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Il est peut-être possible de parvenir à un atterrissage en douceur. C'est du moins ce que pensent les économistes de Goldman Sachs, qui estiment que la Réserve fédérale a encore une chance sur trois (651 000 000) de préserver le système financier d'une récession tout en ramenant l'inflation à des niveaux soutenables. Dans deux notes à ses clients publiées dimanche, la firme de Wall Street fonde son argumentation sur deux piliers : d'une part, le marché du travail commence à se stabiliser entre l'offre et la demande ; d'autre part, la hausse des salaires se calme suffisamment dans deux secteurs clés pour laisser entrevoir la possibilité d'enrayer une spirale des dépenses salariales. “ Les chances qu'une récession soit inévitable ont quelque peu diminué, car les deux premières étapes de l'ajustement nécessaire – le ralentissement de la croissance du PIB à un rythme inférieur à celui escompté et le rééquilibrage de l'offre et de la demande sur le marché du travail – se sont avérées remarquablement positives jusqu'à présent, plus favorables que la plupart des prévisions. Goldman Sachs attribue une probabilité de 351 % que l'économie entre en récession l'année prochaine. La firme prévoit une croissance du PIB de seulement 31 % au cours de ces 12 mois et de 111 % en 2023. Étant donné que ce chiffre est nettement supérieur à ce que l'on pourrait attendre dans des circonstances normales, ou non, il est globalement plus optimiste que certaines prévisions. Le sondage CNBC All-America du troisième trimestre, publié la semaine dernière, a montré que 68 % des personnes interrogées s'attendent à ce que les États-Unis entrent rapidement en récession, tandis que 91 % pensent que le pays y est déjà entré. (Le sondage a été réalisé auprès de 800 électeurs inscrits et présente une marge d'erreur de plus ou moins 3,5 points de pourcentage.) “ Briggs a expliqué comment Les dépenses corrigées de l'inflation dans les secteurs du commerce de détail alternatif, de l'hébergement et de la restauration indiquent un repli des consommateurs. Parallèlement, le déficit de main-d'œuvre disponible se réduit et la croissance des salaires ainsi que l'inflation des prix ralentissent de manière similaire, même si elles demeurent à des niveaux élevés. ” Les études de cas dans les secteurs du commerce de détail, de l'hébergement et de la restauration suggèrent fortement que le scénario d'un atterrissage en douceur envisagé dans nos prévisions financières de base est viable “, a écrit Briggs. Cependant, la situation dans d'autres secteurs est loin d'être aussi encourageante. Le marché du travail est ” extrêmement déséquilibré “ dans des secteurs tels que le commerce de gros, les ressources spécialisées et commerciales, ainsi que la santé et l'information sociale, a déclaré Briggs. Malgré ces déséquilibres, il a toutefois indiqué que la croissance moyenne ” favorise souvent les perspectives d'un atterrissage en douceur “. De même, Mericle a noté que les risques d'une récession induite par la Fed via des hausses de taux d'intérêt extrêmes ” ont probablement légèrement augmenté “. Il a également déclaré que les risques de récession liés à ” un facteur imprévu “ sont également ” légèrement supérieurs à la moyenne “, tandis que les risques géopolitiques ” sont également moins élevés que d'habitude ». Les marchés en apprendront davantage sur l'inflation et l'état du système économique dans son ensemble plus tard cette semaine. Les chiffres du PIB du troisième trimestre devraient être publiés jeudi, le consensus Dow Jones tablant sur une hausse de 2 410 milliards de dollars après deux mois consécutifs de croissance négative au premier semestre. L'inflation des charges de consommation personnelle, indicateur privilégié de la Fed, sera publiée vendredi, avec des prévisions d'une hausse de 5 210 milliards de dollars de l'inflation sous-jacente sur 12 mois en septembre, contre 4 910 milliards de dollars le mois précédent.
