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Les rendements obligataires ont augmenté cette semaine après une hausse significative des taux d'intérêt décidée par la Réserve fédérale, signalant des difficultés de marché.
Le rendement des obligations du Trésor à 2 ans, sensibles à la politique monétaire, a atteint vendredi 4,266%, un sommet en 15 à 12 mois, tandis que le rendement de référence des obligations du Trésor à 10 ans a atteint 3,829%, son plus haut niveau en 11 ans.
La hausse des rendements s'explique par le fait que les marchés évaluent les conséquences des choix politiques de la Fed, l'indice Dow Jones Industrial Average ayant perdu près de 600 points en territoire de marché baissier, pour atteindre un niveau historiquement bas en 2022.
Une courbe des taux inversée, qui se produit lorsque les obligations d'État à court terme ont des rendements supérieurs à ceux des obligations à long terme, est un indicateur d'une possible récession future.
Conseils financiers personnels : l’inflation et la hausse des taux d’intérêt forment un ‘ mélange dangereux ' pour les consommateurs. Vous vous mariez ? Comment savoir quand il est judicieux de séparer vos finances. Les nouveaux retraités pourraient également être confrontés à des majorations pour leurs cotisations à l’assurance maladie.
“ La hausse des rendements obligataires est une mauvaise nouvelle pour le marché boursier et ses investisseurs ”, a déclaré Paul Icines, planificateur financier agréé et propriétaire de Five Seasons Money Planning dans la métropole de Salt Lake City.
La hausse des rendements obligataires accroît la concurrence pour les dollars qui pourraient autrement être investis sur le marché boursier, les rigueurs de l'hiver se sont fait sentir, et l'utilisation de rendements plus élevés du Trésor dans les calculs servant à évaluer les actions pourrait également amener les analystes à revoir à la baisse les flux de trésorerie futurs attendus.
De plus, il pourrait être moins avantageux pour les entreprises d'émettre des obligations pour le rachat d'actions, ce qui est un moyen pour les sociétés économiques d'apporter de l'argent aux actionnaires, a noté le climat hivernal.
Les hausses de taux de la Fed contribuent ‘ légèrement ' à la hausse des rendements obligataires.
Les prix des obligations et les dépenses obligataires évoluent généralement en sens inverse : la hausse des taux d’intérêt entraîne une baisse de la valeur des obligations. Il existe également une relation inverse entre le coût et le rendement des obligations, qui augmentent lorsque leur valeur diminue.
Les hausses de taux de la Fed ont légèrement contribué à la hausse des rendements obligataires, a souligné Winter, influant sur la variation le long de la courbe des taux du Trésor.
“ Plus vous vous rapprochez des taux d'intérêt élevés et plus vous améliorez votre cote de crédit, moins les hausses de taux de la Fed affectent les prix des intérêts ”, a-t-il déclaré.
C’est l’une des principales raisons de l’inversion de la courbe des taux cette année, les rendements à 2 ans ayant augmenté de façon extraordinaire par rapport aux rendements à 10 ans ou à 30-12 mois, a-t-il déclaré.
évaluation des allocations en actions et en obligations
« Ou bien ce n’est pas le bon moment pour revoir la diversification de votre portefeuille afin de voir si des ajustements sont nécessaires, correspondant à un réalignement de vos actifs pour adapter vos risques à votre tolérance au risque », a déclaré Jon Ulin, CFP et PDG de Ulin & Co. Wealth Management à Boca Raton, en Floride.
En matière d'obligations, les consultants analysent la duration, c'est-à-dire la sensibilité des obligations aux variations des taux d'intérêt. Exprimée en années, elle prend en compte la période de versement du coupon, la date d'échéance et le rendement versé sur la durée de l'obligation.
Avant tout, les commerçants doivent rester disciplinés et patients, comme toujours, mais surtout s'ils acceptent comme une vérité que les coûts continueront d'augmenter.
Paul Winter
Propriétaire de Five Seasons Monetary Planning
Alors que les clients profitent de la hausse des rendements obligataires, Ulin suggère de maintenir des échéances courtes et de minimiser l'exposition aux obligations à long terme à mesure que les prix augmentent.
“ La possibilité d'une durée plus longue pourrait également annuler une partie de leurs réductions au cours des 12 prochains mois, même avec un bon secteur ou une bonne cote de crédit ”, a-t-il noté.
Le contexte hivernal incite à privilégier les actions “ prix et satisfaction ”, c'est-à-dire acheter et vendre à un prix inférieur à la valeur intrinsèque de l'actif, plutôt que les actions de croissance susceptibles d'offrir des rendements supérieurs à la moyenne. Souvent, les investisseurs axés sur le prix recherchent des entreprises sous-évaluées dont la valeur devrait augmenter avec le temps.
“ Il convient de noter que les acheteurs doivent, comme toujours, rester disciplinés et patients, mais plus particulièrement, s'ils acceptent les frais, ils continueront à faire pression à la hausse ”, a-t-il déclaré.
