Hirdetések
Ez az év hosszúnak tűnik, mindenki idegesen várja, hogy a problémák súlyosbodjanak. Főleg a gazdasági rendszerről beszélek. Az infláció emelkedése annyira meredekké vált – júniusban elérte a 9%-ot –, hogy beárnyékolt minden pozitívumot, és a kétségbeesés árnyékát vetette erre a kaotikus és átlagos évre. Miért ne? Bár a munkanélküliség alacsony maradt, a munkavállalók által kapott jelentős bértámogatások nem voltak elegendőek a magas megélhetési költségek leküzdéséhez. Továbbá, mivel az ukrajnai konfliktus és az OPEC+ országai emelkedő olajárakat okoznak, és mindenki aggódik a Federal Reserve agresszív kamatemelésének késleltetett eredményei miatt, logikusabb volt egy sokkal rosszabb 2023-ra felkészülni. Recesszió, stagfláció, depresszió... és ki tudja, milyen más szörnyű problémák.
Körülbelül két hét múlva a Federal Reserve elnökei ülést tartanak, hogy meghatározzák a gazdasági klímát legalább a következő 12 hónap elejére. Üzenetük valószínűleg a következő áremelkedés mérése lesz. Szerdán a fontos bank elnöke, Jerome Powell beszédében utalt arra, hogy sikerült enyhítenie az áremelkedéseket, amelyek elpusztítják a gazdasági klímát (de az inflációt is), miután a Fed közel egy évig agresszívabb kampányt folytatott. “A kamatemelések ütemének mérséklésére is sor kerülhet már a decemberi ülésen” – mondta a rá jellemző visszafogott stílusban. Sok szempontból ez a beszéd a korábbi beszédeinek ismétlése lett – azoké, amelyekben a Wall Street drámai trendjének enyhülését említették, amikor úgy tűnt, hogy még mindig nem tudja abbahagyni a gazdasági fékek rázását. Ezúttal a Dow Jones ipari átlag felvette születésnapi kalapját, és korán beütötte a pohárba, több mint 700 pontot kapaszkodva, ami április óta a legmagasabb pontja.
Mi változott? A Fed világossá tette, hogy ezek az intézkedések nem maradnak örökké – egyesek nyíltan aggódnak amiatt, hogy a túlzásba vitt intézkedések hogyan ronthatják a gazdasági klímát –, és figyeli a lehűlés jeleit. Az infláció az elmúlt hónapokban meglehetősen stabil volt, és várhatóan tovább csökken. (A novemberi rekordinflációt a Fed ülése előtt néhány nappal tervezik nyilvánosságra hozni.) Szerdán a szövetségi vezetőség két további információt is közzétett, amelyek fedezetet adnak a Fednek arra, hogy elkezdje lassítani a kamatköltségek növelésére vonatkozó terveit. Az első az, hogy a munkahelyek elvesztése egy hónap alatt 353 000-rel csökkent, miközben az emberek továbbra is elhagyják munkahelyüket. (A Fed a felvételek korlátozását kéri az üzleti fellendülés lassítása helyett, amely reményei szerint csökkenni fog, hogy megakadályozza a költségek további emelkedését. Bár a szokásos állásajánlatok száma rendkívül magas, azok Powell által kívánt irányba haladnak.) A másik az, hogy a gazdaság az elmúlt negyedévben 2,91%-kal nőtt 3 negyedévben, így a recesszió kevésbé valószínű. A munkanélküliségi ráta továbbra is 3,71TP3Q, ami közel van a régi mélypontokhoz, és a pénteki következő rekordmagasság várhatóan nem fog sok átalakulást mutatni.
Nem mintha a gazdasági környezet most fellendülőben lenne, de nem is rossz. A Fed várhatóan a jövőben viszonylag hosszú ideig magasan tartja majd aktivitási előrejelzéseit, aminek a következményei kiszámíthatatlanok. Az ingatlanárak már elkezdtek csökkenni, a 2008-as lakásválsághoz hasonló szintre. Ha a személyi kölcsönök kamatai továbbra is olyan magasak maradnak, mint az előző években, az több tízmillió embert tarthat meg a lakáshitel-piacon, miközben elindít egy olyan ciklust, amelyben a lakhatás végül több tízmillió amerikai számára válik megfizethetővé, lehetőséget adva nekik arra, hogy vagyont építsenek egy olyan piacon keresztül, amelyről nemrégiben kizárták őket.
De egyelőre úgy tűnik, hogy a lepel fellebbent. Globálisan úgy tűnik, Európában elegendő gáz van ahhoz, hogy elkerülje a fagyást a tél folyamán, és az ukrajnai háború alatt felmerült bonyolultabb ellátási láncbeli problémák közül sok megoldódott. A gáz szinte ugyanolyan, mint egy évvel ezelőtt, mielőtt mindenki panaszkodni kezdett miatta. Oké, a dolgok rosszul állnak, ha kriptográfiában vagy Twitteren dolgozol, de ha az vagy, akkor valószínűleg még mindig eleget teszel (kivéve, ha Sam Bankman-Fried a személyazonosságod). Mindenki más számára úgy tűnik, hogy Powell képes lehet lehűteni a gazdaságot anélkül, hogy az összeomlana.
