- Strah od recesije rastao je tijekom 2022.; međutim, postoje pokazatelji da se usporavanje rijetko događa brzo.
- Otpuštanja su se vratila na razinu prije katastrofe, a američka potrošnja je porasla unatoč visokoj inflaciji.
- Sjedinjene Države možda idu prema recesiji, ali ona je nesumnjivo udaljena barem nekoliko mjeseci.
Oglasi
Upozorenja na recesiju su najviša koja su vidjeli početkom 2020. Najnovije informacije, mladi ljudi, sugeriraju da je prerano za toliku brigu.
Izgledi za financijski oporavak podijeljeni su u dva tabora. U jednom kutu, ekonomisti jastrebovi strahuju da će borba Federalnih rezervi s inflacijom usporiti oporavak. Rastući troškovi hobija, usklađeni s lokalnom zajednicom, srušit će potrošnju i odvesti zemlju u novu, iako blagu, recesiju.
S druge strane, najoptimističniji stručnjaci ne vide mnogo razloga za takav problem. Priznaju da je inflacija problem i da se rast usporava. Međutim, možda su podjednako usredotočeni na dokolicu financijskog sustava i, koliko god alarmantne bile činjenice o inflaciji, različiti znakovi pokazuju da SAD stoji izvanredno dobro za zemlju koja je upravo izašla iz prethodne recesije.
Ključni znakovi upozorenja nude ekonomistima nešto najbliže prognozi financijskog procvata, jer obično ranije otkrivaju događaje. Pokazatelji koji uključuju tjedne zahtjeve za nezaposlenost i tvorničke narudžbe mogu pružiti ključne znakove nadolazećeg usporavanja, ali zasad mogu ponuditi malo razloga za zabrinutost.
“Mislim da je gospodarstvo dobro”, rekao je Neil Dutta, voditelj ekonomskog odjela u Renaissance Macro Researchu, također ranije u Bloombergovom podcastu “neobično obilje”. Rekao je da ako bi bio prisiljen odgovoriti, “mislite li da će porast biti veći od onoga što konsenzus predviđa za četvrto tromjesečje 2022.?‘, moja pretpostavka bi mogla biti 'vjerojatno točna‘.'
Očekuje se da će povećanje kamatnih stopa od strane FED-a ublažiti procvat, ali učinci se možda neće u potpunosti osjetiti barem nekoliko mjeseci. Do tada su najzapaženija upozorenja o recesiji vjerojatno ohrabrujuća.
Masovna otpuštanja još se ne događaju.
Gubitak radnih mjesta obilježje je ekonomskih kriza. Razmatranja o rastućoj nezaposlenosti rasla su u 2022. godini, jer ekonomisti predviđaju da poboljšane stope usporavaju napore zapošljavanja.
Zasad nema znakova da se oporavak radnih mjesta usporava. SAD je u travnju dodao 428.000 radnih mjesta izvan poljoprivrede, što je premašilo predviđanja ekonomista i ponovilo isti porast zabilježen prethodnog mjeseca. Unatoč tome što je oporavljeno oko 95 posto radnih mjesta koja su prethodno izgubljena u pandemiji, pozitivne mjesečne brojke plaće i dalje su dvostruko veće od razine prije krize. Ako se tempo održi, zemlja će produžiti oporavak tržišta rada do kraja srpnja.
Potražnja za zaposlenicima stoga ostaje jaka, a tvrtke zadržavaju pristojan broj zaposlenika koje već imaju. Tjedni zahtjevi za nezaposlenošću blizu su identičnih razina viđenih prije sloma koronavirusa. Kontinuirani zahtjevi, koji mjere broj Amerikanaca koji aktivno primaju naknade za nezaposlenost, iznosili su ukupno 1,32 milijuna u tjednu koji je završio 7. svibnja, što je najniža razina od prosinca 1969. Ako se agencije pripremaju za usporavanje, ono se više ne prikazuje na njihovim platnim listama.
Ako ništa drugo, to su ljudi koji napuštaju svoje poslodavce, nikada obrnuto. Mjesečni otkazi dosegli su rekordnih 4,5 milijuna u ožujku, što je deseti mjesec zaredom u kojem je više od četiri milijuna Amerikanaca napustilo posao. Otpuštanja se obično povećavaju kada su zaposlenici uvjereni da mogu pronaći veću plaću ili bolje uvjete rada negdje drugdje.
S obzirom na to da se otvorena radna mjesta u ožujku pojavljuju na blistavoj listi i isplaćuju se staromodnim tempom, jasno je da tvrtke i dalje očajnički žele zaposliti i zadržati zaposlenike, a ne otpustiti plaće. Dok se zahtjevi za nezaposlenost ne povećaju ili se povećanje plaća ne pogorša, recesija je vjerojatno udaljena mjesecima od nastanka.
Amerikanci kupuju zahvaljujući inflaciji.
Kupci također rade kao da je recesija produljeni izlazak. Unatoč tome što je raspoloženje kupaca na najpesimističnijoj razini u desetljeću, potrošnja i dalje raste. Maloprodaja je u travnju porasla za 0,9%, dosegnuvši rekordnih 677,7 milijardi dolara, prema vladinim podacima objavljenim u utorak. Inflacija možda smanjuje raspoloženje Amerikanaca, ali oni i dalje pametno troše iznad razina prije pandemije.
Statistike o zaradama među najpreciznijim su pokazateljima za procjenu adekvatnosti gospodarskog sustava. Potrošnja stanovništva čini otprilike 70% ekonomske rekreacije, što znači da bi iznenađujuće usporavanje imalo velik negativan utjecaj na naciju. Prihodi tvrtki bi pali, a poslodavci bi otpuštali radnike kako bi zaštitili svoje financije. Iako se rast dobiti često usporavao tijekom 2022., daleko je od izravnog utjecaja na kontrakciju.
“Ono što trenutno vidimo u američkom financijskom sustavu je prilično snažno ekonomsko okruženje. I dalje imamo kupce koji troše pristojnim tempom”, rekao je za Insider Greg Daco, glavni ekonomist u EY-Parthenonu.
U međuvremenu, grupe se klade da će se porast isporuka nastaviti. Nove narudžbe za proizvedenu robu porasle su za 2,21 TP3T u ožujku, udvostručivši uobičajenu prognozu i naglo ubrzavši u odnosu na povećanje od 0,11 TP3T u veljači. Ta je mjera pažljivo praćen pokazatelj budućih gospodarskih napora, jer povećanje narudžbi ukazuje na očekivanja snažne potražnje.
Potražnja u gospodarskom sustavu izgleda vrlo snažno. Povećana potrošnja ukazuje na slabe ili smanjene narudžbe proizvodnih jedinica kao ključne znakove da se oporavak kreće prema recesiji.
Različiti napredni mjerači pretraživanja nalaze se unutar zelenog područja.
Čak ni manje uobičajene mjere vjerojatnosti buduće recesije još uvijek ne daju znake upozorenja.
Kupci su pohvalili krivulju prinosa kao pouzdan pokazatelj gospodarskog pada. Alat prati prinose na različitim rokovima dospijeća državnih obveznica, učinkovito pokazujući kako investitori očekuju da će ekonomski uvjeti izgledati prije ili kasnije. Inverzna krivulja prinosa - gdje kratkoročne stope premašuju dugoročne prinose - prethodila je velikim recesijama, jer odražava prelazak investitora u sigurniju imovinu usred straha od usporavanja.
Međutim, invertirana krivulja kratkoročnog prinosa u ožujku se od tada vratila u tipičnije stanje. Ovaj najučinkovitiji alat prati tržišna očekivanja i nije izravno povezan s učinkom ekonomske klime. Povratak na standardnu krivulju, svakako tako brzo nakon inverzije, ukazuje na to da investitori nisu toliko sigurni da se recesija približava.
Zbirka ključnih pokazatelja samog vijeća konferencije također je u dobrom stanju. Glavni ekonomski indeks organizacije pao je u travnju za samo 0,3% na 119,2, ali je i dalje za 0,9% viši nego prije šest mjeseci. Stil LEI-ja do 2022. godine "u skladu je s razumnim izgledima za rast", a gospodarski učinak vjerojatno će se oporaviti u drugom tromjesečju, istaknuo je Ataman Ozyildirim, viši direktor financijskih istraživanja u vijeću konvencije.
Značajne neizvjesnosti i dalje postoje, svakako dok Rusija nastavlja rat u Ukrajini, nedostatak radne snage i dalje postoji, a karantene u Kini prijete poremećenjem lanaca opskrbe. Međutim, većina pokazatelja sugerira da oporavak ostaje netaknut. Recesija možda je na vidiku, ali malo je vjerojatno da će uskoro doći.
