![\"O](\"https:\/\/image.cnbcfm.com\/api\/v1\/image\/107122000-16637653081663765305-25577175403-1080pnbcnews.Jpg?V=1663767589&w=750&h=422&vtcrop=y\")
<\/p>\nPredsjednik Upravnog odbora Federalnih rezervi Jerome Powell govori na informativnoj konferenciji nakon dvodnevnog sastanka Odbora za otvoreno tr\u017ei\u0161te Federalnih rezervi (FOMC) u Washingtonu, 27. srpnja 2022.<\/p>\n
Elizabeta Frantz | Reuters<\/p>\n
Odluka Federalnih rezervi da tre\u0107i put zaredom na sastanku Federalnog odbora za otvoreno tr\u017ei\u0161te pove\u0107a kamatne stope za 0,75%, ili 75 osnovnih resursa, korak je koji se poduzima kako bi se smirila ekonomska klima i smanjila inflacija, ali tako\u0111er uvodi vlasnike malih poduze\u0107a diljem zemlje u popravak kreditne sposobnosti kakav nisu do\u017eivjeli od 1990-ih.<\/p>\n
Ako sljede\u0107i FOMC Odbora Federalnih rezervi ispuni tr\u017ei\u0161na o\u010dekivanja o dva dodatna pove\u0107anja stope aktivnosti do kraja 12 mjeseci, kreditiranje malih poduze\u0107a dosegnut \u0107e najmanje 9%, potencijalno \u010dak i vi\u0161e, te \u0107e vlasnicima poduze\u0107a suo\u010diti kompliciran skup izbora. Tvrtke su danas u formi, posebno one unutar sektora imovine za oporavak, a u\u010dinkovitost kreditnog bodovanja ostaje dobra u cijeloj skupini malih poduze\u0107a, prema zajmodavcima, ali agresivniji potez FED-a prema inflaciji navest \u0107e vi\u0161e vlasnika poduze\u0107a da dvaput razmisle o preuzimanju novog duga za rast.<\/p>\n
Djelomi\u010dno je to psiholo\u0161ki razlog: budu\u0107i da mnogi vlasnici poduze\u0107a nikada nisu poslovali ni u \u010demu drugom osim u okru\u017eenju niskih kamatnih stopa, \u0161ok od pada duga vi\u0161e se isti\u010de, uz \u010dinjenicu da je njihov poslovni nov\u010dani tok i dalje dovoljan za pokrivanje mjese\u010dnih otplata. Me\u0111utim, postojat \u0107e jo\u0161 ve\u0107e skupine koje \u0107e smatrati trajnijim preusmjeriti nov\u010dani tok na zdravu mjese\u010dnu otplatu u vrijeme prekomjerne inflacije svih ostalih poslovnih cijena, uklju\u010duju\u0107i robu, radnu snagu i prijevoz.<\/p>\n
\u201cPotra\u017enja za kreditima jo\u0161 se nije promijenila, ali opasno se pribli\u017eavamo mjestu gdje ljudi po\u010dinju naga\u0111ati\u201d, primijetio je Chris Hurn, osniva\u010d i izvr\u0161ni direktor tvrtke Fountainhead, specijalizirane za kredite za mala poduze\u0107a.<\/p>\n
\u201cJo\u0161 nismo tamo\u201d, spomenuo je. \u201cMe\u0111utim, pribli\u017eavamo se.\u201d<\/p>\n
pove\u0107anje aktivnosti mo\u017ee uzrokovati tro\u0161kove.<\/p>\n
Kako srednje velike banke i kreditne unije poo\u0161travaju uvjete za kredite, a agencije po\u010dinju kr\u0161iti ugovore o dugu kao odgovor na omjere osiguranja davatelja duga \u2013 zbroj nov\u010danog toka potrebnog za pokrivanje duga \u2013 sve vi\u0161e vlasnika tvrtki preusmjerit \u0107e se na tr\u017ei\u0161te SBA kreditiranja, u kojem su specijalizirane tvrtke poput Hurn's.<\/p>\n
\u201cSvaki put kada u\u0111emo u jedan od ovih ciklusa i gospodarstvo se usporava, a cijene rastu, jedno od rijetkih mjesta za dobivanje kredita za tvrtke su zajmodavci SBA-e\u201d, rekao je.<\/p>\n
Me\u0111utim, \u010dak i na tr\u017ei\u0161tu SBA, vlasnici poslovnih ku\u0107a po\u010dinju zastajati zbog mjera FED-a za smanjenje tro\u0161kova, primijetio je Rohit Arora, suosniva\u010d i izvr\u0161ni direktor Biz2Credita, koji se tako\u0111er fokusira na kreditiranje malih poduze\u0107a. \u201cS gledi\u0161ta kreditnog rejtinga, ljudi su postali svjesniji \u0161irenja naknada za hobiste i \u010dinjenice da \u0107e Fed zadr\u017eati stope aktivnosti na 4-4.50%\u201d, primijetio je Arora.<\/p>\n
Du\u017enosnici FED-a su u srijedu signalizirali svoju namjeru da nastave podizati kamatne stope osim ako nov\u010dana faza ne dosegne "terminalnu cijenu" ili aspekt zavr\u0161etka od 4,6% u 2023. godini.<\/p>\n
\u201cJo\u0161 prije mjesec dana ovo je postao 'fenomen 2022.' i sada moraju dulje \u017eivjeti s boli\u2018, rekao je Arora. 'Ili ne, to je sada trajnija odluka, budu\u0107i da ne biste trebali dopustiti da vam Fed to 'stavlja' na le\u0111a\u201d, dodao je, u vezi s okru\u017eenjem u kojem se mo\u017eete kladiti na prilagodljive tro\u0161kove osobnih kredita koji se vi\u0161e ne pove\u0107avaju.<\/p>\n
Fed o\u010dekuje da \u0107e dulje odr\u017eavati bolje kamatne stope.<\/p>\n
Velika promjena, s obzirom na ljeto, inteligentno odra\u017eena na burzi, jest spoznaja da Fed vi\u0161e vjerojatno ne\u0107e odmah preokrenuti svoju aktivnost pove\u0107anja cijena, budu\u0107i da se inflacija pokazuje rigidnijom nego \u0161to se prethodno predvi\u0111alo, a klju\u010dna podru\u010dja gospodarstva, kao i tr\u017ei\u0161te rada, ne hlade se dovoljno brzo. Trenutno, na posljednjem sastanku FOMC-a u srpnju, mnogi ekonomisti, trgovci i poslovni lideri o\u010dekivali su da \u0107e Fed smanjiti naknade ve\u0107 po\u010detkom 2023.<\/p>\n
Sada, na temelju istra\u017eivanja CNBC-a s ekonomistima i investicijskim menad\u017eerima, Fed \u0107e vjerojatno dosegnuti vrhunac kamatnih stopa iznad 4% i zadr\u017eati ih do 2023. godine. Ova prognoza podrazumijeva barem dva ve\u0107a pove\u0107anja kamatnih stopa u studenom i prosincu, za ukupno najmanje 75 baznih bodova vi\u0161e, a uklju\u010duju\u0107i i pove\u0107anje u srijedu, za sto pedeset baznih bodova, sve od rujna do kraja godine. A to je glavna alternativa za vlasnike poduze\u0107a.<\/p>\n
Odlu\u010dnost sastanka FOMC-a poja\u010dala je ovo o\u010dekivanje agresivnijeg Feda, s prinosom 12-mjese\u010dnih dr\u017eavnih obveznica koji je dosegao najvi\u0161u stopu od 2007., a o\u010dekivanja sredi\u0161nje financijske institucije o tome kada \u0107e ponovno po\u010deti smanjivati cijene dodatno su pomaknula vremenski okvir. U 2025. godini, ciljana srednja kamatna stopa Feda na gotovinu iznosi 2,9%, \u0161to implicira restriktivno osiguranje Feda u 2025. godini.<\/p>\n
<\/p>\n
<\/p>\n
Gledajte sada<\/span><\/p>\n Kako funkcioniraju SBA krediti i za\u0161to su pove\u0107anja kamatnih stopa glavna briga.<\/span><\/p>\n SBA krediti su krediti s promjenjivom kamatnom stopom, \u0161to zna\u010di da se ponovno reguliraju prema promjenama najboljeg tro\u0161ka, a to nije bio argument za vlasnike tvrtki u okru\u017eenju jeftinih hobija, ali naglo postaje popularno pitanje. S SBA kreditima temeljenim na najvi\u0161im tro\u0161kovima, trenutno na 5,50%, tro\u0161kovi aktivnosti ve\u0107 su izme\u0111u 7% i 8%. S temeljnim tro\u0161kom koji \u0107e uskoro dosegnuti 6,25% nakon najnovijeg pove\u0107anja baze od 75 faktora od strane FED-a, SBA krediti dose\u017eu raspon od 9% do 9,5%.<\/span><\/p>\n \u201cMnogi vlasnici tvrtki danas, budu\u0107i da su \u017eivjeli u jednom od ovih okru\u017eenja s niskim tro\u0161kovima, iako imaju promjenjive tro\u0161kove aktivnosti, ne prepoznaju ni da postoje\u0107i krediti mogu porasti\u201d, rekao je Arora. \u201cSvi su o\u010dekivali da \u0107e stvari izgledati puno bolje s padom cijena benzina na ono \u0161to bih mogao nazvati 'razinama prije visoke inflacije'. Vlasnici tvrtki mislili su da \u0107e se inflacija smanjiti i da Fed ne\u0107e biti toliko agresivan.\u2018<\/span><\/p>\n Naglasio je, poput Hurna, da potra\u017enja za komercijalnim kreditima ostaje sna\u017ena i, za razliku od pogor\u0161anja kreditne sposobnosti kupaca, kreditni rezultati malih poduze\u0107a ostaju sna\u017eni jer su mnoga poduze\u0107a bila nedovoljno zadu\u017eena prije Covida-19, nakon \u010dega su ih tijekom pandemije podr\u017eavali razni vladini programi, uklju\u010duju\u0107i PPP kredite i SBA EIDL. \u201cDobro su kapitalizirani i bilje\u017ee u\u010dinkovit rast jer gospodarski sustav i dalje funkcionira relativno inteligentno\u201d, primijetio je Arora i predstavio da se ve\u0107ina malih poduze\u0107a trenutno nalazi u sustavu gospodarskog subjekta, koji je najja\u010di dio gospodarstva.<\/span><\/p>\n No mnogi vlasnici poslovnih ku\u0107a o\u010dekivali su da \u0107e Fed smanjiti kamatne stope po\u010detkom 2023. prije dono\u0161enja novih odluka o kreditima. Sada su ih iznenadile rastu\u0107e prilagodljive kamatne stope na osobne kredite i okru\u017eenje tro\u0161kova hobija koje \u0107e se jo\u0161 vi\u0161e pove\u0107ati.<\/span><\/p>\n \u201cMnogi vlasnici poduze\u0107a prvo gledaju na tro\u0161kove benzina, i to je bilo istina ve\u0107i dio 12 mjeseci, a sada je ili o\u0161te\u0107eno ili nije. Inflacija pla\u0107a i inflacija zapo\u0161ljavanja su ludnica, tako da vi\u0161e ne vidimo da inflacija u bilo kojem trenutku brzo pada\u201d, rekao je Arora.<\/span><\/p>\n To zapravo dovodi do ve\u0107eg interesa za proizvode s fiksnom kamatnom stopom.<\/span><\/p>\n Dug s fiksnom kamatnom stopom u odnosu na dug s promjenjivom kamatnom stopom<\/span><\/p>\n Potra\u017enja za kreditima s fiksnim tro\u0161kovima raste jer agencije mogu fiksirati kamatne stope na jednu do tri godine. \u201cIako je relativno kasno za online igre, pretpostavljaju da bi u sljede\u0107ih 14 do 15 mjeseci, prije nego \u0161to cijene isporuke padnu, mogli barem fiksirati tro\u0161ak\u201d, rekao je Arora. \u201cO\u010dekuje se da \u0107e se kratkoro\u010dno SBA krediti promijeniti, a krediti koji nisu SBA imat \u0107e kra\u0107e rokove\u201d, rekao je.<\/span><\/p>\n SBA krediti imaju rok otplate od tri do deset godina.<\/span><\/p>\n Me\u0111utim, kredit s fiksnom kamatnom stopom danas je ne\u0161to ve\u0107i od SBA hipoteke i mogao bi biti najbolja alternativa s obzirom na promjenu izgleda za hobi kamatne stope. Me\u0111utim, postoji znatno povla\u010denje iskustva. Poku\u0161aj odre\u0111ivanja vremena pokri\u0107a FED-a pokazao se slo\u017eenim. Prelazak s ljetnog ra\u010dunanja vremena na sada je dokaz za to. Stoga, ako do\u0111e do velike recesije i FED po\u010dne smanjivati tro\u0161kove ranije nego \u0161to se trenutno o\u010dekuje, hipoteka s fiksnom kamatnom stopom postat \u0107e skuplja, a izlazak iz nje, unato\u010d tome \u0161to je izbor, podrazumijevao bi kazne za prijevremenu otplatu.<\/span><\/p>\n \u201cTo je jedina velika \u0161ansa koju imate ako uzmete kredit s fiksnom kamatnom stopom u ovom okru\u017eenju\u201d, rekao je Arora.<\/span><\/p>\n Kompromis pri odabiru hipoteke s fiksnom cijenom: kra\u0107i rok zna\u010di ve\u0107i iznos mjese\u010dne otplate. Iznos novca koji tvrtka mo\u017ee priu\u0161titi otplatiti svaki mjesec ovisi o iznosu primljenog prihoda, a osobni zajam s fiksnom cijenom i brzom cijenom s boljim iznosom mjese\u010dne otplate zahtijeva od tvrtke da ima vi\u0161e prihoda za namijeniti za servisiranje hipoteke.<\/span><\/p>\n \u201cNakon 2008. vlasnici poduze\u0107a nikada nisu do\u017eivjeli porast SBA kredita, a sada vide kako se mjese\u010dni fondovi s kamatama \u0161ire, osje\u0107aju pritisak i po\u010dinju planirati za to... Naviknite se na novu stvarnost\u201d, istaknuo je Arora. \u201cPotra\u017enja je i dalje podno\u0161ljiva, ali zabrinuti su zbog pove\u0107anja hobi kredita koji bi mogli napla\u0107ivati, dok se jo\u0161 uvijek bore s inflacijom, iako im je smanjenje cijena nafte pomoglo.\u201d.<\/span><\/p>\n Kraj SBA-ovog izuze\u0107a od kolaterala za osobne kredite<\/span><\/p>\n Jo\u0161 jedan faktor koji bi mogao utjecati na odluku SBA-e o osobnom zajmu jest zaklju\u010denje ovog mjeseca odricanja od naknada SBA-e za jamstvo osobnog zajma, koje se tradicionalno napla\u0107uju zajmoprimcima tako da u slu\u010daju nepla\u0107anja SBA pla\u0107a dio zajma koji postaje osiguran.<\/span><\/p>\n S obzirom na to da ovo odricanje isti\u010de u rujnu, naknada za kolateral kredita tako\u0111er mo\u017ee biti zna\u010dajna. Na primjer, naknada za kolateral SBA-e od 3% na hipoteku od 500.000 T naplatila bi tvrtki zajmoprimcu 15.000 T na $.<\/span><\/p>\n \u201cTo uklju\u010duje tro\u0161kove\u201d, rekao je Arora.<\/span><\/p>\n Jo\u0161 uvijek je pogre\u0161ka provoditi predugo \u010dekaju\u0107i po\u010detni kreditni rezultat.<\/span><\/p>\n Dok cijene nafte padaju, tro\u0161kovi hrane i zaliha ostaju visoki, kao i tro\u0161kovi zapo\u0161ljavanja i rada, a ova potreba za kapitalom potrebnim za radnu sposobnost nikada se ne mijenja. Vlasnici tvrtki koji su ve\u0107 prebrodili krize razumiju da je vrijeme za dolazak kredita prije nego \u0161to se financijski sustav i nov\u010dani tok po\u010dnu pogor\u0161avati. U nekom trenutku, u najekstremnijim padovima, \u201cmo\u017eda ne\u0107ete ni dobiti novac\u201d, istaknuo je Arora.<\/span><\/p>\n \u201cAko imate razumno izra\u010dunat plan rasta, nitko ne\u0107e tvrditi da \u0107e zabiti glavu u pijesak i \u010dekati do drugog tromjese\u010dja sljede\u0107ih 12 mjeseci kako bi shvatio gdje su tro\u0161kovi\u201d, rekao je Hurn. \u201cBanke ne vole davati kredite kada se financijski sustav usporava i postoje ve\u0107e naknade, \u0161to se prevodi u ve\u0107u vjerojatnost nepla\u0107anja.\u201d<\/span><\/p>\n Promatrane hipotekarne klauzule sve se \u010de\u0161\u0107e "razoru\u017eavaju" u sektorima financijskog sustava koji su u pogor\u0161anju, iako taj nedostatak kapaciteta karakterizira kreditni profil na glavnoj cesti.<\/span><\/p>\n \u201c\u010cim kamatne stope za hobije porastu, a inflacija ne padne, vidjet \u0107emo da se kr\u0161e ve\u0107e stope pokri\u0107a za vlasnike duga\u201d, izjavio je Arora. To treba uzeti u obzir jer postoji ka\u0161njenje izme\u0111u politi\u010dkih odluka FED-a i financijskog utjecaja, a to zna\u010di da \u0107e naljepnice s inflacijom trajati dulje dok se sektori poput stanovanja i gra\u0111evinarstva pogor\u0161avaju.<\/span><\/p>\n Velik dio vi\u0161ka likvidnosti koju grupe imaju kao rezultat dr\u017eavne pomo\u0107i smanjuje se, \u010dak i usred sna\u017ene potro\u0161a\u010dke potra\u017enje, zbog visoke inflacije. \u010cak i ako ova trenutna financijska kriza nije kraj svijeta, ba\u0161 kao te\u0161ka kriza likvidnosti iz 2008., vlasnici poduze\u0107a su u boljem polo\u017eaju kada imaju pristup kreditnim rejtingima prije spirala financijskog stanja.<\/span><\/p>\n Ovo vi\u0161e nije 2008., niti 1998. godina.<\/span><\/p>\n Sistemske zabrinutosti u fiskalnom sektoru i kriza likvidnosti bile su puno ve\u0107e 2008. godine. Danas je nezaposlenost puno ni\u017ea, bilance vjerovnika puno ve\u0107e, a bilance tvrtki tako\u0111er su ve\u0107e.<\/span><\/p>\n \u201cJednostavno ulazimo u usporavaju\u0107i financijski sustav\u201d, primijetio je Hurn.<\/span><\/p>\n Kad je po\u010deo kreditirati mala poduze\u0107a, vrativ\u0161i se 1998., poslovni krediti dosegli su 12% do 12,5%. Ali re\u0107i vlasniku poduze\u0107a to danas, kao re\u0107i zajmoprimcu da su kamatne stope puno vi\u0161e, nepodno\u0161ljivo je nakon razdoblja umjetno niskih kamatnih stopa.<\/span><\/p>\n \u201cPsiholo\u0161ki, ljudi postavljaju svoja o\u010dekivanja u vezi s tro\u0161kovima kredita... 'mogu biti tako jeftini dosljedno'\u2018, primijetio je Hurn. 'To se sada radikalno mijenja.\u201d<\/span><\/p>\n \u201cAko se kamatne stope pribli\u017ee 10%, psiholo\u0161ki \u0107e organizacije oklijevati s odobravanjem kredita\u201d, rekao je Arora. \u00a0<\/span><\/p>\n A s obzirom na to da \u0107e razina potro\u0161nje FED-a do kraja ove godine prema\u0161iti \u010detiri posto ili vi\u0161e, to je zapravo smjer u kojem se kre\u0107u cijene osobnih kredita SBA-e.<\/span><\/p>\n Problem vi\u0161ih tro\u0161kova kamata i recesije.<\/span><\/p>\n Jo\u0161 150, sto sedamdeset i pet temeljnih elemenata od strane FED-a, ako imaju zna\u010dajan utjecaj na smanjenje inflacije, ostavilo bi mnoge organizacije u sna\u017enim uvjetima zbog svih razli\u010ditih cijena s kojima se suo\u010davaju, \u010dine\u0107i dug lak\u0161e upravljivim. Me\u0111utim, klju\u010dno je pitanje koliko brzo akcije s niskim kamatnim stopama smanjuju inflaciju, jer \u0107e vi\u0161e stope utjecati na cirkulaciju novca u tvrtkama i njihove mjese\u010dne otplate kredita.<\/span><\/p>\n Smanjenje inflacije u najosjetljivijim materijalima ekonomske klime, poput rada, u kombinaciji s ni\u017eim tarifama za energiju, omogu\u0107ilo bi malim korporacijama da jednostavno upravljaju nov\u010danim tokom. Ali ako se te stvari ne dogode tako brzo kako ljudi o\u010dekuju, \u201ctada bi moglo do\u0107i do problema i potro\u0161nja kupaca tako\u0111er bi mogla pasti, u nastojanju da se postigne jo\u0161 ve\u0107i utjecaj\u201d, primijetio je Arora. \u201cIzazov je da recesija i visoka aktivnost kolektivno zahtijevaju ono s \u010dime se moraju suo\u010diti, a \u0161to nisu razmatrali 40 godina\u201d, naglasio je.<\/span><\/p>\n Cijene se \u010desto ne uzimaju u obzir kao odlu\u010duju\u0107i faktor u odluci tvrtke o uzimanju hipoteke. Vi\u0161e se radi o vjerojatnosti tvrtke. No, tro\u0161kovi mogu postati odlu\u010duju\u0107i faktor ovisno o iznosu mjese\u010dne naknade, a ako tvrtka posu\u0111uje gotovinu za mjese\u010dne uplate jer su pla\u0107e trajnije, \u0161irenje \u0107e mo\u017eda morati pri\u010dekati. Ako cijene rastu adekvatno, a inflacija ne pada dovoljno brzo, svo zadu\u017eivanje mo\u017eda \u0107e se morati primijeniti na obrtni kapital.<\/span><\/p>\n Jedno pitanje o kojem se ne\u0107e pregovarati jest da je ameri\u010dka ekonomska klima odgovor na kredite. \u201cPojedinci \u0107e nastaviti posu\u0111ivati, ali ho\u0107e li se mo\u0107i zadu\u017eivati po niskim kamatnim stopama, pa \u010dak i dobiti kapital poku\u0161avaju\u0107i posuditi iz tipi\u010dnih izvora, tek \u0107emo vidjeti\u201d, izjavio je Hurn.<\/span><\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":" O presidente do Conselho do Federal Reserve, Jerome Powell, fala por meio de uma conven\u00e7\u00e3o de informa\u00e7\u00f5es ap\u00f3s uma reuni\u00e3o de dois dias do Federal Open Market Committee (FOMC) em Washington, 27 de julho de 2022. Elizabeth Frantz |\u00a0Reuters A determina\u00e7\u00e3o do Federal Reserve de aumentar as taxas de passatempo em 0,75%, ou 75 recursos […]<\/p>\n","protected":false},"author":8,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[14],"tags":[],"class_list":["post-411","post","type-post","status-publish","format-standard","category-economia"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/noticias-gerais.online\/hr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/411","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/noticias-gerais.online\/hr\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/noticias-gerais.online\/hr\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/noticias-gerais.online\/hr\/wp-json\/wp\/v2\/users\/8"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/noticias-gerais.online\/hr\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=411"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/noticias-gerais.online\/hr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/411\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/noticias-gerais.online\/hr\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=411"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/noticias-gerais.online\/hr\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=411"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/noticias-gerais.online\/hr\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=411"}],"curies":[{"name":"radni list","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}