Hirdetések
A kínai ingatlanszektorban tapasztalható zavarok veszélyeztetik a már amúgy is megtépázott pénzügyi rendszer további súlyosbodását. Itt: Üres üzletek a sencseni Huaqiangbei elektronikai piacon, 2022. július 12-én. Jade Gao/AFP via Getty photos.
Kína vegyes jelzéseket küld azzal kapcsolatban, hogy milyen utat szeretne járni a küszködő ingatlanszektorával, amely továbbra is az összeomlás szélén áll az évek óta növekvő buborék és a közös gazdasági nehézségek után.
A tetőfedő gyártók a fejlesztők támogatására törekszenek, miután az ingatlanpiacon a jövedelmek 2022 első nyolc hónapjában mintegy 301 TP3 billióval estek éves szinten, vezető hitelprogramok és támogató kötvények segítségével a nehézségekkel küzdő ingatlancégek számára.
A helyi önkormányzatok azonban néhány nappal a feloldásuk után újra bevezetik bizonyos lakásvásárlási korlátozásokat.
A kínai GDP több mint 301 TPI-jét kitevő ágazaton belüli látszólagos zűrzavar azzal fenyeget, hogy súlyosbítja a pénzügyi rendszert, amelyet idén már amúgy is sújtottak a Covid miatti lezárások, amelyek időnként leállították az ország városait.
A kínai ingatlanfejlesztők tizenegy év legrosszabb bevételeit érték el 2022 első felében. Néhány építőipari vállalat nem tudta kifizetni a tartozás nagy részét, és országszerte több száz projekt fejlesztése leállt.
Az ipari ingatlanszektor, ahová a vezető infrastrukturális ösztönző alapjainak nagy része megy, szintén rosszul teljesít. Kedden a HSBC vezérigazgatója a vártnál hosszabb visszaesést jósolt az ágazat számára, amelyre vonatkozóan korrekció kezdődött – említette.
“Gyorsabb és határozottabb korrekcióra számíthattam, mint amire bárki számított, és szerintem sokáig tartott, mire valóban stabilizálódott” – mondta Noel Quinn vezérigazgató egy amerikai pénzintézeti konferencián. “Lehetséges, hogy további két év korrekcióra számíthatunk.”
Az ingatlanpiaci válság némileg enyhülni látszott az elmúlt negyedévben, amikor véget ért a két hónapos sanghaji lezárás. Júniusban a földterület-támogatással mért nyereség 181 TP3 billióval esett, ami sok ország számára magas, de a súlyos kínai piacon a kereslet fellendülésének lehetséges jele. A szakmai feljegyzések szerint azonban júliusban 291 TP3 billióval, augusztusban pedig 231 TP3 billióval csökkent, ami arra utal, hogy a bénító sanghaji lezárás okozta “lökés” alábbhagyott.
A nehéz helyzetben lévő szektorral foglalkozó döntéshozók helye az év során átalakult. Az ingatlanfejlesztők fizetésképtelensége – amely továbbra is jelentős probléma – az év elején vált a fő kérdéssé, kivéve, ha a lakástulajdonosok országos figyelmet kaptak azzal, hogy nagyszabású szervezkedéssel bojkottálták a befejezetlen hitelek új jelzáloghitel-törlesztéseit.
A kormány számos új intézkedést jelentett be, hogy megmentse az ágazatot a zuhanástól. Továbbá májusban, majd augusztusban is csökkentette a belföldi hitelek kamatait, aminek következtében a személyi kölcsönök kamatai a mélypontra süllyedtek.
Ezen a héten a küszködő fejlesztők elkezdtek vitatkozni a központi kormány 200 milliárd jüanos (28 milliárd USD$) jelzáloghitel-szoftverének egy részéért. A szoftver szerint a hitelt igénylő intézményeknek vagyontárgyakat kellene felajánlaniuk fedezetként, de sok építő nem rendelkezik ilyen ingatlannal.
Az őslakos kormányok hasonló, hivatalosan szankcionált valutát vezettek be.
Ezen a héten néhány nagyobb város is elkezdte feloldani a 2017 óta érvényben lévő korlátozásokat – amelyek célja az egekbe szökő árak megfékezése volt. De mindössze egy nappal a korlátozások feloldása után a hatóságok bejelentették, hogy azok ismét érvénybe lépnek, kevés indokot adva a visszatérésre.
A heti visszaállítások Csingtao és Szucsou városait is érintették, amelyek lakossága egyenként körülbelül hétmillió. A kínai nyelvű média szakértőket idézett, akik szerint különböző városokban megfigyelők voltak.
“A legutóbbi válság komoly politikai problémává és önbizalomhiányos válsággá vált, amelyet a kormányzat megoldhat” – írták az S&P elemzői egy friss jelentésben, kulcsfontosságú tisztviselőkre utalva. “A végrehajtó hatalom elszántságának leghatékonyabb mutatója valószínűleg a Kongresszus fennállásának huszadik évfordulójának októberi ünnepségén fog kiderülni.”.
Michael Pettis, a pekingi intézmény pénzügyprofesszora szerint a földfelszín-változások, különösen a pekingi és a helyi kormányok közötti kapcsolatok valószínűleg továbbra is a középpontban maradnak. A helyi önkormányzatok, amelyek közül sok eladósodott, finanszírozásuk nagy részét a földszerzési költségekből szerzik, ezáltal ösztönözve a nyereségek előmozdítását.
“Kína nem találja a pénzt az ingatlanszektor újjáélesztésére, még akkor sem, ha a helyi önkormányzatok nem találják a pénzt arra, hogy a helyi ingatlanpiacok stagnálását figyeljék” – mutatott rá.
“A következő két év egyik legfontosabb kellemes kérdése Kínában valószínűleg a Peking és a helyi önkormányzatok, valamint a gazdagabb területek kormányai és a nehezebb helyzetben lévő régiók lakosai közötti elosztási konfliktusok lesznek” – jelentette a Barron's.
“Mindkét konfliktus az ingatlanszektorban hajlamos drámaibbá válni. Amikor az ingatlan a jólét és a vagyon elsődleges forrása, akkor az elosztási konfliktusok elsődleges helyszínévé is válik” – mondta.
