Hirdetések
Végül is lehet út a zökkenőmentes landoláshoz. Legalábbis ezt vélik a Goldman Sachs közgazdászai, akik szerint a Federal Reserve-nek még mindig 651% esélye van arra, hogy megmentse a pénzügyi rendszert a recessziótól, miközben az inflációt fenntartható szintre állítja vissza. Vasárnap benyújtott két ügyféljegyzetében a Wall Street-i cég két pillérre építette álláspontját: arra, hogy a munkaerőpiac ismét kezd stabilizálódni a kínálat és a kereslet között, valamint arra, hogy a béremelkedés két kulcsfontosságú ágazatban annyira lehűl, hogy arra utalhat, hogy a bérkiadások spirálja is megállítható. “A recesszió szükségességének esélyei némileg csökkentek, mivel a szükséges kiigazítás első két szakasza – a GDP-növekedés kedvezőtlen üteműre lassítása és a munkaerőpiaci kereslet és kínálat egyensúlyának helyreállítása – eddig figyelemre méltóan jók, pozitívabbak, mint a legtöbb esetben. A Goldman 35% valószínűséget rendel ahhoz, hogy a gazdaság jövőre recesszióba kerül. A cég mindössze 0,3% GDP-növekedést vár ebben a 12 hónapban, és 1,1%-t 2023-ban. Figyelembe véve, hogy ez jóval meghaladja azt, ami normális esetekben várható, vagy sem, alapvetően pozitívabb, mint egyes előrejelzések. A CNBC All-America harmadik negyedévre vonatkozó közvélemény-kutatása, amelyet a múlt héten tettek közzé, azt mutatta, hogy a válaszadók 68%-e arra számít, hogy az Egyesült Államok gyorsan recesszióba kerül, míg 9% úgy véli, hogy az ország már ott van. (A közvélemény-kutatás 800 regisztrált szavazót kérdezett meg, és a hibahatár plusz-mínusz 3,5 százalékpont.)“ Briggs arról beszélt, hogy az alternatív kiskereskedelmi és szálláshely-szolgáltatási szektorban az inflációval korrigált kiadások hogyan változtak. Az élelmiszeripari szolgáltató szektorok adatai arra utalnak, hogy az ügyfelek visszahúzódnak. Ugyanakkor a rendelkezésre álló munkaerőhiány szűkül, a bérek növekedése és az infláció egyaránt hűl, bár még mindig elhúzódó szinten működnek. ”A kiskereskedelmi, szálláshely- és vendéglátóipar esettanulmányai erősen arra utalnak, hogy az alapvető pénzügyi előrejelzésünkben feltételezett finom visszaesés útja járható“ – írta Briggs. A különböző iparágakból származó adatok azonban nem ilyen biztatóak. A munkaerőpiaci körülmények ”rendkívül kiegyensúlyozatlanok“ a nagykereskedelem, a speciális és üzleti erőforrások, valamint az egészségügy és a szociális információk iparágaiban – jelentette ki Briggs. Még ezekkel az egyensúlyhiányokkal együtt is azt mondta azonban, hogy az átlagos fejlődés ”gyakran segíti a puha landolás kilátásait“. Hasonlóképpen, Mericle megjegyezte, hogy a Fed által a szélsőséges kamatemelések révén kiváltott recesszió esélye ”valószínűleg némileg megnőtt“. Azt is mondta, hogy a recesszió ”valamilyen előre nem látható tényező“ esélye is ”kissé magasabb az átlagosnál“, míg a geopolitikai kockázatok ”szintén jobbak a szokásosnál”. A piacok a héten később többet megtudnak az inflációról és a tágabb gazdasági rendszer állapotáról. A harmadik negyedéves GDP-adatok csütörtökön kerülhetnek nyilvánosságra, a Dow Jones konszenzusa 2,41TP3 billiós emelkedést vár az év első felében két egymást követő negatív érték után. Az önfogyasztási költségek inflációja, a Fed által preferált mérőszám, pénteken eléri a küszöböt, a várakozások szerint a maginfláció szeptemberben 5,21TP3 billiós emelkedést mutat a 12 hónapos maginflációban, szemben az előző havi 4,91TP3 billióval.
