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Non è un segreto che la transizione verso emissioni nette zero comporterà costi significativi per le imprese. Tuttavia, mentre l'attuale situazione è messa a dura prova dall'aumento delle temperature in tutta Europa, diventa sempre più difficile ignorare l'opportunità economica rappresentata dal commercio di crediti di carbonio.
I disastri locali legati al clima stanno già causando danni a proprietà, attrezzature e, in definitiva, ai profitti delle organizzazioni di tutti i settori, mentre anche risorse essenziali come cibo, acqua ed energia sono a rischio.
Le ondate di calore che hanno colpito l'Europa quest'estate hanno messo in luce la gravità della situazione. Un recente sondaggio di Deloitte ha confermato che quasi tre aziende su dieci stanno già risentendo degli effetti operativi di tali guasti, analoghi ai danni al capitale sociale e alle interruzioni dell'attività del personale.
Se non verranno adottate misure drastiche, è probabile che questa sfida diventi sempre più frequente, rendendo i leader aziendali di tutti i settori vulnerabili ai cambiamenti del contesto economico e ambientale.
Di conseguenza, governi e organismi di regolamentazione in tutto il mondo stanno iniziando ad attuare linee guida per contribuire a mitigare gli effetti del commercio di crediti climatici. Tali iniziative potrebbero rivelarsi cruciali nella nostra lotta contro il riscaldamento globale.
Per i giovani, recenti ricerche dimostrano anche che orientarsi in queste normative sempre più stringenti – misure particolari che incoraggiano un rapporto più sostenibile con il consumo energetico – rappresenterà una sfida completamente diversa.
Gli ingenti costi di conformità, aggravati dall'aumento della spesa per materie prime non cotte a livello nazionale, rappresenteranno un rischio normativo considerevole per il settore, poiché le aziende cercano di adattarsi al panorama normativo in continua evoluzione. Pertanto, è fondamentale che i responsabili politici e le aziende siano consapevoli di questo rischio normativo e lo gestiscano in modo efficace.
costi di conformità
L'onere della conformità ambientale è cresciuto significativamente nel tempo, rendendo più costoso per le organizzazioni adeguarsi.
Questo, unito all'incentivo morale ed economico a mostrare progressi di fronte al sistema locale di scambio di quote di emissioni climatiche, ha messo molte organizzazioni in una situazione complessa. Il settore delle utility, in un certo senso, ha risentito della pressione, dato che il suo ruolo di principale responsabile del riscaldamento globale lo rende un candidato ideale per l'applicazione di tale normativa.
La mitigazione delle emissioni può assumere diverse forme, e lo strumento di copertura più comunemente utilizzato è la fissazione di un prezzo al carbonio. Introducendo un costo nel carbonio, i governi possono collegare i prezzi esterni generati dalle emissioni di carbonio alle loro fonti.
I sistemi di tariffazione del carbonio, paragonabili ai sistemi di scambio di quote di emissioni (ETS) e alla tassazione sul carbonio, sono stati adottati con il contributo di circa 40 nazioni in tutto il mondo, con l'ETS dell'Unione Europea che rappresenta il primo – e il più grande – mercato del carbonio nel Regno.
Porre un limite alla produzione di carbonio e internalizzare i carichi prodotti – anche se si tratta di impianti danneggiati o di sostanze tossiche nell'aria – è un modo ideale per mitigare l'impatto del commercio locale di quote di emissioni. Per i giovani, queste normative rappresentano rischi considerevoli in termini di copertura per il settore imprenditoriale a causa degli ingenti costi di conformità che comportano.
complicazioni a seguito
Di recente ho partecipato a un progetto di ricerca con la mia collega Ning Gao, docente senior presso l'Alliance Manchester School of Management, e con il nostro dottorando, Tiancheng Yu, per esplorare l'effetto inatteso delle politiche climatiche sulle scelte di finanziamento delle aziende.
Ciò ha portato a un'analisi approfondita dell'effetto del Programma di intervallo di prezzo degli ossidi di azoto (NBP), implementato in undici stati degli Stati Uniti con l'obiettivo di ridurre le emissioni di ossidi di azoto (NOx) e l'inquinamento atmosferico.
La nostra analisi ha confermato che la normativa ha imposto costi di conformità colossali alle aziende di produzione di energia elettrica, costi che sono stati poi trasferiti ai consumatori.
A seguito dell'introduzione della normativa, le spese per l'elettricità sono aumentate di oltre il 9% negli stati aderenti, mettendo a dura prova le aziende manifatturiere. Poiché le aziende ad alta intensità energetica sono state le più colpite, il NBP ha inflitto un forte shock ai loro sistemi di consumo, lasciandole alle prese con costi del debito più elevati, vincoli operativi più rigidi e una maggiore probabilità di difficoltà finanziarie.
In risposta, queste istituzioni sono diventate più conservative in un'ampia gamma di linee guida economiche e di investimento. Molte hanno preso provvedimenti per ridurre la leva finanziaria e l'esposizione al debito pubblico, mentre il volume dei finanziamenti destinati al finanziamento e ai pagamenti agli azionisti è diminuito in modo significativo.
Questo è un esempio lampante del compromesso che molte organizzazioni dovranno affrontare nell'introduzione di misure per l'energia verde. Se a ciò si aggiungono i costi di conformità esistenti, molte organizzazioni si troveranno a dover pagare un prezzo elevato nella transizione verso le emissioni zero.
Per i giovani, l'accusa di non aver attuato una legislazione di questo tipo sarebbe catastrofica. È fondamentale che sia i responsabili politici che le agenzie siano in grado di tenere conto di questi rischi e di gestirli.
gestione delle probabilità
Un passo gestionale fondamentale per mitigare questi pericoli è garantire l'allineamento tra la strategia aziendale e gli sforzi in materia di sostenibilità. La divergenza tra i due può spesso portare a inefficienze che altrimenti si verificherebbero senza problemi. Inoltre, le organizzazioni possono anche mantenere la trasparenza per evitare di presentare messaggi contraddittori ad acquirenti, stakeholder e responsabili politici.
È inoltre importante sottolineare che non possiamo affidarci esclusivamente alle forze di mercato per garantire il raggiungimento dei nostri obiettivi di sostenibilità. Una transizione di successo richiederà anche l'intervento del governo. Attraverso incentivi fiscali, limiti di spesa, sussidi e un'adeguata combinazione di linee guida su domanda e offerta, i governi possono contribuire a promuovere l'adesione, neutralizzando al contempo i rischi finanziari derivanti dall'adozione.
La transizione verso un clima economico più verde è inevitabile, quindi è importante che le imprese e le aziende elaborino piani concreti per adattarsi a questo scenario in continua evoluzione, sia dal punto di vista ambientale che sociale. Affrontare questa transizione presenterà probabilmente delle sfide, ma porterà a risultati concreti verso il futuro più sostenibile a cui aspiriamo.
Viet Anh Dang è professore di finanza presso la scuola di management Alliance Manchester.
