Annonces
« Je crois que le système financier connaîtra des difficultés cette année, mais nous avons une chance d'éviter un ralentissement tant que nous ne commettons pas de grosses erreurs comme briser la limite d'endettement ou même menacer de dépasser la limite d'endettement. restreindre », a souligné Mark Zandi, économiste en chef chez Moody’s Analytics, une société de recherche et de conseil économique. « Un dysfonctionnement à Washington constitue une possibilité très, très sérieuse pour le système financier et pour notre capacité à échapper à une récession en 2023. »
Attrapez ces jours en politique
Un tour d'horizon des critiques politiques incontournables du Globe, envoyé dans votre boîte de réception du lundi au vendredi.
La table est déjà mise pour un choc de paris excessifs.
Certaines des concessions faites par McCarthy pour gagner le marteau du président se sont transformées en l'utilisation de l'idée de relever le plafond de la dette pour forcer les démocrates à accepter des réductions des dépenses fédérales. Les républicains de la Chambre des représentants se sont plaints bruyamment de l’augmentation de la dette nationale sous le président Biden, même s’ils sont restés silencieux lorsqu’elle a grimpé en flèche sous l’administration Trump.
"Je n'ai jamais voté pour une augmentation du plafond de la dette, et je n'ai pas obtenu cette augmentation tant qu'elle n'est pas combinée à une réforme significative", a déclaré la semaine dernière le représentant Mike Gallagher, un républicain du Wisconsin. L’ancien président Donald Trump a encouragé les Républicains cette semaine, écrivant dans l’émission de téléréalité Social qu’ils devraient encore « jouer dur dans les prochaines négociations sur le plafond de la dette ».
Cela inquiète les démocrates. Bien qu’il existe un accord bipartisan sur la nécessité de s’attaquer à l’augmentation de la dette, White a déclaré que Biden ne pouvait pas négocier une augmentation du plafond de la dette, qui est nécessaire pour payer les dépenses déjà approuvées avec l’aide du Congrès.
"Il ne peut y avoir de prise d'otages", a déclaré cette semaine la secrétaire de presse de la Maison Blanche, Karine Jean-Pierre. « La religion et le crédit de notre pays sont trop importants pour autoriser l’une de ces choses, car un défaut de paiement pourrait imposer des impôts exorbitants à l’économie américaine et aux familles américaines. »
Biden est conscient des dommages qu’une impasse sur le plafond de la dette pourrait causer. Il est devenu vice-président en 2011 lorsque les républicains partisans dirigés par le président John Boehner, tout juste sortis d'un mandat réussi à la Chambre après quatre ans en minorité, ont refusé d'augmenter le plafond jusqu'à la dernière minute de l'administration Obama.
"Cela est devenu effrayant, et la peur venait du fait de ne plus être sûr que le président Boehner avait le potentiel pour diriger son caucus", a déclaré Jason Furman, économiste à Harvard, devenu à l'époque un financier respecté de la Maison Blanche. "Le plafond de la dette ne constitue qu'un risque existentiel pour le système financier américain."
Boehner possédait environ 50 chaises dans la maison. McCarthy ne dispose que d’une majorité de quatre sièges, ce qui lui donne beaucoup moins de flexibilité pour conclure un accord de restriction de la dette avec Biden et les démocrates.
En 2011, le retard dans le relèvement du plafond a entraîné une chute des principaux indices boursiers et de la confiance des consommateurs. Normal and Terrible a abaissé la note de crédit AAA du dirigeant américain pour la première fois, et les cotations plus élevées adoptées ont abouti à $1,3 milliards de dollars en frais d'autres prêts fédéraux cette seule année, selon le Government Accountability Office.
une impasse supplémentaire pourrait conduire les autres groupes de notation de crédit en place, Fitch Ratings et Moody's Investor Capabilities, à abaisser la note AAA de la dette publique américaine.
« Ce qu’on a vu il y a quelques jours avec le poste d’orateur. . . Cela est de mauvais augure pour les résultats à venir », a noté Richard Francis, directeur principal chez Fitch Scores et son analyste fondamental américain. "Si le gouvernement n'était pas en mesure de maintenir le plafond de la dette en temps opportun, cela pourrait certainement conduire à une évolution négative de la notation."
Les démocrates et les républicains ont toujours réussi à parvenir à un accord sur le plafond de la dette avant que le gouvernement n’optimise sa capacité à emprunter de l’argent pour payer toutes ses dépenses.
Techniquement, le pays atteindra cette limite dans les semaines à venir, a déclaré Shai Akabas, directeur de la couverture financière du groupe de réflexion bipartisan central, qui surveille attentivement la limite de la dette. Cependant, le département du Trésor peut jongler avec ses finances pour acheter quelques mois de plus avant que le pays n'atteigne la date dite X, où il ne peut plus payer tous ses frais sans augmenter sa limite d'endettement. A paraître sans aucun doute cet été, a déclaré Akabas.
Au-delà de cette date, c’est la situation budgétaire apocalyptique.
Sans les moyens d’emprunter, l’exécutif fédéral dépendrait uniquement des bénéfices fiscaux entrants et ne paierait qu’une partie de ses dépenses. Certains républicains ont fait valoir que l’exécutif pourrait donner la priorité aux personnes payées pour garantir que certains bénéficiaires de la protection sociale aient accès à leurs tests mensuels. Cependant, les consultants ont souligné que cela pourrait ne plus être possible en raison des systèmes de tarification fédéraux avancés.
après tout, l’exécutif manquerait rapidement à certaines de ses obligations, très probablement envers les détenteurs de bons du Trésor, ébranlant ainsi la confiance des acheteurs.
« Les commerçants courront vers les collines. Les prix des activités vont monter en flèche. Le marché boursier se dirige vers un effondrement », a déclaré Zandi. « Cela va être une émeute généralisée. »
Une simulation réalisée en 2021 par Moody's concernant un défaut de paiement prolongé a révélé que le système financier tomberait dans une profonde récession, avec près de 6 millions d'emplois perdus et une chute des prix des stocks de près d'un tiers. Cependant, la crise a été résolue directement, a déclaré Zandi, les Américains paieraient pour un défaut de paiement pendant des générations en raison des coûts de loisirs plus élevés que les investisseurs exigeraient pour compenser le risque que cela se reproduise.
L’économie américaine a subi une série de chocs depuis le début de la pandémie en 2020 : une grave récession de deux mois, des problèmes de chaîne d’approvisionnement mondiale, une inflation élevée et les retombées de l’invasion de l’Ukraine par la Russie. La Réserve fédérale a augmenté de manière agressive les prix des loisirs pour tenter de réduire l'inflation, ralentissant le boom financier au point que de nombreux économistes prédisent déjà une possibilité de plus de 50% d'une récession modérée cette année.
Une bataille pour le plafond de la dette augmenterait plus facilement cette probabilité, estiment les experts.
« Les risques ont toujours été élevés, les conséquences en termes de compétences ont toujours été élevées, mais nous vivons un moment particulièrement difficile pour aggraver notre situation actuelle », a souligné Akabas. "Ce n'est pas le moment où vous avez besoin de faire bouger les choses."
Depuis l’impasse de 2011, les Républicains ont menacé de répéter plusieurs actions mais ont toujours reculé. Les marchés monétaires ne sont pas inquiets pour le moment, mais cette fois-ci, la situation pourrait être différente, a déclaré Greg Valliere, stratège en chef de la couverture américaine chez AGF, une société de gestion d'actifs basée à Toronto.
"Je crois que ce que nous avons vu à la Chambre la semaine dernière a été révélateur et troublant, et je crois qu'il y a une réelle chance que cela se transforme en un désastre majeur", a déclaré Valliere, qui vit à Washington et a adopté la politique budgétaire américaine. politique depuis de nombreuses années. « Malheureusement, il faudra peut-être une réaction de colère des marchés pour amener le Congrès à reculer en cas de défaut de paiement. Considérez-moi comme étant de plus en plus inquiet d'un désastre qui pourrait survenir cet été en cas de défaut probable.
