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“Creo que el sistema financiero tendrá dificultades este año, pero tenemos posibilidades de evitar una recesión siempre y cuando no cometamos un gran error como superar el límite de deuda o incluso amenazar con superarlo. restringir”, señaló Mark Zandi, economista jefe de Moody's Analytics, una firma de consultoría e investigación económica. "La disfunción en Washington es una posibilidad muy, muy seria para el sistema financiero y nuestra capacidad de escapar de una recesión en 2023".
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Ya se está preparando la mesa para un choque de apuestas excesivas.
Algunas de las concesiones que hizo McCarthy para ganar el mazo de presidente se convirtieron en el uso del debería aumentar el límite de deuda para obligar a los demócratas a aceptar recortes del gasto federal. Los republicanos de la Cámara de Representantes se quejaron en voz alta del aumento de la deuda nacional durante el gobierno del presidente Biden, aunque guardaron silencio cuando se disparó durante toda la administración Trump.
“Nunca he votado a favor de un aumento del techo de la deuda, y no lo he recibido hasta que se combine con una reforma significativa”, dijo la semana pasada el representante Mike Gallagher, republicano de Wisconsin. El expresidente Donald Trump incitó a los republicanos esta semana, escribiendo en el reality show Social que todavía deberían “jugar duro en las próximas negociaciones sobre el techo de la deuda”.
Esto preocupa a los demócratas. Si bien existe un acuerdo bipartidista en que se debe abordar el aumento de la deuda, White dijo que Biden no puede negociar un aumento en el límite de la deuda, que es necesario para pagar los gastos ya aprobados con la ayuda del Congreso.
"No podría haber toma de rehenes", dijo esta semana la secretaria de prensa de la Casa Blanca, Karine Jean-Pierre. “Toda la religión y el crédito de nuestro país son demasiado importantes para permitir cualquiera de estas cosas, porque el incumplimiento podría imponer impuestos exorbitantes a la economía estadounidense y a las familias estadounidenses”.
Biden es consciente del daño que podría causar un impasse en el límite de la deuda. Se convirtió en vicepresidente en 2011, cuando los republicanos partidistas bajo el presidente John Boehner, recién llegado de una exitosa carrera en la cámara después de cuatro años en minoría, se negaron a aumentar el límite hasta el último minuto de la administración Obama.
“Se volvió aterrador, y el temor provenía de no estar seguro de que el presidente Boehner tuviera el potencial para dirigir su grupo”, dijo el economista de Harvard Jason Furman, quien en ese momento se convirtió en un respetado financiero de la Casa Blanca. "El límite de la deuda es sólo un riesgo existencial para el sistema financiero estadounidense".
Boehner tenía unas 50 sillas en casa. McCarthy solo tiene una mayoría de cuatro escaños, lo que le da mucha menos flexibilidad para llegar a un acuerdo de restricción de la deuda con Biden y los demócratas.
En 2011, el retraso en el aumento del límite provocó una caída de los principales índices bursátiles y de la confianza de los consumidores. Normal y Terrible rebajaron la calificación crediticia AAA del ejecutivo estadounidense por primera vez, y las cotizaciones de hobby más altas adoptadas resultaron en $1.300 millones de dólares en otros cargos por préstamos federales sólo ese año, según la Oficina de Responsabilidad Gubernamental.
Un mayor impasse podría llevar a los otros grupos de calificación crediticia predominantes, Fitch Ratings y Moody's Investor Capabilities, a rebajar sus calificaciones AAA para la deuda pública estadounidense.
“Lo que vimos hace unos días con el cargo de portavoz. . . Es un mal augurio para el resultado futuro”, señaló Richard Francis, director senior de Fitch Scores y analista fundamental de Estados Unidos. "Si el gobierno no fuera capaz de mantener el techo de deuda de manera oportuna, esto ciertamente podría llevar a un movimiento de calificación negativo".
Los demócratas y republicanos siempre han logrado llegar a un acuerdo sobre el límite de la deuda antes de que el gobierno maximice su capacidad de pedir dinero prestado para pagar todos sus gastos.
Técnicamente, el país alcanzará ese límite en las próximas semanas, dijo Shai Akabas, director de cobertura financiera del centro de estudios bipartidista central, que monitorea cuidadosamente el límite de deuda. Sin embargo, el Departamento del Tesoro puede hacer malabarismos con sus finanzas para comprar unos meses más antes de que el país llegue a la llamada fecha X, cuando ya no podrá pagar todas sus cuotas sin aumentar su límite de deuda. Sin duda aparecerá este verano, dijo Akabas.
Ir más allá de esa fecha es la situación fiscal apocalíptica.
Sin los medios para endeudarse, el ejecutivo federal dependería únicamente de las ganancias fiscales entrantes y pagaría sólo algunos de sus gastos. Algunos republicanos han argumentado que el ejecutivo podría priorizar a quién se le paga para garantizar que ciertos beneficiarios de protección social tengan acceso a sus pruebas mensuales. Sin embargo, los consultores señalaron que esto tal vez ya no sea posible debido a los avanzados sistemas federales de fijación de precios.
después de todo, el ejecutivo rápidamente no cumpliría con algunas de sus obligaciones, muy probablemente con los tenedores de bonos del Tesoro, lo que sacudiría la confianza de los compradores.
“Los comerciantes correrán a las colinas. Los precios de las actividades se dispararán. El mercado de valores se dirige hacia el cráter”, afirmó Zandi. "Va a ser una revuelta que lo abarcará todo".
Una simulación realizada en 2021 por Moody's de un default extendido encontró que el sistema financiero caería en una profunda recesión, con casi 6 millones de empleos perdidos y los precios de los inventarios cayendo casi un tercio. Independientemente de cómo la crisis se resuelva directamente, dijo Zandi, los estadounidenses pagarían por incumplir sus pagos durante generaciones debido a los mayores costos de pasatiempo que los inversionistas exigirían para compensar el riesgo de que esto pudiera volver a suceder.
La economía estadounidense ha resistido una serie de shocks desde que se produjo la pandemia en 2020: una grave recesión de dos meses, problemas en la cadena de suministro global, alta inflación y las consecuencias de la invasión rusa de Ucrania. La Reserva Federal ha estado aumentando agresivamente los precios de los hobbys para tratar de reducir la inflación, desacelerando el auge financiero hasta el punto de que muchos economistas ya predicen una posibilidad de más de 50% de una recesión moderada este año.
Una batalla por el límite de la deuda aumentaría más fácilmente esa probabilidad, dijeron los expertos.
“Siempre ha habido mucho en juego, las consecuencias en las habilidades siempre han sido altas, pero éste es un momento particularmente terrible para exacerbar nuestra situación actual”, señaló Akabas. “Éste no es el momento de hacer más esfuerzos”.
Desde el estancamiento de 2011, los republicanos han amenazado con repetir varias acciones, pero siempre han dado marcha atrás. Los mercados monetarios no están preocupados por el momento, pero esta vez podría ser diferente, dijo Greg Valliere, estratega jefe de cobertura estadounidense de AGF, una firma de gestión de activos con sede en Toronto.
"Creo que lo que vimos en la Cámara la semana pasada fue revelador y desconcertante, y creo que existe una posibilidad real de que esto se convierta en un gran desastre", dijo Valliere, que vive en Washington y ha adoptado las políticas fiscales estadounidenses. política durante muchos años. “Lamentablemente, puede ser necesaria una respuesta airada de los mercados para lograr que el Congreso dé marcha atrás en una situación de impago. Dígame que está cada vez más preocupado por un desastre que comenzará este verano en un posible impago.
