Anuncios
¡Qué diferencia pueden marcar 25 años! El reino de hoy es un lugar muy distinto al que existía al inicio de MarketWatch en octubre de 1997.
El consejero delegado de JPMorgan Chase & Co., Jamie Dimon, se expresó de forma muy acertada cuando nos pusimos en contacto con él para hablar sobre su enfoque respecto al estado del sistema económico mundial y los mercados, así como sobre sus perspectivas para ambos.
En los últimos 25 años, desde la fundación de MarketWatch, el mundo se ha polarizado y vuelto más inestable. Y en los últimos años, esta situación se ha vuelto más evidente que nunca. La pandemia, el asesinato de George Floyd, los enfrentamientos en Ucrania y las interrupciones en las cadenas de suministro —en un contexto de creciente desigualdad económica e inflación en aumento— han exacerbado las divisiones, ampliado la brecha de riqueza y perjudicado la economía global en prácticamente todos los aspectos. .
Francamente, vivimos en una época decididamente diferente a la de hace tan solo 5 años, cuando MarketWatch celebraba su 20 aniversario.
Por un lado, los mercados han estado recientemente en caída libre virtual, impulsados por mayores gastos de endeudamiento, porque la Reserva Federal está intentando, de forma incómoda y obstinada, frenar la inflación excesiva.
Hace cinco años, el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10-12 meses era de 2,32%, en comparación con los aproximadamente 4% actuales. La tasa de referencia para inversores particulares en dólares federales se ha mantenido en un rango entre 1% y 1,25%, frente a los 3% a 3,25% actuales, y se espera que la Reserva Federal aumente los precios en al menos otros tres cuartos de punto porcentual a principios del próximo mes.
En este escenario, el promedio industrial Dow Jones, el índice S&P 500 y el índice compuesto Nasdaq se encuentran todos en territorio de mercado bajista o cerca de él.
Sin duda, hemos experimentado un alza espectacular en comparación con la situación de los mercados locales hace 25 años; sin embargo, la reciente desaceleración ha inquietado a los operadores optimistas, especialmente desde que la invasión rusa de Ucrania el 24 de febrero tuvo repercusiones en los mercados mundiales, desencadenando un dilema energético en Europa y amplificando la influencia de las presiones inflacionarias derivadas de la pandemia de COVID-19.
Se trata de casos dudosos, y puede parecer que esta área nunca ha sido tan desconcertante.
Tuve el privilegio de ayudar a supervisar este sitio este año, y las vicisitudes de las acciones y los títulos, así como las preocupaciones de muchos de nuestros lectores, dejaron más claro que nunca que nuestros editores y reporteros tienen una enorme responsabilidad: devolver el periodismo monetario a un primer plano y consolidar el legado de MarketWatch.
O como observa Dimon:
Los medios de comunicación con la popularidad y el alcance de MarketWatch son más necesarios que nunca para esclarecer las preocupaciones actuales, aportando informes cruciales y análisis imparciales que ayudan al público en general y a los productores de noticias a tomar las decisiones más acertadas para la sociedad en su conjunto.
Nuestra evolución como organización nos ha llevado a ampliar nuestro alcance y ámbito de actuación, culminando en nuestro festival inaugural de Nuevas Ideas para Generar Más Dinero, que contó con la participación de miembros destacados como Ray Dalio, fundador de Bridgewater Associates, el fondo de cobertura más grande del mundo, y el legendario inversor activista Carl Icahn.
En realidad, Icahn advirtió que lo peor para los mercados aún está por llegar. Por supuesto, podemos esperar que se equivoque. Sin embargo, existen algunas pistas sobre cómo interpretar estas predicciones. De la incertidumbre surge la oportunidad.
Jonathan Gray, director de operaciones del nivel más alto de equidad de Blackstone, declaró a MarketWatch el jueves que los operadores que tengan la paciencia suficiente para adaptarse a la volatilidad pueden obtener grandes recompensas.
Gray expresó su preocupación por la desigualdad económica y la división política como obstáculos para la capacidad de Estados Unidos de superar simultáneamente sus desafíos actuales.
Para MarketWatch, la incertidumbre aumenta la utilidad de nuestra tarea diaria de ofrecer sugerencias y contexto para que nuestros espectadores puedan tomar decisiones económicas más ventajosas.
En noviembre, con la batalla entre republicanos y demócratas cobrando protagonismo en las elecciones de mitad de mandato en Estados Unidos, las probabilidades pueden ser ciertamente precarias. Mientras que los demócratas han centrado sus campañas en el aborto y el derecho al voto, los republicanos han resaltado las acusaciones de inflación y delincuencia, junto con la inmigración, y la emoción en torno a estos temas no ha hecho sino aumentar la ansiedad entre los votantes.
Por su parte, Dimon observó que el desarrollo adecuado "no se produce en un solo día ni trabajando más con personas que comparten nuestros puntos de vista".
“A medida que avanzamos”, señaló, “las agencias, los líderes vecinales y los fabricantes de techos deben adoptar este espíritu y unirse para que la economía y la sociedad internacionales estén en una mejor posición”.
Es difícil no estar de acuerdo con esta opinión, sobre todo aquí en MarketWatch, donde, un cuarto de siglo después de nuestra fundación, la democratización de la información y la orientación económica sigue siendo nuestro principio rector, ya que, en palabras de Dimon, intentamos encontrar la manera de "iluminar sutilmente las preocupaciones del momento".“
Lecturas adicionales:
El consejero delegado de JPMorgan, Dimon, afirma que la inflación aún no ha reducido el gasto de los clientes, pero sí les da tiempo.
Según Jamie Dimon, las acciones podrían sufrir "otro conveniente 20%" y la próxima caída será "mucho más dolorosa que la primaria".
Los principales bancos dan inicio a la temporada de nóminas del tercer trimestre: los ingresos de JPMorgan disminuyen, pero superan las estimaciones, mientras que Morgan Stanley registra pérdidas.
Los directores ejecutivos de las instituciones financieras son cada vez más pesimistas sobre la economía
Nueva York — Las perspectivas para el sistema financiero estadounidense y los mayores bancos de Wall Street se están volviendo más sombrías, y muchos altos ejecutivos han anunciado que se están preparando para una posible desaceleración o recesión.
Tras la breve pero intensa recesión provocada por la pandemia en 2020, muchos directores ejecutivos de bancos han dedicado los últimos doce meses y medio a ensalzar la vitalidad de la economía estadounidense y la resiliencia del consumidor estadounidense. Muchos volvieron a hacerlo el viernes tras presentar sus resultados trimestrales, pero esta vez con una advertencia fundamental.
“Valoramos la importancia de comprender las dinámicas de poder que se están gestando en diversos ámbitos del panorama económico y que podrían generar tensiones en el futuro”, declaró Andy Cecere, director ejecutivo de la institución financiera estadounidense.
Estas reacciones reflejan la creciente evidencia de que el clima económico estadounidense y mundial se está debilitando ante la inflación internacional y el conflicto en Ucrania. El martes, el Fondo Financiero Internacional redujo su pronóstico de crecimiento financiero internacional para 2023 de 2,91 TP3T a 2,71 TP3T.
Media docena de bancos publicaron sus resultados trimestrales el viernes, desde gigantes como JPMorgan Chase y Citigroup hasta importantes bancos regionales como US Financial Institution y PNC Fiscal. En conversaciones con periodistas y operadores, los ejecutivos de las instituciones financieras ofrecieron una visión dual del panorama económico.
Por un lado, mencionaron la baja tasa de impago y el elevado gasto en compras y actividades de ocio entre los clientes de la empresa. Por otro lado, señalaron las altas tasas de inflación que se han mantenido durante décadas, la rápida desaceleración del mercado inmobiliario y el extraordinario ritmo de subida de precios de la Reserva Federal, lo que dificultará aún más la concesión de préstamos a las empresas.
“"La inflación está proyectando una larga sombra sobre las perspectivas futuras de estos bancos", destacó Peter Torrente, director del sector de banca y mercados de capitales de EE. UU. en la gigante de la contabilidad KPMG.
La inflación se ha mantenido elevada durante meses, y el análisis del gasto de los consumidores de esta semana muestra un aumento de 8,21 TP3T en los precios en septiembre en comparación con los 12 meses anteriores. Los funcionarios de la Reserva Federal han subido su tasa a corto plazo en tres cuartos de punto porcentual tres veces consecutivas, alcanzando un máximo de 3,251 TP3T en 14 años. Se prevé otro aumento de 0,751 TP3T en noviembre.
Como reflejo del panorama macroeconómico más sombrío, Citigroup, Wells Fargo y JPMorgan acumularon ganancias en sus reservas para pérdidas crediticias. Estas reservas están destinadas a cubrir préstamos indudablemente problemáticos. Durante la pandemia, los bancos depositaron decenas de miles de millones de dólares en estas reservas, pero liberaron la mayor parte de estos fondos en 2021, en consonancia con la evolución del panorama económico.
Los bancos están reforzando nuevamente sus reservas. JPMorgan destinó aproximadamente 1.000 millones de dólares a sus reservas para pérdidas hipotecarias, mientras que Citigroup y Wells Fargo añadieron aproximadamente 400 millones de dólares a sus reservas este trimestre. El ritmo de estos incrementos es más lento que al inicio de la pandemia, cuando, por ejemplo, JPMorgan añadió más de 10.000 millones de dólares a sus reservas en un solo trimestre.
El objetivo del aumento del gasto de la Reserva Federal es moderar el clima económico y reducir la inflación. La posibilidad de excederse y provocar una recesión es una gran preocupación para economistas, analistas de Wall Street y ejecutivos de instituciones financieras.
El consejero delegado de Wells Fargo, Charlie Scharf, comunicó a los operadores en una conferencia que el banco prevé un debilitamiento general de las condiciones económicas, lo que provocará un aumento de los impagos y una disminución de la calificación crediticia.
Cecere, la directora ejecutiva de la institución financiera estadounidense, declaró: "Aunque el panorama actual es favorable, no nos sorprendería ver una desaceleración financiera en algún momento, impulsada por una disminución de los niveles de confianza, lo que también podría resultar en una reducción del gasto y la financiación empresarial".“
El lunes, Jamie Dimon, consejero delegado de JPMorgan Chase, fue noticia al hablar de una combinación de factores "muy, muy serios" que podrían conducir a una recesión en los próximos seis a nueve meses.
El viernes, Dimon habló sobre la realidad de que la legibilidad para los clientes estadounidenses sigue siendo increíble. Los compradores exigen legibilidad.
“Estoy tratando de conciliar sus comentarios de antes con los de ahora”, le dijo Mike Mayo, analista de Wells Fargo Securities, a Dimon.
En respuesta, Dimon describió el entorno económico actual como "atípico", reflejando la realidad, con bajas tasas de impago y un sólido gasto de los consumidores a pesar de los vientos inflacionarios en contra. Sin embargo, estimó que los ahorros adicionales que los hogares estadounidenses acumularon durante la pandemia podrían agotarse a mediados de 2023 si no se controla la inflación.
Un elemento que respalda los comentarios de Dimon es el volumen de gasto que los clientes realizan con sus tarjetas de crédito. Wells Fargo, Citigroup y JPMorgan han indicado aumentos de dos dígitos en el gasto de los compradores con tarjetas bancarias en comparación con el año anterior.
Si bien los ejecutivos de JPMorgan señalaron que parte de este gasto bien podría deberse al clientelismo que vuelve a los patrones de gasto previos a la pandemia, la inflación podría estar ejerciendo una gran presión sobre los presupuestos familiares.
