Oglasi
Ova godina se čini dugom, svi nervozno čekaju da se problemi pogoršaju. Uglavnom govorim o ekonomskom sustavu. Rast inflacije postao je toliko nagli - dosegnuvši 9 posto Celzija u lipnju - da je zasjenio sve pozitivne stvari i bacio sjenu očaja na ovu kaotičnu i običnu godinu. Zašto ne? Iako je nezaposlenost ostala niska, snažne naknade za plaće koje su radnici primali nisu bile dovoljne da se prevladaju visoki troškovi života. Nadalje, s obzirom na sukob u Ukrajini i podizanje cijena nafte od strane OPEC+, te na to da su svi zabrinuti zbog odgođenih rezultata agresivnog povećanja kamatnih stopa Federalnih rezervi, imalo je više smisla pripremiti se za puno goru 2023. Recesija, stagflacija, depresija... i tko zna kakvi još strašni problemi.
Za otprilike dva tjedna, guverneri Federalnih rezervi održat će sastanak kako bi odredili ekonomsku klimu barem za početak sljedećih 12 mjeseci. Mjerenje sljedećeg porasta cijena vjerojatno će biti njihova poruka. U srijedu je predsjednik važne banke, Jerome Powell, održao govor u kojem je nagovijestio da je uspio početi ublažavati poraste cijena koji ubijaju ekonomsku klimu (ali i ubijaju inflaciju) nakon gotovo godinu dana najagresivnije kampanje FED-a u dugo vremena. "Vrijeme za ublažavanje tempa povećanja kamatnih stopa moglo bi doći već na prosincu", rekao je, u svom uobičajeno suptilnom stilu. U mnogim aspektima, to je postalo ponavljanje govora koje je već držao - onih u kojima je istaknuo dramatično smanjenje trenda na Wall Streetu kada se činilo da još uvijek ne može prestati kočiti ekonomske kočnice. Ovaj put, Dow Jones Industrial Average stavio je svoju rođendansku kapu i rano se pojavio na burzi, popevši se na više od 700 bodova, što je njegova najviša točka od travnja.
Što se promijenilo? Fed je jasno dao do znanja da ove mjere neće ostati zauvijek – neki se otvoreno brinu kako bi pretjerivanje moglo uništiti ekonomsku klimu – i prati znakove kada bi trebalo smiriti inflaciju. Inflacija je posljednjih mjeseci bila prilično stabilna i trebala bi nastaviti padati. (Rekordna inflacija za studeni trebala bi biti objavljena nekoliko dana prije sastanka Feda.) U srijedu je savezna izvršna vlast objavila i dvije druge informacije koje daju Fedu pokriće za početak usporavanja planova za povećanje troškova kamata. Prva je da je broj izgubljenih radnih mjesta pao za 353 000 u jednom mjesecu, čak i dok ljudi nastavljaju napuštati svoja radna mjesta. (Fed traži ograničavanje zapošljavanja kao zamjenu za usporavanje poslovnog procvata, za koji se nada da će se smanjiti kako bi se spriječio daljnji rast troškova. Iako je normalan broj otvorenih radnih mjesta izuzetno visok, ona se kreću u smjeru u kojem Powell želi ići.) Druga je da je gospodarstvo poraslo 2,91TP3Q u posljednjem tromjesečju, što recesiju čini manje vjerojatnom. Stopa nezaposlenosti i dalje je na 3,71TP3Q, što je blizu starih minimuma, a ne očekuje se da će sljedeći rekordni maksimum u petak otkriti veliku transformaciju.
Nije kao da ekonomska klima sada cvjeta, ali nije ni loša. Očekuje se da će Fed u budućnosti zadržati visoke prognoze aktivnosti relativno dugo, čije su posljedice nepredvidive. Cijene kuća već su počele padati na razine usporedive s krizom stanovanja iz 2008. Ako kamatne stope za osobne kredite ostanu visoke kao prethodnih godina, to bi moglo zadržati desetke milijuna u nekretninama pod nulom, a istovremeno pokrenuti ciklus u kojem stanovanje na kraju postaje pristupačno desetkama milijuna Amerikanaca, dajući im priliku da izgrade bogatstvo putem tržišta s kojeg su nedavno bili isključeni.
No za sada se čini da se veo podigao. Globalno gledano, čini se da Europa ima dovoljno plina da izbjegne smrzavanje tijekom zime, a mnogi trnovitiji zapleti u lancu opskrbe koji su se pojavili tijekom rata u Ukrajini su riješeni. Plin je gotovo isti kao i prije godinu dana, prije nego što su se svi počeli žaliti na njega. U redu, stvari su loše ako radite u kriptografiji ili na Twitteru, ali ako ste to vi, vjerojatno još uvijek radite dovoljno (osim ako vam je identitet Sam Bankman-Fried). Za sve ostale, čini se da bi Powell mogao ohladiti gospodarstvo bez da ga slomi.
