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La semaine dernière, la Réserve fédérale a annoncé une augmentation de 0,50% du prix des loisirs, portant l'objectif de 4,25% à 4,5%.
Cette décision est la dernière d’une série d’augmentations de prix visant à freiner l’inflation. Mais si les hausses de taux contrôlent idéalement l’inflation, elles peuvent également ralentir l’économie au point de conduire à une récession.
L’information correcte : en ce qui concerne l’année prochaine, de nombreux experts estiment que la Fed peut éviter une récession. "Nous considérons qu'il pourrait y avoir une bonne probabilité qu'au moins un atterrissage en douceur se produise", a déclaré Kristina Hooper, stratège en chef des marchés mondiaux chez Invesco.
Voici ce que les conseillers en marchés estiment que cela pourrait signifier pour le système financier et votre portefeuille.
À quoi ressemble un atterrissage délicat ou « délicat » en 2023
Une « touche douce » signifierait éviter une récession, qui est vaguement décrite comme une période prolongée de déclin économique et généralement caractérisée par de fortes pertes d’emplois, un chômage excessif et de fréquentes difficultés financières.
Pour l’instant, cela semble évitable en 2023, estime Ryan Detrick, stratège de marché en chef du groupe Carson. « Nous ne voyons pas de récession. Lorsque nous étudions les consommateurs, dont les dépenses représentent environ 701 TP3T du [produit intérieur brut], ils sont extraordinairement forts et à la hauteur.
Le marché du travail reste également solide, avec une dépense de chômage infime de 3,71 TP3T. Alors qu'un ralentissement du climat économique pourrait théoriquement forcer les entreprises à licencier des travailleurs, les entreprises annoncent actuellement de nombreuses ouvertures, explique Hooper.
« La théorie selon laquelle le chômage doit augmenter d’un montant X pour que l’inflation baisse à nouveau est trop simpliste », dit-elle. « Si vous recherchiez le point focal des groupes pour réduire les offres d’emploi plutôt que les emplois, vous pourriez obtenir la même influence sans une forte hausse du chômage. »
Il existe également des signes d’un ralentissement de l’inflation et d’un affaiblissement du dollar, deux signes indiquant que le régime de la Fed fonctionne globalement.
Mais cela ne signifie pas que le climat économique soit tiré d’affaire. Bien que l'inflation sur 12 mois ait diminué en novembre par rapport à octobre, elle est restée élevée à 7,1%.
Des coûts gonflés combinés à des prêts plus chers peuvent mettre les acheteurs en difficulté, explique Jeffrey Roach, économiste en chef chez LPL Economic.
"Il est clair que l'on s'attend généralement à ce que le climat économique connaisse un ralentissement important pour que l'inflation revienne à la stabilité", dit-il. "Les clients commencent à solliciter des cotes de crédit et des réductions, ce qui n'est jamais surprenant." Si l’inflation continue de contraindre les clients à s’endetter, ce n’est qu’un rappel de la période précédant la récession, ajoute-t-il.
Roach pense qu'une récession se matérialisera en 2023, mais en raison des différents domaines de pouvoir dans le climat économique, il ne s'attend pas à ce que les choses soient trop dangereuses pendant longtemps.
« Je ne pense pas que [le déclin économique] pourrait être aussi profond que si nous avions, par exemple, un marché du crédit fondamentalement inadapté », dit Roach. « La récession commune dure 10 mois. J'ai l'impression que ce sera plus court que le général. Mes attentes sont courtes et superficielles.
Quel effet cette compétence apporte-t-elle à votre portefeuille ?
En règle générale, les projets de la Fed visant à atténuer la hausse des charges d'intérêt peuvent toujours être une bonne information pour les acheteurs, même les plus pessimistes.
"Une fois que la Fed aura arrêté de resserrer ses taux et adopté une politique de surveillance et d'attente, nous saurons que les marchés réagiront favorablement à ces circonstances", a déclaré Roach. « 2023 pourrait être une année raisonnablement bonne pour les marchés des capitaux. »
L’héritage est également de bon augure pour les actions qui sortent d’une année difficile. « Le S&P 500 chute rarement deux années de suite », explique Detrick. "Si vous pensez que l'économie peut éviter une récession, les actions pourraient connaître une forte hausse."
En cas de hausse des cours boursiers, seuls quelques styles d'investissement dans certains pays auraient tendance à être avantageux, estiment les professionnels de l'investissement.
Les dollars mutuels et les dollars spéculatifs, qui représentent 4 800 milliards de dollars US, prennent des positions plus élevées que d'habitude dans des transactions qui devraient s'améliorer après un atterrissage brutal, disent les analystes de Goldman Sachs.
Cela inclut les entreprises des secteurs de l’industrie, des matériaux et de l’énergie, qui sont souvent sensibles aux fluctuations économiques. Ces types de secteurs boursiers, appelés « cycliques », « sont susceptibles de se comporter de manière plus avantageuse aux premiers niveaux d’un nouveau marché haussier », explique Hooper.
Autres bénéficiaires potentiels d'un atterrissage en douceur : les actions des marchés émergents, qui, selon Hooper, pourraient encore profiter grandement de l'affaiblissement du dollar américain, et les actions des petites et moyennes capitalisations, qui « ont tendance à être plus glamour que les sociétés à grande capitalisation. « ».
