Oglasi
Prošli tjedan, Federalne rezerve su objavile povećanje cijene hobija za 0,50%, podižući cilj na 4,25% do 4,5%.
Taj je potez bio posljednji u nizu povećanja cijena namijenjenih obuzdavanju inflacije. No, iako povećanja kamatnih stopa idealno kontroliraju inflaciju, ona također mogu smanjiti gospodarstvo do te mjere da dovedu do recesije.
Dobre vijesti: Gledajući unaprijed za sljedeću godinu, mnogi stručnjaci vjeruju da Fed može spriječiti recesiju. “Mislimo da postoji velika vjerojatnost da će se dogoditi barem 'meko' slijetanje‘, rekla je Kristina Hooper, glavna globalna tržišna strateginja u Invescu.
Evo što tržišni konzultanti kažu da bi to moglo značiti za financijski sustav i vaš portfelj.
Kako izgleda delikatan ili 'delikatan' touchdown 2023. godine?
“Meki dodir” značio bi izbjegavanje recesije, koja se labavo opisuje kao produljeno razdoblje gospodarskog pada, a općenito je karakteriziraju nagli gubici radnih mjesta, prekomjerna nezaposlenost i česte financijske poteškoće.
Za sada se čini da se to može izbjeći 2023., kaže Ryan Detrick, glavni tržišni strateg u Carson Groupu. “Ne vidimo recesiju. Kada proučavamo potrošače, čija potrošnja predstavlja oko 70% [bruto domaćeg proizvoda], oni su izvanredno jaki i responzivni.”
Tržište rada također ostaje snažno, s minimalnim troškovima nezaposlenosti od 3,7%. Iako bi usporavanje ekonomske klime teoretski moglo prisiliti tvrtke na otpuštanje radnika, tvrtke trenutno oglašavaju mnoga slobodna radna mjesta, kaže Hooper.
“Teorija da nezaposlenost mora porasti za iznos X da bi inflacija ponovno pala previše je pojednostavljena”, kaže ona. “Ako biste tražili središnju točku skupina za smanjenje slobodnih radnih mjesta umjesto radnih mjesta, mogli biste postići isti utjecaj bez velikog porasta nezaposlenosti.”
Također postoje znakovi usporavanja inflacije i slabljenja dolara, što su oboje pokazatelji da režim FED-a, općenito, funkcionira.
Ali to ne znači da je ekonomska klima izvan opasnosti. Iako se 12-mjesečna akumulirana inflacija smanjila u studenom u usporedbi s listopadom, i dalje je bila visoka na 7,1%.
Napuhani troškovi u kombinaciji s višim cijenama kredita mogli bi kupce dovesti u probleme, kaže Jeffrey Roach, glavni ekonomist u LPL Economicu.
“Sasvim je jasno da se općenito očekuje da se ekonomska klima mora značajno usporiti kako bi se inflacija vratila u stabilnost”, kaže. “Kupci počinju primjećivati smanjenje kreditnih rejtinga, što nikada nije iznenađujuće.” Ako inflacija nastavi prisiljavati kupce da gomilaju dug, to je samo podsjetnik na vrijeme prije recesije, dodaje.
Roach vjeruje da će se recesija materijalizirati 2023. godine, ali zbog različitih centara moći u ekonomskoj klimi, ne očekuje da će stvari biti previše opasne jako dugo.
“Ne mislim da bi [gospodarski pad] mogao biti toliko dubok kao da imamo, recimo, u osnovi neadekvatno kreditno tržište”, kaže Roach. “Prosječna recesija traje 10 mjeseci. Osjećam da će ova biti kraća od prosjeka. Očekujem da će biti kratka i plitka.”
Što ova vještina znači za vaš portfolio?
Normalno, planovi FED-a za ublažavanje povećanja troškova kamata i dalje mogu biti dobra vijest za kupce - čak i za one najpesimističnije.
“Čim Fed prestane s pooštravanjem monetarne politike i usvoji politiku promatranja i čekanja, znat ćemo da tržišta povoljno reagiraju na te okolnosti”, kaže Roach. “2023. bi mogla biti razumno dobro 12-mjesečno razdoblje za tržišta kapitala.”
Nasljeđe također dobro sluti za dionice koje izlaze iz teške godine. “S&P 500 rijetko pada dvije godine zaredom”, kaže Detrick. “Ako vjerujete da gospodarstvo može izbjeći recesiju, mogao bi doći do velikog rasta burze.”
Ako dođe do porasta cijena dionica, samo će određeni stilovi ulaganja biti povoljni, kažu investicijski stručnjaci.
Uzajamni dolari i hedge dolari, koji čine 4,8 bilijuna američkih dolara, zauzimaju veće od uobičajenih pozicija u poslovima za koje se očekuje oporavak od teškog slijetanja, kažu analitičari Goldman Sachsa.
To uključuje tvrtke u industrijskom, materijalnom i energetskom sektoru, koje su općenito osjetljive na ekonomske fluktuacije. Ove vrste dioničkih sektora, nazvane "cikličkim", "vjerojatno će nadmašiti u ranim fazama novog bikovskog tržišta", kaže Hooper.
Drugi potencijalni korisnici tvrdog slijetanja uključuju dionice tržišta u nastajanju, za koje Hooper kaže da bi i dalje mogle imati značajnu korist od oslabljenog američkog dolara, te dionice malih i srednjih poduzeća (MSP), koje “imaju tendenciju biti atraktivnije od tvrtki s masivnom tržišnom kapitalizacijom”.
