Iklan
Tahun ini terasa panjang, dengan semua orang cemas menunggu masalah memburuk. Saya terutama berbicara tentang sistem ekonomi. Kenaikan inflasi telah menjadi sangat tajam – mencapai 9% pada bulan Juni – sehingga menutupi semua hal positif dan menebarkan bayang-bayang keputusasaan di tahun yang kacau dan biasa ini. Mengapa tidak? Meskipun pengangguran tetap rendah, tunjangan upah yang besar yang diterima pekerja belum cukup untuk mengatasi tingginya biaya hidup. Lebih jauh lagi, dengan konflik di Ukraina dan OPEC+ yang menaikkan harga minyak, dan semua orang cemas tentang hasil yang tertunda dari kenaikan suku bunga agresif Federal Reserve, lebih masuk akal untuk mempersiapkan diri menghadapi tahun 2023 yang jauh lebih buruk. Resesi, stagflasi, depresi… dan siapa tahu masalah mengerikan apa lagi yang akan datang.
Dalam waktu sekitar dua minggu, para gubernur Federal Reserve akan mengadakan pertemuan untuk menetapkan iklim ekonomi setidaknya untuk awal 12 bulan ke depan. Mengukur kenaikan harga berikutnya kemungkinan akan menjadi pesan mereka. Pada hari Rabu, ketua bank sentral, Jerome Powell, memberikan pidato yang mengisyaratkan bahwa ia telah berhasil mulai mengurangi kenaikan harga yang merusak iklim ekonomi (tetapi juga merusak inflasi) setelah hampir setahun kampanye paling agresif Fed dalam waktu yang lama. "Waktu untuk memoderasi laju kenaikan suku bunga mungkin juga akan tiba paling cepat pada pertemuan Desember," katanya, dengan gaya bersahajanya yang biasa. Dalam banyak hal, pidato itu menjadi pengulangan pidato yang pernah ia berikan sebelumnya – pidato yang mencatat tren penurunan dramatis Wall Street ketika tampaknya mereka masih belum bisa berhenti mengerem perekonomian. Kali ini, Dow Jones Industrial Average merayakan ulang tahunnya dan merayakannya lebih awal, naik lebih dari 700 poin, titik tertinggi sejak April.
Apa yang telah berubah? The Fed telah memperjelas bahwa langkah-langkah ini tidak akan bertahan selamanya – beberapa orang secara terbuka khawatir tentang bagaimana tindakan berlebihan dapat menghancurkan iklim ekonomi – dan sedang mengamati tanda-tanda kapan harus menurunkannya. Inflasi cukup stabil dalam beberapa bulan terakhir dan diperkirakan akan terus menurun. (Inflasi rekor bulan November dijadwalkan akan dirilis beberapa hari sebelum pertemuan The Fed.) Pada hari Rabu, eksekutif federal juga merilis dua informasi lain yang memberi The Fed alasan untuk mulai memperlambat rencananya untuk meningkatkan biaya bunga. Yang pertama adalah bahwa jumlah kehilangan pekerjaan turun sebanyak 353.000 dalam satu bulan, meskipun orang-orang terus meninggalkan pekerjaan mereka. (The Fed meminta untuk membatasi perekrutan sebagai pengganti untuk memperlambat pertumbuhan bisnis, yang diharapkan akan berkurang untuk mencegah biaya meningkat lebih lanjut. Meskipun jumlah lowongan pekerjaan normal sangat tinggi, lowongan tersebut bergerak ke arah yang diinginkan Powell.) Yang lainnya adalah bahwa ekonomi tumbuh 2,91% pada kuartal ketiga, sehingga resesi menjadi kurang mungkin terjadi. Tingkat pengangguran masih berada di angka 3,71TP3Q, yang mendekati titik terendah sebelumnya, dan rekor tertinggi berikutnya pada hari Jumat diperkirakan tidak akan menunjukkan banyak perubahan.
Bukan berarti iklim ekonomi saat ini sedang booming, tetapi juga tidak buruk. Ke depannya, The Fed diperkirakan akan mempertahankan perkiraan aktivitasnya yang tinggi untuk jangka waktu yang relatif lama, yang konsekuensinya tidak dapat diprediksi. Harga rumah sudah mulai menyusut ke tingkat yang sebanding dengan krisis perumahan tahun 2008. Jika suku bunga pinjaman pribadi tetap setinggi tahun-tahun sebelumnya, ini dapat membuat puluhan juta orang terjebak dalam situasi perumahan yang nilai pasarnya lebih rendah daripada hutang pinjaman (underwater housing), sekaligus memulai siklus di mana perumahan pada akhirnya menjadi terjangkau bagi puluhan juta warga Amerika, memberi mereka kesempatan untuk membangun kekayaan melalui pasar yang sebelumnya tidak dapat mereka masuki.
Namun untuk saat ini, selubung tampaknya telah terangkat. Secara global, Eropa tampaknya memiliki cukup gas untuk menghindari pembekuan selama musim dingin, dan banyak masalah rantai pasokan yang lebih rumit yang muncul selama perang di Ukraina telah teratasi. Harga gas hampir sama seperti setahun yang lalu, sebelum semua orang mulai mengeluhkannya. Oke, situasinya buruk jika Anda bekerja di bidang kriptografi atau di Twitter, tetapi jika Anda termasuk di antaranya, Anda mungkin masih melakukan cukup banyak hal (kecuali identitas Anda adalah Sam Bankman-Fried). Bagi yang lain, tampaknya Powell mungkin dapat mendinginkan ekonomi tanpa merusaknya.
