων θα στραφούν στην αγορά δανεισμού SBA, στην οποία ειδικεύονται εταιρείες όπως η Hurn's.
“Κάθε φορά που μπαίνουμε σε έναν από αυτούς τους κύκλους και η οικονομία επιβραδύνεται και οι τιμές αυξάνονται, ένα από τα λίγα μέρη για να λάβει κανείς εταιρική πίστωση είναι από τους δανειστές της SBA”, είπε.
Ωστόσο, ακόμη και στην αγορά της SBA, οι ιδιοκτήτες επιχειρήσεων αρχίζουν να σταματούν λόγω των ενεργειών μείωσης του κόστους της Fed, σημείωσε ο Rohit Arora, συνιδρυτής και διευθύνων σύμβουλος της Biz2Credit, η οποία επικεντρώνεται επίσης στον δανεισμό μικρών επιχειρήσεων. “Από την άποψη της πιστοληπτικής ικανότητας, οι άνθρωποι έχουν συνειδητοποιήσει περισσότερο την επέκταση των χρεώσεων για ερασιτέχνες και ότι η Fed θα διατηρήσει τα ποσοστά δραστηριότητας στο 4-4.50%”, παρατήρησε ο Arora.
Αξιωματούχοι της Fed ενημέρωσαν την Τετάρτη ότι προτίθενται να συνεχίσουν να αυξάνουν τα επιτόκια, εκτός εάν το στάδιο της νομισματική ισοτιμία φτάσει σε “τερματική τιμή” ή πτυχή ολοκλήρωσης 4,6% το 2023.
“Ακόμα και πριν από ένα μήνα, αυτό έγινε ένα ‘φαινόμενο του 2022' και τώρα πρέπει να ζήσουν με τον πόνο για περισσότερο καιρό”, είπε ο Arora. “Ή όχι, είναι μια πιο βιώσιμη απόφαση τώρα, αφού δεν θα έπρεπε να έχετε την Fed να το ‘φορτώνει' στην πλάτη σας”, πρόσθεσε, σχετικά με ένα περιβάλλον όπου μπορείτε να στοιχηματίσετε σε προσαρμόσιμο κόστος προσωπικών δανείων που δεν αυξάνεται πλέον.
Η Fed αναμένει να διατηρήσει καλύτερα επιτόκια για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα.
Η μεγάλη αλλαγή, λαμβάνοντας υπόψη το καλοκαίρι, που αντικατοπτρίζεται έξυπνα στην χρηματιστηριακή αγορά, είναι η αναγνώριση ότι η Fed δεν είναι πλέον πιθανό να αντιστρέψει άμεσα τις αυξήσεις των τιμών δραστηριότητας, καθώς ο πληθωρισμός αποδεικνύεται πιο άκαμπτος από ό,τι είχε προβλεφθεί προηγουμένως και βασικοί τομείς της οικονομίας, καθώς και η αγορά εργασίας, δεν υποχωρούν αρκετά γρήγορα. Επί του παρόντος, στην τελική συνεδρίαση της FOMC τον Ιούλιο, πολλοί οικονομολόγοι, traders και επιχειρηματικοί ηγέτες ανέμεναν ότι η Fed θα μείωνε τις χρεώσεις ήδη από τις αρχές του 2023.
Τώρα, με βάση την έρευνα του CNBC με οικονομολόγους και διαχειριστές επενδύσεων, η Fed πιθανότατα θα φτάσει σε υψηλά επίπεδα πάνω από 4% και θα διατηρήσει τα επιτόκια μέχρι το 2023. Αυτή η προοπτική υποδηλώνει τουλάχιστον δύο μεγαλύτερες αυξήσεις επιτοκίων τον Νοέμβριο και τον Δεκέμβριο, για συνολικά τουλάχιστον 75 μονάδες βάσης περισσότερες, και συμπεριλαμβανομένης της πεζοπορίας της Τετάρτης, εκατόν πενήντα μονάδες βάσης, όλες από τον Σεπτέμβριο έως το τέλος του έτους. Και αυτή είναι μια σημαντική εναλλακτική λύση για τους ιδιοκτήτες επιχειρήσεων.
Η αποφασιστικότητα της συνεδρίασης της FOMC ενίσχυσε αυτήν την προσδοκία για μια πιο επιθετική Fed, με την απόδοση του 12μηνου ομολόγου του αμερικανικού δημοσίου να φτάνει στο υψηλότερο επίπεδό της από το 2007 και τις προσδοκίες του κεντρικού χρηματοπιστωτικού ιδρύματος για το πότε θα ξεκινήσει η μείωση των τιμών να ωθούν για άλλη μια φορά το χρονοδιάγραμμα ακόμη περισσότερο. Το 2025, ο μέσος στόχος του επιτοκίου μετρητών της Fed είναι 2,9%, υποδηλώνοντας περιοριστική αντιστάθμιση κινδύνου από την Fed το 2025.
Παρακολουθήστε τώρα
Πώς λειτουργούν τα δάνεια SBA και γιατί οι αυξήσεις επιτοκίων αποτελούν σημαντική ανησυχία.
Τα δάνεια SBA είναι δάνεια κυμαινόμενου επιτοκίου, που σημαίνει ότι επαναρρυθμίζονται σύμφωνα με τις αλλαγές στο βέλτιστο κόστος, και αυτό δεν αποτελεί επιχείρημα για τους ιδιοκτήτες επιχειρήσεων στο περιβάλλον χαμηλού κόστους χόμπι, αλλά γίνεται απότομα ένα δημοφιλές ζήτημα. Με τα δάνεια SBA να βασίζονται στο υψηλότερο κόστος, που αυτή τη στιγμή ανέρχεται σε 5,50%, το κόστος της δραστηριότητας κυμαίνεται ήδη μεταξύ 7%-8%. Με το βασικό κόστος να πρόκειται να φτάσει τα 6,25% μετά την τελευταία αύξηση της βάσης 75 παραγόντων από την Fed, τα δάνεια SBA φτάνουν στο εύρος τιμών από 9% έως 9,5%.
“Πολλοί ιδιοκτήτες επιχειρήσεων σήμερα, επειδή έχουν ζήσει σε ένα από αυτά τα περιβάλλοντα χαμηλού κόστους, ενώ έχουν κυμαινόμενο κόστος δραστηριότητας, δεν αναγνωρίζουν καν ότι τα υπάρχοντα δάνεια μπορούν να αυξηθούν”, δήλωσε η Arora. “Όλοι περίμεναν ότι με τις τιμές της βενζίνης να πέφτουν σε αυτό που θα μπορούσα να ονομάσω ‘προ-υψηλού πληθωρισμού επίπεδα' ότι τα πράγματα θα φαίνονταν πολύ καλύτερα. Οι ιδιοκτήτες επιχειρήσεων πίστευαν ότι ο πληθωρισμός θα μειωνόταν και η Fed δεν θα ήταν τόσο επιθετική”.”
Τόνισε, όπως και ο Hurn, ότι η ζήτηση για εμπορικά δάνεια παραμένει ισχυρή και, σε αντίθεση με την επιδείνωση της πιστοληπτικής ικανότητας των αγοραστών, η απόδοση της πιστοληπτικής ικανότητας των μικρών επιχειρήσεων παραμένει ισχυρή επειδή πολλά ιδρύματα ήταν υποχρεωμένα πριν από την Covid-19, μετά την οποία υποστηρίχθηκαν από διάφορα κυβερνητικά προγράμματα κατά τη διάρκεια της πανδημίας, συμπεριλαμβανομένων των δανείων PPP και της SBA EIDL. “Είναι καλά κεφαλαιοποιημένα και βλέπουν μια αποτελεσματική αύξηση επειδή το οικονομικό σύστημα συνεχίζει να λειτουργεί σχετικά έξυπνα”, σημείωσε ο Arora, και ανέφερε ότι οι περισσότερες μικρές επιχειρήσεις βρίσκονται στο οικονομικό σύστημα των επιχειρηματιών, το οποίο είναι το ισχυρότερο μέρος της οικονομίας, αυτή τη στιγμή.
Ωστόσο, πολλοί ιδιοκτήτες επιχειρήσεων ανέμεναν ότι η Fed θα μείωνε τα επιτόκια στις αρχές του 2023, προτού προβούν σε νέες επιλογές δανείων. Τώρα, έχουν αιφνιδιαστεί από την αύξηση των ρυθμιζόμενων επιτοκίων προσωπικών δανείων και ένα περιβάλλον κόστους για χόμπι που αναμένεται να αυξηθεί ακόμη περισσότερο.
“Πολλοί ιδιοκτήτες επιχειρήσεων εξετάζουν πρώτα το κόστος της βενζίνης, και αυτό ήταν γνήσιο για το μεγαλύτερο μέρος του 12μήνου, και τώρα είτε είναι ζημιωμένο είτε όχι. Ο πληθωρισμός μισθών και ο πληθωρισμός προσλήψεων τρελαίνονται, επομένως δεν βλέπουμε πλέον τον πληθωρισμό να μειώνεται γρήγορα σε κανένα σημείο”, δήλωσε η Arora.
Αυτό στην πραγματικότητα οδηγεί σε μεγαλύτερο ενδιαφέρον για προϊόντα σταθερού επιτοκίου.
Χρέος σταθερού επιτοκίου έναντι χρέους κυμαινόμενου επιτοκίου
Η ζήτηση για δάνεια με πάγια έξοδα αυξάνεται επειδή τα πρακτορεία μπορούν να κλειδώσουν τα επιτόκια για ένα έως τρία χρόνια. “Παρόλο που είναι σχετικά αργά για τα διαδικτυακά τυχερά παιχνίδια, υποθέτουν ότι ενδεχομένως τους επόμενους 14 έως 15 μήνες, πριν μειωθούν τα ποσοστά παράδοσης, θα μπορούσαν τουλάχιστον να κλειδώσουν ένα έξοδο”, δήλωσε ο Arora. “Η προσδοκία είναι ότι, βραχυπρόθεσμα, τα δάνεια SBA θα μετατοπιστούν και τα δάνεια εκτός SBA θα έχουν μικρότερες διάρκειες”, είπε.
Τα δάνεια SBA κυμαίνονται από τρία έως δέκα έτη.
Ωστόσο, ένα δάνειο σταθερού επιτοκίου είναι κάπως μεγαλύτερο από ένα στεγαστικό δάνειο SBA στις μέρες μας και μπορεί να είναι η καλύτερη εναλλακτική λύση δεδομένης της μετατόπισης στις προοπτικές των επιτοκίων για λάτρεις των μικρών επιχειρήσεων. Ωστόσο, υπάρχει σημαντική αναδρομή στην εμπειρία. Η προσπάθεια χρονισμού της κάλυψης της Fed έχει αποδειχθεί περίπλοκη. Η μετάβαση από τη θερινή ώρα στο τώρα αποτελεί απόδειξη αυτού. Επομένως, εάν υπάρξει μια μεγάλη ύφεση και η Fed αρχίσει να μειώνει το κόστος νωρίτερα από το αναμενόμενο, το στεγαστικό δάνειο με σταθερό επιτόκιο θα γίνει πιο ακριβό και η έξοδος από αυτό, παρά το γεγονός ότι είναι μια επιλογή, θα συνεπάγεται κυρώσεις πρόωρης πληρωμής.
“Είναι η μόνη μεγάλη ευκαιρία που έχετε αν πάρετε ένα δάνειο με σταθερό επιτόκιο σε αυτό το περιβάλλον”, είπε η Arora.
Το συμβιβαστικό στοιχείο στην επιλογή ενός στεγαστικού δανείου σταθερού κόστους: η βραχυπρόθεσμη διάρκεια σημαίνει υψηλότερο μηνιαίο ποσό αποπληρωμής. Το ποσό των χρημάτων που μπορεί να αποπληρώσει μια εταιρεία κάθε μήνα εξαρτάται από το ποσό των εσόδων που λαμβάνει και ένα προσωπικό δάνειο με σταθερή και γρήγορη τιμή και καλύτερο μηνιαίο ποσό αποπληρωμής απαιτεί από μια εταιρεία να έχει περισσότερα έσοδα για να τα διαθέσει στην εξυπηρέτηση του στεγαστικού δανείου.
“Μετά το 2008, οι ιδιοκτήτες επιχειρήσεων δεν βίωσαν ποτέ αύξηση στα δάνεια SBA και τώρα βλέπουν τα μηνιαία τοκοφόρα κεφάλαια να αυξάνονται και νιώθουν την πίεση και αρχίζουν να σχεδιάζουν γι' αυτήν... Συνηθίστε τη νέα πραγματικότητα”, επεσήμανε η Arora. “Η ζήτηση είναι ακόμα διαχειρίσιμη, αλλά ανησυχούν για την αύξηση των δανείων για χόμπι που ενδέχεται να χρεώνουν, ενώ εξακολουθούν να παλεύουν με τον πληθωρισμό, παρόλο που η μείωση των τιμών του πετρελαίου τους έχει βοηθήσει”.
Τέλος της εξαίρεσης της SBA για εξασφαλίσεις προσωπικών δανείων
Ένας άλλος παράγοντας που θα μπορούσε να επηρεάσει την απόφαση της SBA για προσωπικά δάνεια είναι η ολοκλήρωση αυτής της μήνα μιας απαλλαγής από τα τέλη εγγύησης προσωπικών δανείων της SBA, τα οποία παραδοσιακά χρεώνονται στους δανειολήπτες, έτσι ώστε, σε περίπτωση αθέτησης, η SBA να καταβάλλει το στοιχείο του δανείου που εξασφαλίζεται.
Με αυτήν την απαλλαγή να λήγει τον Σεπτέμβριο, η χρέωση για την εγγύηση δανείου μπορεί επίσης να είναι σημαντική. Για παράδειγμα, μια χρέωση εγγύησης SBA ύψους 3% σε ένα στεγαστικό δάνειο $ ύψους 500.000 θα χρεώσει την εταιρεία δανειοδότησης $ 15.000.
“Περιλαμβάνει το κόστος”, είπε η Αρόρα.
Εξακολουθεί να είναι λάθος να ξοδεύετε πολύ χρόνο περιμένοντας ένα πιστωτικό σκορ εισαγωγικού επιπέδου.
Ενώ το κόστος του πετρελαίου μειώνεται, το κόστος των τροφίμων και των αποθεμάτων παραμένει υψηλό, όπως και το κόστος πρόσληψης και εργασίας, και αυτή η απαίτηση για κεφάλαιο εργασίας δεν αλλάζει ποτέ. Και οι ιδιοκτήτες επιχειρήσεων που έχουν ξεπεράσει κρίσεις στο παρελθόν κατανοούν ότι η ώρα για να έρθει η πίστωση είναι πριν αρχίσουν να επιδεινώνονται το χρηματοπιστωτικό σύστημα και οι ταμειακές ροές. Κάποια στιγμή, στις πιο ακραίες περιόδους ύφεσης, “μπορεί να μην λάβετε χρήματα σε καμία περίπτωση”, επεσήμανε η Arora.
“Εάν έχετε ένα λογικά υπολογισμένο σχέδιο ανάπτυξης, κανείς δεν πρόκειται να ισχυριστεί ότι κρατάει το κεφάλι του στην άμμο και περιμένει μέχρι το δεύτερο τρίμηνο των επόμενων 12 μηνών για να καταλάβει πού βρίσκεται το κόστος”, δήλωσε ο Hurn. “Οι τράπεζες δεν τους αρέσει να δανείζουν όταν το χρηματοπιστωτικό σύστημα επιβραδύνεται και υπάρχουν υψηλότερες χρεώσεις, κάτι που μεταφράζεται σε μεγαλύτερη πιθανότητα αθέτησης πληρωμών”.”
Οι ρήτρες στεγαστικών δανείων που παρατηρούνται “αφοπλίζονται” συχνότερα πλέον σε τομείς του χρηματοπιστωτικού συστήματος που βρίσκονται σε επιδείνωση, αν και αυτή η έλλειψη χωρητικότητας χαρακτηρίζει το πιστωτικό προφίλ στον κεντρικό δρόμο.
“Μόλις αυξηθούν τα επιτόκια για λάτρεις των χόμπι και αν δεν μειωθεί ο πληθωρισμός, θα δούμε να παραβιάζονται υψηλότερα ποσοστά κάλυψης για τους κατόχους ομολόγων”, δήλωσε ο Arora. Αυτό θα πρέπει να ληφθεί υπόψη, επειδή υπάρχει μια χρονική υστέρηση μεταξύ των επιλογών πολιτικής της Fed και του οικονομικού αντίκτυπου, και αυτό σημαίνει ότι οι τυπικοί τύποι πληθωρισμού θα διαρκέσουν περισσότερο, ενώ τομείς όπως η στέγαση και οι κατασκευές επιδεινώνονται.
Ένα μεγάλο μέρος της πλεονάζουσας ρευστότητας στην οποία βρίσκονται οι ομάδες ως αποτέλεσμα της κρατικής βοήθειας διαβρώνεται, ακόμη και εν μέσω ισχυρής καταναλωτικής ζήτησης, λόγω του υψηλού πληθωρισμού. Και ακόμα κι αν η τρέχουσα οικονομική κρίση δεν είναι το τέλος του κόσμου, όπως ακριβώς και η σοβαρή κρίση ρευστότητας του 2008, οι ιδιοκτήτες επιχειρήσεων βρίσκονται σε καλύτερη θέση όταν έχουν πρόσβαση σε πιστωτικές βαθμολογίες πριν από τις στροφές της οικονομικής τους κατάστασης.
Δεν είναι πια το 2008 ή το 1998.
Οι συστημικές ανησυχίες στον δημοσιονομικό τομέα και η κρίση ρευστότητας ήταν πολύ μεγαλύτερες το 2008. Σήμερα, η ανεργία είναι πολύ χαμηλότερη, οι ισολογισμοί των πιστωτών είναι πολύ υψηλότεροι και οι ισολογισμοί των εταιρειών είναι επίσης μεγαλύτεροι.
“Απλώς μπαίνουμε σε ένα επιβραδυνόμενο χρηματοπιστωτικό σύστημα”, σημείωσε ο Χερν.
Όταν άρχισε να δανείζει σε μικρές επιχειρήσεις, επιστρέφοντας το 1998, τα επιχειρηματικά δάνεια έφτασαν τα 12% σε 12,5%. Αλλά το να λες αυτό σε έναν ιδιοκτήτη επιχείρησης στις μέρες μας, όπως το να λες σε έναν δανειολήπτη ότι τα επιτόκια ήταν πολύ υψηλότερα, είναι αφόρητο μετά από μια περίοδο τεχνητά χαμηλών επιτοκίων.
“Ψυχολογικά, οι άνθρωποι θέτουν τις προσδοκίες τους για τα έξοδα δανείου... ‘μπορεί να είναι τόσο φθηνά με συνέπεια'”, σημείωσε ο Hurn. “Αυτό αλλάζει ριζικά τώρα”.”
“Εάν τα επιτόκια πλησιάσουν το 10%, ψυχολογικά, οι οργανισμοί θα διστάσουν να δανείσουν”, δήλωσε η Arora.
Και με το επίπεδο δαπανών της Fed να ξεπερνά το 4% ή και περισσότερο μέχρι το τέλος του έτους, εκεί ακριβώς οδεύουν οι προσφορές προσωπικών δανείων της SBA.
Το πρόβλημα του υψηλότερου κόστους τόκων και της ύφεσης.
Άλλα 150.175 θεμελιώδη στοιχεία συνολικά από την Fed, εάν έχουν σημαντικό αντίκτυπο στη μείωση του πληθωρισμού, θα άφηναν πολλούς οργανισμούς σε εύρωστη κατάσταση ως αποτέλεσμα όλων των διαφορετικών τιμών με τις οποίες ασχολούνται, καθιστώντας το χρέος πιο διαχειρίσιμο. Ωστόσο, το βασικό ερώτημα είναι πόσο γρήγορα οι ενέργειες για τα χαμηλά επιτόκια μειώνουν τον πληθωρισμό, επειδή τα υψηλότερα επιτόκια θα επηρεάσουν την κυκλοφορία του χρήματος στις εταιρείες και τις μηνιαίες πληρωμές δανείων τους.
Η μείωση του πληθωρισμού στα πιο ευαίσθητα υλικά του οικονομικού κλίματος, όπως η εργασία, σε συνδυασμό με το κλείσιμο των τιμολογίων ενέργειας σε χαμηλότερα επίπεδα, θα επέτρεπε στις μικρές εταιρείες να διαχειρίζονται απλώς τις ταμειακές ροές. Αλλά αν αυτά τα πράγματα δεν συμβούν τόσο γρήγορα όσο αναμένουν οι άνθρωποι, “τότε μπορεί να υπάρξει πόνος και οι δαπάνες των πελατών μπορεί επίσης να μειωθούν, και σε μια προσπάθεια να έχουν ακόμη μεγαλύτερη επιρροή”, σημείωσε ο Arora. “Η πρόκληση είναι ότι η ύφεση και η υψηλή δραστηριότητα απαιτούν συλλογικά κάτι που πρέπει να αντιμετωπίσουν και δεν έχουν λάβει υπόψη εδώ και 40 χρόνια”, τόνισε.
Οι τιμές δεν φαίνεται συχνά να θεωρούνται καθοριστικός παράγοντας στην απόφαση μιας εταιρείας να λάβει στεγαστικό δάνειο. Αφορά περισσότερο την πιθανότητα της εταιρείας. Ωστόσο, το κόστος μπορεί να γίνει καθοριστικός παράγοντας ανάλογα με το μηνιαίο ποσό αποζημίωσης και, εάν μια εταιρεία δανείζεται μετρητά έναντι μηνιαίων πληρωμών, καθώς η μισθοδοσία είναι πιο ανθεκτική, η επέκταση μπορεί να χρειαστεί να περιμένει. Εάν οι τιμές αυξηθούν επαρκώς και ο πληθωρισμός δεν μειωθεί αρκετά γρήγορα, όλος ο δανεισμός μπορεί να χρειαστεί να εφαρμοστεί στο κεφάλαιο κίνησης.
Ένα ζήτημα που δεν θα τεθεί υπό διαπραγμάτευση, ωστόσο, είναι ότι το οικονομικό κλίμα των ΗΠΑ αποτελεί απάντηση στην πίστωση. “Τα άτομα θα συνεχίσουν να δανείζονται, αλλά μένει να δούμε αν μπορούν να δανειστούν με χαμηλά επιτόκια, ακόμη και να αντλήσουν κεφάλαια προσπαθώντας να δανειστούν από τυπικές πηγές”, δήλωσε ο Hurn.
