- Los temores de recesión han aumentado a lo largo de 2022, sin embargo, hay indicadores de que una desaceleración rara vez se produce rápidamente.
- Los despidos han vuelto a los niveles anteriores al desastre y el gasto estadounidense ha aumentado a pesar de la alta inflación.
- Es muy posible que Estados Unidos se esté encaminando hacia una recesión, pero sin duda faltan al menos un par de meses para ello.
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Las advertencias de recesión son las más fuertes que hemos visto a principios de 2020. La información más reciente, según los jóvenes, sugiere que es demasiado pronto para preocuparse tanto.
Las perspectivas de restauración financiera se dividieron en dos bandos. En un rincón, a los economistas de línea dura les preocupa que la lucha de la Reserva Federal contra la inflación desacelere la recuperación. Los crecientes costos de la industria, según la comunidad, aplastarán el gasto y empujarán al país a una nueva, aunque leve, recesión.
por el otro, los mayores expertos positivos ven pocas razones para tal problema. Admiten que la inflación es un problema y que el crecimiento se está desacelerando. Sin embargo, pueden estar igualmente centrados en el ocio del sistema financiero, y por mucho que los datos de la inflación hagan sonar las alarmas, diferentes señales muestran que a Estados Unidos le está yendo extraordinariamente bien para un país que acaba de salir de una antigua recesión.
Las señales clave de advertencia ofrecen a los economistas lo más parecido a un pronóstico de auge financiero, ya que tienden a mostrar los acontecimientos de manera temprana. Experiencias que incluyen solicitudes semanales de desempleo y solicitudes de plantas manufactureras pueden presentar signos clave de una próxima desaceleración, pero hasta ahora pueden presentar pocos motivos de desafío.
"Creo que la economía es buena", dijo Neil Dutta, jefe de economía de Renaissance Macro Research, también anteriormente en el podcast "inusual abundancia" de Bloomberg. Dijo que si lo hubieran presionado para responder: “¿Cree que el aumento será mayor que el consenso para el cuarto trimestre de 2022? Mi suposición podría ser "probablemente correcta".
Se espera que las subidas de tipos de la Reserva Federal enfríen el auge, pero es posible que los efectos no se sientan plenamente hasta dentro de al menos unos meses. Hasta entonces, probablemente las alarmas de recesión más observadas sean alentadoras.
Los despidos masivos aún no se están produciendo
La pérdida de empleos es un sello distintivo de las crisis económicas. Las consideraciones sobre el aumento del desempleo han aumentado hasta 2022 a medida que los economistas ven que mejores tasas frenan los esfuerzos de contratación.
Hasta el momento, no hay señales de que la creación de empleo se esté desacelerando. Estados Unidos introdujo 428.000 nóminas no agrícolas en abril, superando las previsiones de los economistas y repitiendo el mismo aumento observado el mes anterior. A pesar de haber recuperado alrededor del noventa y cinco por ciento de los empleos perdidos anteriormente en la pandemia, las ganancias mensuales de la nómina siguen siendo el doble que antes de la crisis. Si el ritmo continúa, el país ampliará la recuperación del mercado laboral a finales de julio.
La demanda de empleados, entonces, sigue siendo fuerte y las empresas están preservando una aproximación decente de los empleados que ya tienen. Las solicitudes semanales de cobertura por desempleo están cerca de los mismos niveles vistos antes de la crisis del coronavirus. Las solicitudes continuas, que cuentan el número de estadounidenses que reciben beneficios de desempleo activamente, totalizaron 1,32 millones en la semana que también terminó el 7 de mayo, marcando el nivel más bajo desde diciembre de 1969. Si las agencias se están preparando para una desaceleración, ya no se refleja en sus nóminas.
En todo caso, son personas las que abandonan a sus empleadores, y nunca en la dirección opuesta. Los despidos mensuales alcanzaron un récord de cuatro,5 millones en marzo, lo que refleja el décimo mes consecutivo en el que más de cuatro millones de estadounidenses dejaron sus empleos. Los despidos tienden a aumentar cuando los empleados confían en que podrán descubrir salarios más altos o circunstancias laborales más sólidas en otros lugares.
Con las vacantes de empleo alcanzando un punto positivo en marzo y los salarios subiendo a un ritmo anticuado, está claro que las empresas todavía están desesperadas por contratar y retener personal, no por eliminar nóminas. Hasta que las solicitudes de desempleo aumenten o el crecimiento de las nóminas empeore, es probable que falten meses para que se materialice una recesión.
Los estadounidenses están comprando a través de la inflación
Los clientes también están pensando que una recesión es una salida prolongada. A pesar de que el sentimiento de los compradores se encuentra en el nivel más pesimista en una década, el gasto sigue aumentando. Las ventas minoristas recibieron 0,9% en abril, alcanzando un récord de $677.700 millones de dólares, según registros gubernamentales publicados el martes. La inflación puede estar afectando el estado de ánimo de los estadounidenses, pero todavía están gastando de manera inteligente por encima de lo que era antes de la pandemia.
Las estadísticas de ingresos se encuentran entre las más proféticas para juzgar la idoneidad de la economía. El gasto de los clientes representa alrededor de 70% de recreación económica, lo que significa que una desaceleración sorprendente tendría un impacto negativo importante en la nación. Los ingresos corporativos se desplomarían y los empleadores despedirían trabajadores para proteger sus retaguardias. Si bien el crecimiento de las ganancias con frecuencia se ha desacelerado hasta 2022, está lejos de caer directamente en una contracción.
“Lo que estamos viendo actualmente en el sistema financiero estadounidense es un escenario económico muy poderoso. Todavía tenemos compradores gastando a un ritmo decente”, dijo a Insider Greg Daco, economista jefe de EY-Parthenon.
Mientras tanto, los grupos apuestan a que el atracón de navegación persistirá. Los nuevos pedidos de fabricación aumentaron 2,21 TP3T en marzo, duplicando el pronóstico habitual y acelerándose fuertemente desde el aumento de 0,11 TP3T en febrero. La medida es un indicador de la actividad económica que se avecina, ya que un aumento en los pedidos indica expectativas de una demanda sólida.
El lado de la demanda del sistema económico es muy sólido. Busque un aumento del gasto que muestre pedidos de unidades manufactureras deficientes o contraídos para detectar señales clave de que la recuperación está avanzando hacia una recesión.
Diferentes medidores de búsqueda avanzada están dentro del verde.
Incluso las medidas menos comunes de probabilidad de una futura recesión no parecen estar dando señales de advertencia todavía.
Los compradores han promocionado la curva de rendimiento como un indicador confiable de las crisis económicas. El dispositivo rastrea los rendimientos de varios vencimientos del Tesoro, mostrando efectivamente cómo los inversores esperan que sean las condiciones económicas más temprano que tarde. Una curva de rendimiento invertida –donde las tasas de corto plazo exceden los rendimientos de largo plazo– ha precedido a las grandes recesiones, ya que refleja que los inversores se están moviendo hacia activos más seguros en medio de temores de una desaceleración.
Sin embargo, la curva de rendimiento a corto plazo se invirtió en marzo y volvió a un estado más típico. La herramienta más eficaz sigue las expectativas del mercado y no está directamente relacionada con el desempeño del clima económico. La reversión volvió a una curva estándar, ciertamente muy rápidamente después de la inversión, indicadores de que los inversionistas no están tan seguros de que se acerque una recesión.
La propia colección de indicadores adelantados del Conference Board también está en buena forma. El principal índice económico de la organización cayó sólo 0,31 TP3T a 119,2 en abril, pero sigue siendo 0,91 TP3T más alto que hace seis meses. El estilo plano del IPJ hasta 2022 está "en línea con una perspectiva de crecimiento razonable" y la producción económica probablemente se recuperará en el segundo trimestre, señaló Ataman Ozyildirim, director senior de investigación financiera del Consejo de Convenciones.
Persisten importantes incertidumbres, ciertamente mientras Rusia continúa librando la guerra en Ucrania, continúa la escasez de mano de obra y los bloqueos en China amenazan con alterar las cadenas de entrega. Sin embargo, la mayoría de los indicadores sugieren que la recuperación se mantiene intacta. Puede que haya una recesión en el horizonte, pero probablemente no llegará pronto.
