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BENGALURU (Reuters) – La Reserva Federal de Estados Unidos realizará su cuarto aumento consecutivo en el tipo de cambio de base 75 el 2 de noviembre, según economistas consultados por Reuters, quienes dijeron que no se espera que la importante institución financiera haga una pausa todavía a menos que la inflación caiga a aproximadamente la mitad de su nivel actual.
Su ciclo de ajuste monetario más agresivo en décadas ha traído consigo peligros de recesión cada vez mayores. La investigación también mostró una probabilidad promedio de 65% en un año, en comparación con 45%.
Aun así, una amplia mayoría de economistas, 86 de 90, predijo que los responsables políticos aumentarían el costo del dólar federal en tres cuartos de punto porcentual, hasta 3,75%-4,00% la próxima semana, ya que la inflación sigue siendo excesiva y el desempleo se encuentra cerca de los mínimos previos a la pandemia.
Los efectos en la factura concuerdan con la fijación de precios de los futuros de tipos de interés. Los cuatro encuestados principales estimaron un cambio en la relación de aspecto de 50 puntos básicos.
“La anticipación en el endurecimiento de los gastos de cobertura que hemos visto en el pasado tenía como objetivo lograr un precio real al contado favorable a principios de 2023”, dijo Jan Groen, estratega macroeconómico jefe para EE. UU. en TD Securities, refiriéndose a las tasas ajustadas a la inflación.
“"En nuestra opinión, en lugar de un cambio de rumbo, la Reserva Federal está indicando que prevé que el ritmo de subidas de los préstamos se mantenga durante diciembre, en contraposición a un ritmo más rápido a partir de entonces.".
La mayoría de los economistas que votaron entre el 17 y el 24 de octubre pronosticaron otro aumento de 50 puntos básicos en diciembre, lo que situaría el precio de los fondos entre 4,25% y 4,50% a finales de 2022. Esto coincide con la proyección media del gráfico de puntos de la Reserva Federal.
Se prevé que la tasa de flujo de caja alcance un máximo de entre 4,50% y 4,75% o incluso mejor en el primer trimestre de 2023, según 49 de los ochenta economistas encuestados. Sin embargo, los riesgos para dicha tasa terminal se han desplazado al alza, según la opinión de todos menos uno de los más de 40 que respondieron a una encuesta adicional.
Posteriormente, los funcionarios de la Reserva Federal comenzaron a deliberar sobre la posibilidad de reducir gradualmente el ritmo de los aumentos del gasto a medida que evalúan su impacto, ya que cualquier medida de gasto tarda muchos meses en surtir efecto.
Al preguntarles sobre qué nivel de inflación sostenida debería la Reserva Federal aceptar una pausa (actualmente operando por encima de 8% en línea con el índice de precios al consumidor [IPC]), la mediana de 22 encuestados habló de 4,4%, basándose en esa medida.
La Reserva Federal está analizando el índice de gastos de consumo personal (PCE), pero los estudios sugieren que aproximadamente la mitad de la tasa de inflación más reciente debería ser un factor decisivo. Se prevé que la inflación del PCE supere el objetivo, al menos hasta 2025.
Según la votación, la inflación del IPC ya no se reducirá a la mitad a menos que sea en el segundo trimestre de 2023, con un promedio de 8,1%, 3,9% y 2,5% en 2022, 2023 y 2024, respectivamente.
“Los funcionarios de la Reserva Federal han indicado que la pausa es simplemente factible tras la evidencia ‘clara y convincente' de una inflación moderada”, señaló Brett Ryan, economista sénior para Estados Unidos de Deutsche Bank.
“"Dado que la Reserva Federal continúa con su agresivo endurecimiento monetario para frenar la inflación persistente, prevemos que una recesión de nivel medio probablemente comience en el tercer trimestre de los siguientes 12 meses, ya que el aumento real se reduciría y el costo del desempleo aumentaría significativamente."”
Se prevé que el próximo año la economía se expanda en tan solo 0,41 TP3T, una previsión que ha sido revisada a la baja en todas las encuestas mensuales consecutivas de Reuters, dado que la Reserva Federal comenzó a subir los tipos de interés en marzo, después de haber alcanzado un crecimiento general de 1,71 TP3T en los últimos 12 meses.
Se preveía que el gasto en prestaciones por desempleo promediara 3,71 TP3T durante estos 12 meses antes de aumentar a 4,41 TP3T y 4,81 TP3T en 2023 y 2024, respectivamente, una actualización de la votación anterior, pero tremendamente inferior a los máximos observados en recesiones pasadas.
Sin embargo, según más de la mitad de los encuestados que respondieron a una pregunta adicional, 23 de 41, las probabilidades de un aumento significativo del desempleo en Estados Unidos el próximo año eran excesivas. Dieciocho señalaron que las probabilidades eran bajas.
(Para diferentes análisis de la investigación económica internacional de Reuters:)
(Reporte de Prerana Bhat; reporte adicional de Indradip Ghosh; investigación de Dhruvi Shah, Vijayalakshmi Srinivasan y Mumal Rathore; modificado por Hari Kishan, Ross Finley y Andrea Ricci)
