Oglasi
Nered u kineskom sektoru nekretnina prijeti pogoršanjem već narušenog financijskog sustava. Ovdje: Prazne trgovine na tržnici elektronike Huaqiangbei u Shenzhenu, 12. srpnja 2022. Jade Gao/AFP putem Getty fotografija.
Kina šalje pomiješane signale o putu kojim želi ići u svom posrnulom sektoru nekretnina, koji je i dalje na rubu kolapsa nakon godina rastućeg balona i uobičajenih ekonomskih nepovoljnih trenutaka.
Proizvođači krovova žele podržati investitore nakon što su prihodi na tržištu nekretnina pali za oko 301 TP3T u odnosu na prethodnu godinu u prvih osam mjeseci 2022., uz pomoć vodećih kreditnih programa i potpornih obveznica za tvrtke za nekretnine koje se bore s problemima.
Međutim, lokalne vlasti ponovno uvode ograničenja na kupnju određenih kuća samo nekoliko dana nakon što su ih ukinule.
Očiti nered unutar sektora, koji čini više od 301 TPI kineskog BDP-a, prijeti pogoršanjem financijskog sustava koji je ove godine već pogođen zatvaranjima zbog Covida koja su povremeno zatvarala gradove diljem zemlje.
Kineski investitori u nekretnine imali su najgoru zaradu u prvoj polovici 2022. u jedanaest godina. Neki graditelji nisu platili veći dio dugovanja, a razvoj stotina projekata diljem zemlje je zastao.
Sektor industrijskih nekretnina, gdje ide velik dio izvršnih sredstava za poticanje infrastrukture, također slabo posluje. U utorak je šef HSBC-a predvidio dulji nego što se očekivalo pad za taj sektor, za koji je započela korekcija, spomenuo je.
“To je brža i odlučnija korekcija nego što sam očekivao, ili mislim da je itko očekivao, i mislim da je trebalo dugo vremena prije nego što se stvarno stabiliziralo”, rekao je izvršni direktor Noel Quinn na konferenciji američkih financijskih institucija. “Možda vas očekuju još dvije dodatne godine korekcije.”
Činilo se da kriza nekretnina donekle jenjava u posljednjem tromjesečju, kada je završila dvomjesečna karantena u Šangaju. U lipnju su dobici mjereni potporama za zemljište pali za 18%, što je visoko za mnoge zemlje, ali na teškom kineskom tržištu mogući znak oporavka potražnje. Međutim, prema stručnim zapisima, pali su za 29% u srpnju i 23% u kolovozu, što sugerira da je "potres" od paralizirajuće karantene u Šangaju popustio.
Sredina djelovanja kreatora politika zaduženih za rješavanje problematičnog sektora promijenila se tijekom godine. Neispunjavanje obveza među investitorima – što i dalje predstavlja veliki problem – postalo je glavni problem ranije ove godine, osim ako vlasnici kuća nisu privukli nacionalnu pozornost organiziranjem velikih razmjera za bojkot novih hipotekarnih plaćanja na nedovršene instrumente.
Izvršna vlast najavila je velik broj novih mjera za spašavanje sektora od slobodnog pada. Nadalje, u svibnju, a zatim i u kolovozu, glavna financijska institucija smanjila je kamatne stope koje utječu na domaće kredite, što je dovelo do pada kamatnih stopa na osobne kredite na najniže razine.
Ovog tjedna, investitori u probleme započeli su borbu oko dijela vladinog softvera za hipoteke vrijednog 200 milijardi juana (28 milijardi USD$). Prema softveru, tvrtke koje traže kredite trebale bi ponuditi imovinu kao kolateral, ali mnogi graditelji ne posjeduju takve nekretnine.
Domaće vlade su uvele sličnu formalno sankcioniranu valutu.
Ovog tjedna, neki veći gradovi također su počeli ukidati ograničenja – namijenjena kontroli vrtoglavih cijena – koja su bila na snazi od 2017. No samo dan nakon ukidanja ograničenja, vlasti su objavile da su se vratila na snagu, ne navodeći mnogo razloga za njihov povratak.
Ovotjednim ponovnim uspostavljanjem statusa obuhvaćeni su gradovi Qingdao i Suzhou, s populacijom od otprilike sedam milijuna stanovnika. Kineski mediji citirali su stručnjake koji su rekli da su različiti gradovi skloni promatračima.
“Najnovija kriza postala je veliki politički problem i kriza samopouzdanja koju vlada može riješiti”, napisali su analitičari S&P-a u nedavnom izvješću, misleći na ključne dužnosnike. “Najučinkovitiji pokazatelj odlučnosti izvršne vlasti vjerojatno će biti otkriven na proslavi dvadesete obljetnice Kongresa u listopadu.”.
Prema Michaelu Pettisu, profesoru financija na Pekinškoj instituciji, fokus promjena pokrova zemljišta, posebno između Pekinga i lokalnih vlada, vjerojatno će se i dalje fokusirati. Lokalne vlasti, od kojih mnoge mogu biti zadužene, većinu svojih sredstava dobivaju od troškova promjena u stjecanju zemljišta, čime potiču promicanje dobitaka.
“Kina ne može pronaći novac za oživljavanje sektora nekretnina, iako lokalne vlasti ne mogu pronaći novac za nadzor stagnacije lokalnih tržišta nekretnina”, istaknuo je.
“Jedan od glavnih ugodnih razloga za razmatranje u sljedeće dvije godine u Kini vjerojatno će biti sukobi oko raspodjele između Pekinga i lokalnih vlasti te između vlasti bogatijih područja i ljudi u težim regijama”, izvijestio je Barron's.
“Oba sukoba imaju tendenciju dramatičnijeg razvoja u sektoru nekretnina. Kada je imovina primarni izvor prosperiteta i bogatstva, ona također postaje primarno mjesto sukoba oko raspodjele”, rekao je.
