Annonces
Les perspectives pour le système financier américain et les plus grandes banques de Wall Road deviennent de plus en plus sombres, de nombreux dirigeants annonçant qu'ils se préparent à un possible ralentissement ou à une récession.
Après la récession pandémique brève mais intense de 2020, de nombreux PDG de banques ont passé les douze derniers mois et demi à vanter le dynamisme de l'économie américaine et la résilience des consommateurs américains. Nombre d'entre eux ont réitéré ces propos vendredi, après la publication de leurs résultats trimestriels, mais cette fois-ci en y ajoutant une mise en garde essentielle.
“ Nous sommes conscients des dynamiques de pouvoir qui se mettent en place dans divers secteurs de l'environnement économique et qui pourraient engendrer des tensions futures ”, a déclaré Andy Cecere, PDG de l'institution financière américaine.
Ces réactions témoignent d'une dégradation croissante du climat économique américain et mondial face à l'inflation internationale et au conflit en Ukraine. Mardi, le Fonds financier international a abaissé ses prévisions de croissance financière internationale pour 2023, les faisant passer de 2,91 billions de dollars à 2,71 billions de dollars.
Une demi-douzaine de banques ont publié leurs résultats trimestriels vendredi, des géants JPMorgan Chase et Citigroup aux grandes banques régionales comme US Financial Institution et PNC Fiscal. Lors d'entretiens avec des journalistes et des traders, les dirigeants des institutions financières ont dressé un tableau contrasté de la conjoncture économique.
D'une part, ils ont mis en avant un faible taux de défaut de paiement et des dépenses importantes, tant en achats qu'en loisirs, parmi les clients de l'entreprise. D'autre part, ils ont évoqué des taux d'inflation élevés persistants depuis des décennies, un marché immobilier qui ralentit rapidement et une Réserve fédérale qui relève ses taux à un rythme effréné, autant de facteurs qui compliqueront davantage l'octroi de prêts aux entreprises.
“ L’inflation fait planer une ombre menaçante sur les perspectives d’avenir de ces banques ”, a souligné Peter Torrente, responsable du secteur bancaire et des marchés de capitaux américains au sein du géant de la comptabilité KPMG.
L'inflation se maintient à un niveau élevé depuis des mois. L'analyse des dépenses de consommation de cette semaine révèle une hausse des prix de 8,21 billions de dollars en septembre par rapport aux douze mois précédents. La Réserve fédérale a relevé son taux directeur de 0,75 point de pourcentage à trois reprises consécutives, le portant à son plus haut niveau en 14 ans, soit 3,251 billions de dollars. Une nouvelle hausse de 0,751 billion de dollars est attendue en novembre.
Face à des perspectives macroéconomiques plus sombres, Citigroup, Wells Fargo et JPMorgan ont accumulé des profits dans leurs provisions pour pertes sur prêts. Ces provisions sont destinées à couvrir les prêts manifestement non performants. Pendant la pandémie, les banques ont constitué ces provisions à hauteur de plusieurs dizaines de milliards de dollars, mais n'ont débloqué la majeure partie de ces fonds qu'en 2021, compte tenu de l'évolution de la conjoncture économique.
Les banques renforcent à nouveau leurs réserves. JPMorgan a provisionné environ 1 milliard de dollars pour pertes sur prêts hypothécaires, tandis que Citigroup et Wells Fargo ont ajouté environ 400 millions de dollars à leurs réserves ce trimestre. Le rythme de ces ajouts est plus lent qu'au début de la pandémie, lorsque, par exemple, JPMorgan avait augmenté ses réserves de plus de 10 milliards de dollars en un seul trimestre.
L'objectif des hausses de dépenses de la Fed est de modérer la conjoncture économique et de réduire l'inflation. Le risque d'aller trop loin et de provoquer une récession est une préoccupation majeure pour les économistes, les analystes de Wall Street et les dirigeants des institutions financières.
Le PDG de Wells Fargo, Charlie Scharf, a déclaré aux traders lors d'une conférence que la banque s'attend à un affaiblissement général de la conjoncture économique, ce qui entraînera une augmentation des défauts de paiement et une baisse des scores de crédit.
Cecere, le PDG de l'institution financière américaine, a déclaré : “ Bien que la situation soit favorable actuellement, il ne serait plus surprenant de constater un ralentissement financier dû à une baisse de la confiance, ce qui pourrait également entraîner une réduction des dépenses et du financement des entreprises. ”
Le PDG de JPMorgan Chase, Jamie Dimon, a fait la une des journaux lundi en évoquant un ensemble de facteurs “ très, très sérieux ” susceptibles d'entraîner une récession dans les six à neuf prochains mois.
Vendredi, Dimon a évoqué le constat que le niveau de lisibilité des produits destinés aux consommateurs américains reste exceptionnel. Les acheteurs privilégient la lisibilité.
“ J’essaie de concilier ses propos d’avant et d’aujourd’hui ”, a déclaré Mike Mayo, analyste chez Wells Fargo Securities, à Dimon.
En réponse, Dimon a qualifié la conjoncture économique actuelle d“” atypique », reflétant la réalité, avec de faibles taux de défaut de paiement et une consommation soutenue malgré les difficultés liées à l’inflation. Il a toutefois estimé que l’épargne supplémentaire accumulée par les ménages américains pendant la pandémie pourrait être épuisée d’ici mi-2023 si l’inflation n’est pas maîtrisée.
Un élément qui corrobore les propos de Dimon est le volume des dépenses effectuées par les consommateurs avec leurs cartes de crédit. Wells Fargo, Citigroup et JPMorgan ont constaté une augmentation à deux chiffres des dépenses par carte bancaire par rapport à l'année précédente.
Bien que les dirigeants de JPMorgan aient souligné qu'une partie de ces dépenses pourrait très bien correspondre au retour des habitudes de consommation d'avant la pandémie, l'inflation pourrait effectivement mettre à rude épreuve les budgets des ménages.
