{"id":633,"date":"2022-11-15T18:22:48","date_gmt":"2022-11-15T21:22:48","guid":{"rendered":"https:\/\/noticias-gerais.online\/?p=633"},"modified":"2023-02-21T23:33:12","modified_gmt":"2023-02-22T02:33:12","slug":"bancos-canadenses-estao-fervendo-imperial-canadense-esta-entre-eles","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/noticias-gerais.online\/es\/bancos-canadenses-estao-fervendo-imperial-canadense-esta-entre-eles\/","title":{"rendered":"Los bancos canadienses est\u00e1n entusiasmados: Canadian Imperial se encuentra entre ellos"},"content":{"rendered":"

Bancos canadenses s\u00e3o uma excelente fonte de financiamento – e CIBC, ou Canadian Imperial Bank of Commerce (NYSE:CM) est\u00e1 entre eles – se voc\u00ea pode comprar o banco com a taxa certa. Meus pr\u00f3prios investimentos tendem, tradicionalmente, maior para Scotiabank (BNS) e Toronto-Dominion (TD) – mas atualmente, tamb\u00e9m tenho investido capital para trabalhar nesta institui\u00e7\u00e3o financeira, e pretendo continuar a faz\u00ea-lo.<\/span><\/p>\n

neste mercado, eu transferi capital maci\u00e7o e alocado capital novo para ag\u00eancias financeiras. N\u00e3o apenas bancos, mas lojas de cobertura, administra\u00e7\u00e3o de cr\u00e9dito, lojas de risco de cr\u00e9dito e ag\u00eancias de consultoria financeira. O objetivo? Essas corpora\u00e7\u00f5es e empresas sempre veem grandes vantagens de mudan\u00e7as de gastos de hobby depois de irem para o norte – e que geralmente s\u00e3o mais fortes do que os americanos esperam (exceto pela crise fiscal).<\/span><\/p>\n

Revisitando o CIBC<\/span><\/p>\n

Ao dar uma olhada no CIBC, temos que lembrar que ele faz parte dos bancos “right 5” das na\u00e7\u00f5es, e vem aprimorando suas opera\u00e7\u00f5es h\u00e1 v\u00e1rios anos e agora est\u00e1 colhendo, lentamente, os frutos desse trabalho.<\/span><\/p>\n

O que eu insinuo aqui \u00e9 que o CIBC, em alto grau, funcionou muito bem.<\/span><\/p>\n

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CIBC RI (CIBC RI)<\/span><\/p>\n

apesar de uma leve queda no EPS ajustado, a receita t\u00edpica da empresa aumentou, o RoE foi bom, o sal\u00e1rio subiu para dois d\u00edgitos e a alavancagem de trabalho ficou ruim em um est\u00e1gio ajustado. A empresa tem um CET-1 acima do grau exigido, e estamos come\u00e7ando a ver um dos mais positivos \u00e0 medida que as margens de custo de juros se voltam para a prefer\u00eancia da institui\u00e7\u00e3o financeira.<\/span><\/p>\n

O NII aumentou 14% em um \u00fanico trimestre por mim mesmo, e os lucros comerciais aumentaram 19%, apresentando fluxos poderosos em cada segmento impulsionado por taxas e pre\u00e7os de juros. O posicionamento da institui\u00e7\u00e3o financeira em um ambiente em ascens\u00e3o \u00e9 fabuloso, e o NII est\u00e1 definido para impulsionar para cima com a ajuda de mais de US$ 350 milh\u00f5es para cada 100 bps de aumento nas taxas de jogos que vemos. Grande parte dos dep\u00f3sitos da empresa s\u00e3o bons e a CIBC espera um benef\u00edcio de cerca de US$ 786 milh\u00f5es em 12 meses-2, impulsionado por cota\u00e7\u00f5es longas.<\/span><\/p>\n

O aumento das taxas de passatempo tamb\u00e9m n\u00e3o sugere que os neg\u00f3cios baseados em taxas estejam em baixa – eles definitivamente est\u00e3o em alta.<\/span><\/p>\n

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CIBC RI (CIBC RI)<\/span><\/p>\n

Existem alguns pontos negativos para o banco por causa do ambiente mais recente tamb\u00e9m. Os pre\u00e7os est\u00e3o em alta – cerca de 9% A\/A, de aumentos nos pre\u00e7os de trabalho, investimentos e comp – mas n\u00e3o s\u00e3o mais adequados para atrapalhar definitivamente os objetivos de crescimento da empresa.<\/span><\/p>\n

Os v\u00e1rios segmentos da empresa est\u00e3o tendo um desempenho muito inteligente. O setor banc\u00e1rio pessoal e empresarial est\u00e1 apresentando um grande crescimento do NII de quase 20% devido a uma combina\u00e7\u00e3o favor\u00e1vel, os saldos de empr\u00e9stimos aumentaram 12%, os dep\u00f3sitos aumentaram 9% e as provis\u00f5es para perdas de cr\u00e9dito permanecem em um est\u00e1gio normal muito baixo. O setor banc\u00e1rio canadense industrial e de riqueza est\u00e1 obtendo resultados ainda mais desej\u00e1veis, com crescimento de volume e saldos de empr\u00e9stimos pessoais mostrando NII de aumento de 32%, empr\u00e9stimos e dep\u00f3sitos acima de 21% e 14%, respectivamente, e sal\u00e1rio baseado em pre\u00e7os acima de 3%. Pessoas de alto pre\u00e7o na web ainda est\u00e3o usando o CIBC, e as caracter\u00edsticas listadas aqui s\u00e3o de primeira linha.<\/span><\/p>\n

o neg\u00f3cio baseado principalmente nos EUA tamb\u00e9m est\u00e1 entregando resultados de primeira linha, com um aumento de 12% em NII, saldos de empr\u00e9stimos acima de dezesseis% e dep\u00f3sitos acima de 6%. Ao mesmo tempo, o banco est\u00e1 vendo maiores despesas de gest\u00e3o e deprecia\u00e7\u00e3o do mercado, resultando em uma queda no AUM.<\/span><\/p>\n

como o segmento restante, os mercados de capitais ainda est\u00e3o come\u00e7ando a ser apoiados por fortes compras e vendas, servi\u00e7os banc\u00e1rios corporativos e outras tend\u00eancias. O CIBC \u00e9 t\u00e3o s\u00f3lido quanto os problemas nos bancos canadenses, apesar do que voc\u00ea est\u00e1 vendo na taxa de a\u00e7\u00f5es da empresa. O CIBC tem um excelente balan\u00e7o patrimonial, muito bom impulso e resultados desej\u00e1veis, e uma gest\u00e3o respeit\u00e1vel comprovada ao longo do tempo.<\/span><\/p>\n

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CIBC RI (CIBC RI)<\/span><\/p>\n

As indica\u00e7\u00f5es que surgem do CIBC ao pesquisar no palco excessivo, e as muitas carteiras de empr\u00e9stimos e dep\u00f3sitos da empresa n\u00e3o est\u00e3o me importando. CIBC \u00e9 um banco que est\u00e1 cinq\u00fcenta e seis por cento exposto a empr\u00e9stimos RE garantidos, com apenas um pouco de 10% de publicidade para neg\u00f3cios imobili\u00e1rios, basicamente nenhum carro, ve\u00edculos ou pr\u00f3prio, e 37% de empr\u00e9stimos para executivos. A maior parte da carteira do banco est\u00e1 vinculada a hipotecas a quarenta e cinco por cento ou abaixo de valores LTV, o que significa empr\u00e9stimos muito extraordin\u00e1rios.<\/span><\/p>\n

isso tamb\u00e9m \u00e9 vis\u00edvel na qualidade t\u00edpica da pontua\u00e7\u00e3o de cr\u00e9dito da empresa, que est\u00e1 vendo os \u00edndices de hipotecas prejudicados cair, independentemente do ambiente, chegando a menos de 0,35% no trimestre.<\/span><\/p>\n

Este trimestre se transformou em um trimestre s\u00f3lido diferente para o neg\u00f3cio. O CIBC ainda tem classifica\u00e7\u00e3o A+, ainda est\u00e1 com um dividendo de 5%+, isso \u00e9 maior do que o coberto com a ajuda de um \u00edndice de pagamento EPS ajustado inferior a 50% e com as \u00faltimas previs\u00f5es fortes, se n\u00e3o estiver mais esperando um crescimento maci\u00e7o ou superior a 3% , como alguns bancos s\u00e3o.<\/span><\/p>\n

no entanto, se voc\u00ea pensar sobre isso e considerar que a maioria dos bancos canadenses no momento est\u00e1 comprando e vendendo abaixo de sua m\u00e9dia de P\/E de 5-12 meses ou 10 anos, voc\u00ea poderia montar uma carteira com bancos canadenses adequados, rendendo 5-6 % com uma vantagem conservadora na casa dos dois d\u00edgitos, de acordo com estimativas de avalia\u00e7\u00e3o a prazo muito conservadoras. Aqui agora n\u00e3o deve ser subestimado.<\/span><\/p>\n

No entanto, acredito ser razo\u00e1vel afirmar que a CIBC atuou de forma inteligente em circunst\u00e2ncias complicadas, e que considero aparentemente que os efeitos e desenvolvimentos da empresa, no futuro, aumentar\u00e3o com a heran\u00e7a dos custos multiplicados do passatempo. Agora, j\u00e1 compramos a afirma\u00e7\u00e3o preliminar de tais tend\u00eancias no boom de lucros l\u00edquidos de dois d\u00edgitos do hobby ao longo deste trimestre.<\/span><\/p>\n

Bancos semelhantes ao CIBC e padr\u00e3o financeiro est\u00e3o entre os investimentos mais atraentes dispon\u00edveis em tal ambiente. \u00c9 por isso que tenho investido fundos para trabalhar n\u00e3o apenas no CIBC, mas tamb\u00e9m no Scotiabank, Allianz (OTCPK:ALIZY), Munich Re (OTCPK:MURGY), Zurich Insurance (OTCQX:ZURVY), Lincoln country wide (LNC), Manulife (MFC), Hannover Re (OTCPK:HVRRY) e outros. Eu considero que a alta mista de rendimento excessivo com aumentos de taxa de passatempo levar\u00e1 o aumento de dois d\u00edgitos que estou tentando encontrar.<\/span><\/p>\n

Vamos olhar para a avalia\u00e7\u00e3o e ver como isso aparece no momento, uma vez que vemos tr\u00eas-5 12 meses \u00e0 frente.<\/span><\/p>\n

CIBC – A avalia\u00e7\u00e3o<\/span><\/p>\n

O caso dos bancos canadenses \u00e9 relativamente simples, que \u00e9 uma posi\u00e7\u00e3o que eu assumi em muitos dos meus artigos anteriores sobre eles, e que \u00e9 bastante sem problemas apoiado por seus n\u00edveis de avalia\u00e7\u00e3o e custos de 20 a 12 meses.<\/span><\/p>\n

todos eles se alternam com um padr\u00e3o de desconto P\/L de cerca de 9-11x, e geralmente s\u00e3o compras respeit\u00e1veis \u200b\u200bcom retornos decentes nesses est\u00e1gios ao longo do tempo – e n\u00e3o s\u00e3o bons investimentos quando a avalia\u00e7\u00e3o atinge mais e melhor.<\/span><\/p>\n

Se voc\u00ea comprar a empresa em avalia\u00e7\u00f5es de onze,5x ou mais, seus retornos ficar\u00e3o em torno de 3 a 8% ao ano – modesto, mas de vez em quando superando o mercado. Mas quando voc\u00ea compra o neg\u00f3cio abaixo de 10x, no entanto, essa “compra” pode se transformar em um RoR s\u00e9rio que bate o mercado, enquanto est\u00e1 seguro com um banco principal com classifica\u00e7\u00e3o BBB + a A em um dos pa\u00edses mais seguros do planeta.<\/span><\/p>\n

O CIBC n\u00e3o tem a vantagem m\u00e1xima dos bancos hoje. Essa honra vai para o BNS – e \u00e9 por isso que fa\u00e7o mais investimentos no BNS do que no CM. No entanto, a vantagem do CM \u00e9 para um excelente conservador inferior distinto – pouco menos de 10x – e ainda \u00e9 superior a dezesseis% ao ano.<\/span><\/p>\n

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CIBC Upside (gr\u00e1ficos FAST)<\/span><\/p>\n

muitos dos meus leitores precisam de defesa juntamente com rendimento excessivo – ou n\u00e3o, \u00e9 essencialmente o pedido mais comum que recebo. “Preciso de um rendimento soberbo, superior a 5%, mas n\u00e3o quero correr riscos”.<\/span><\/p>\n

bem, eu argumento que isso \u00e9 o mais pr\u00f3ximo que voc\u00ea pode chegar dessa necessidade. Voc\u00ea est\u00e1 obtendo um rendimento de 5% mais baixo por meio de cr\u00e9dito A + ou com a ajuda de empr\u00e9stimos e cr\u00e9ditos governamentais de 37% +. Bancos com essa forma de mix e publicidade, n\u00e3o ficam muito “mais fortes” do que isso caso voc\u00ea os compre a baixo custo.<\/span><\/p>\n

al\u00e9m disso, o CM tem uma alta tend\u00eancia a superar definitivamente as estimativas de renda em mais de 10%, 38% das vezes nos \u00faltimos 13 anos. Isso lhe d\u00e1 a vantagem agora n\u00e3o de dezesseis%, mas de mais de 20% de RoR anual se os problemas ocorrerem, isso significa mais uma vez.<\/span><\/p>\n

Repito – os retornos de compet\u00eancias s\u00e3o fabulosos aqui. Aqui est\u00e1 a coisa sobre o investimento em avalia\u00e7\u00e3o.<\/span><\/p>\n

Investir em neg\u00f3cios seguros com uma classifica\u00e7\u00e3o IG pode acabar em um RoR de praticamente cento e quarenta% em menos de 7 anos, caso voc\u00ea fa\u00e7a investimentos com a avalia\u00e7\u00e3o correta. \u00c9 mais ou muito menos o que tenho feito tendo em vista que comecei a investir h\u00e1 muito tempo.<\/span><\/p>\n

esse \u00e9 exatamente o lugar em que CM est\u00e1 atualmente, e por que estou afirmando e adotando uma forte postura de “compra” aqui.<\/span><\/p>\n

decidir sobre as ag\u00eancias subvalorizadas – apegue-se a elas at\u00e9 a supervaloriza\u00e7\u00e3o, ent\u00e3o continue a balan\u00e7ar ou transform\u00e1-las em novas organiza\u00e7\u00f5es satisfat\u00f3rias subvalorizadas. Enx\u00e1g\u00fce e repita o mais integral e poss\u00edvel com base em seu capital e lucros. Seja simples, e de fato agora n\u00e3o h\u00e1 muito, a meu ver, a possibilidade de longo prazo em quest\u00e3o.<\/span><\/p>\n

contanto que voc\u00ea possa “comprar” CIBC abaixo de 10x P\/E, eu vejo isso como uma aposta universal segura com uma vantagem de dois d\u00edgitos a longo prazo.<\/span><\/p>\n

O analista PT para CM aqui \u00e9 de $ 75\/a\u00e7\u00e3o para o ticker canadense, o que, no entanto, implica um grande aumento de 20% aqui. Tamb\u00e9m \u00e9 um pouco pr\u00f3spero demais para mim, e eu ajustaria um pouco isso mais perto de $ 70\/a\u00e7\u00e3o a longo prazo, o que ainda nos d\u00e1 uma boa vantagem normal. Qualquer coisa abaixo de um P\/E de 10x \u00e9 uma “compra” para mim no CM.<\/span><\/p>\n

O rendimento acoplado e a capacidade de alta de revers\u00e3o de longo prazo que sou de alta qualidade nesta institui\u00e7\u00e3o financeira e que espero que o CM tenha um desempenho superior nos pr\u00f3ximos anos, oferecendo defesa e rendimento de primeira linha para seus traders.<\/span><\/p>\n

Isso me leva \u00e0 minha \u00faltima tese.<\/span><\/p>\n

Tese<\/span><\/p>\n

Minha tese para o CIBC \u00e9:<\/span><\/p>\n