Hirdetések
BENGALURU (Reuters) – Az amerikai Federal Reserve (Fed) november 2-án negyedik egymást követő emelését hajtja végre a 75 bázisú amerikai dollár árfolyamában, a Reuters által megkérdezett közgazdászok szerint, akik szerint a kritikus pénzügyi intézmény várhatóan még nem szünetelteti a kereskedést, hacsak az infláció nem esik vissza a jelenlegi szint körülbelül felére.
Az évtizedek óta legagresszívabb szigorítási ciklusa egyre növekvő recessziós veszélyeket hozott magával. A kutatás azt is kimutatta, hogy az átlagos valószínűség egy év alatt 65%, szemben a 45%-vel.
A közgazdászok túlnyomó többsége, 90-ből 86, ennek ellenére azt jósolta, hogy a politikai döntéshozók a jövő héten háromnegyed százalékponttal, 3,75%-4,00%-ra emelik a szövetségi dollár árát, mivel az infláció továbbra is túlzott, és a munkanélküliség a járvány előtti mélypont közelében van.
A törvényjavaslatra gyakorolt hatások összhangban vannak a kamatláb-határidős ügyletek árazásával. A 4 legjobb válaszadó 50 bázispontos változást becsült a képarányban.
“A fedezeti költségek szigorításának korai bevezetése, amelyet a múltban tapasztaltunk, a kedvező reál spot ár elérését célozta 2023 elején” – mondta Jan Groen, a TD Securities amerikai vezető makrostratégája az inflációval korrigált kamatlábakra utalva.
“Véleményünk szerint a Fed a kamatláb-váltás helyett azt jelzi, hogy az előzetes kamatláb decemberre való áthelyezését tervezi, a későbbi gyorsabb ütemű emelésekkel szemben.”.
Az október 17-24-i szavazáson részt vevő közgazdászok többsége további 50 bázispontos emelkedést jósolt decemberre, amivel a források ára 4,25%-4,50%-re emelkedett 2022 végére vonatkozóan. Ez megegyezik a Fed “pontdiagramjának” medián előrejelzésével.
A nyolcvan közgazdászból 49 szerint a pénzáramlási ráta várhatóan 4,50%-4,75% vagy annál magasabb értéken éri el a csúcspontját 2023 első negyedévében. A terminálrátával kapcsolatos kockázatok azonban felfelé tolódtak el, egy kivétellel a több mint 40 válaszadó közül, akik egy kiegészítő felmérésben is részt vettek.
A Fed tisztviselői ezt követően elkezdték megvitatni, hogy a hatásuk felmérése során esetleg fokozatosan növelhetik a kiadások növelésének ütemét, mivel sok hónapba telik, mire bármilyen kiadási lépés érezteti hatását.
Arra a kérdésre, hogy milyen szintű fenntartható infláció mellett kellene a Fednek egyeznie egy szüneteltetéssel – jelenleg a fogyasztói árindexszel (CPI) összhangban 8% felett működik –, a válaszadók 22 fős mediánja 4,4%-t mondott ezen mérés alapján.
A Fed vizsgálja a személyi fogyasztási költségek (PCE) indexét, de a kutatások azt sugallják, hogy a legfrissebb inflációs ráta körülbelül fele döntő tényező lehet. A PCE infláció várhatóan a cél felett lesz, legalább 2025 kivételével.
A szavazás szerint a fogyasztói árindex (CPI) inflációját már nem fogják felére csökkenteni, kivéve, ha az 2023 második negyedévében történik, átlagosan 8,1%, 3,9% és 2,5% lesz 2022-ben, 2023-ban és 2024-ben.
“A Fed tisztviselői jelezték, hogy a szüneteltetés egyszerűen megvalósítható a mérsékelt infláció ‘egyértelmű és meggyőző' bizonyítékai után” – jegyezte meg Brett Ryan, a Deutsche Bank vezető amerikai közgazdásza.
“Mivel a Fed folytatja agresszív szigorítását a tartós infláció megfékezése érdekében, arra számítunk, hogy a következő 12 hónap harmadik negyedévében valószínűleg egy közepes szintű recesszió kezdődik, mivel a valódi növekedés lefelé irányulna, és a munkanélküliség ára jelentősen megnőne.”
Jövőre a gazdaság várhatóan mindössze 0,41 TP3 billióval bővül – ezt az előrejelzést minden egymást követő havi Reuters-felmérésben lejjebb sorolták, mivel a Fed márciusban elkezdte a kamatemelést –, miután összességében 12 hónap alatt 1,71 TP3 billióval bővült.
A munkanélküliekre fordított kiadások várhatóan átlagosan 3,71 TP3 billiót tettek ki az elmúlt 12 hónapban, mielőtt 4,41 TP3 billióra, illetve 4,81 TP3 billióra emelkedtek volna 2023-ban és 2024-ben, ami az előző szavazáshoz képest frissült érték, de jelentősen alacsonyabb, mint a korábbi recessziókban tapasztalt csúcsok.
Azonban a megkérdezettek több mint fele, a 41-ből 23 fő egy kiegészítő kérdésre adott válasza alapján túlzottnak tartja a munkanélküliség jelentős növekedésének esélyét az Egyesült Államokban a jövő évben. Tizennyolcan alacsonynak nevezték az esélyeket.
(A Reuters nemzetközi gazdasági kutatásának különböző elemzéseihez:)
(Prerana Bhat beszámolója; Indradip Ghosh további jelentése; Dhruvi Shah, Vijayalakshmi Srinivasan és Mumal Rathore kutatása; módosította: Hari Kishan, Ross Finley és Andrea Ricci)
