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Il defunto economista premio Nobel Paul Samuelson una volta scherzò dicendo che Wall Highway prevedeva 9 delle rimanenti 5 recessioni. Questa volta, il mercato azionario potrebbe avere ragione.
Il sistema finanziario statunitense sta iniziando a mostrare segni di pressione inferiore a decenni di pressione – inflazione eccessiva e tassi di attività in aumento – aumentando la possibilità di un rallentamento.
Gli investitori stanno prestando attenzione, con le azioni che crollano questa settimana mentre i profitti dei rivenditori tra cui Walmart Inc. e Goal Corp. salgono alle stelle. alimentato crescenti paure. E lo stile potrebbe creare problemi al presidente Joe Biden, i cui democratici devono proteggere la scarsa maggioranza al Congresso nel voto di medio termine di novembre.
Strette a causa dei migliori costi del carburante e del cibo, le famiglie americane si stanno assumendo debiti come liste di controllo per riuscire a far quadrare i conti. In aggiunta ai tassi ipotecari più alti, i costruttori di case stanno diventando sempre più cupi riguardo alle prospettive. Le piccole imprese sono inoltre alle prese con l’aumento dei costi legati alle attività commerciali e con le difficoltà nell’assumere o trattenere i dipendenti.
"Non penso che si possa avere un approccio del tutto benevolo al sistema economico in questo momento", dove l'inflazione scende ma la disoccupazione non aumenta, ha affermato Ethan Harris, responsabile dell'analisi economica globale presso la US Bank Corp. “O avremo un’economia vulnerabile o una recessione”.
Gli economisti di Wall Road stanno tagliando le loro previsioni di crescita in linea con l’inasprimento delle circostanze finanziarie generate dall’uso di una Federal Reserve che combatte l’inflazione. Gli ultimi sei mesi hanno visto un calo della spesa azionaria, un aumento dei costi per gli hobby e un dollaro più forte.
La maggior parte degli economisti scommette che il clima economico avrà ampio slancio – e la domanda repressa di automobili, alloggi e pendolarismo, grazie alle riduzioni accumulate durante la pandemia – per superare la fine di questi 12 mesi senza inciampare. È il prossimo e ultimo anno in cui vedono il pericolo più vantaggioso. E anche così, il consenso è per un rallentamento piuttosto che per un declino.
In sole 18 parole, il capo economista di JPMorgan Chase & Co. Michael Feroli ha osservato che ora prevede un aumento da 2,4% nella seconda metà di quest’anno a 1% nella seconda metà del 2023 mentre la Fed aumenta la domanda fredda, come dovrebbero. . Anche gli economisti della comunità Goldman Sachs Inc. guidata da Jan Hatzius hanno rivisto al ribasso le loro previsioni la scorsa settimana. Venerdì, gli economisti della United States Corp. Anche gli economisti hanno tagliato le loro previsioni, prevedendo che il sistema finanziario crescerà ad un tasso di 0,4% entro la fine del prossimo anno.
Tuttavia, un numero crescente di analisti avverte che il peggio potrebbe essere nell’economia.
"Crediamo che le probabilità che l'economia subisca un rallentamento nei prossimi trecentosessantacinque giorni siano una su tre, con scomode probabilità di una recessione nei prossimi 24 mesi", ha affermato Mark Zandi, capo economista di Moody's Analytics. un può inoltre osservare sedici.
Molto dipende da ciò che accadrà con l’inflazione e con la Fed. Se l’inflazione dovesse andare ben al di sopra dell’obiettivo 2% della banca principale – ora è più di tre volte più alta – i politici potrebbero sentirsi obbligati a rispondere con la forza per abbassarla, portando il sistema finanziario in recessione .
La Fed ha aumentato i tassi di attività di 50 punti base all’inizio di questo mese e il presidente Jerome Powell ha segnalato che è sulla buona strada per compiere mosse di dimensioni equivalenti nelle sue conferenze di giugno e luglio.
Il capo della Fed ha affermato per la prima volta il 17 maggio che il perno dell'istituto finanziario interessato verso una politica più restrittiva potrebbe comportare un aumento della disoccupazione, anche se ha sostenuto che ciò non significherebbe necessariamente un colpo di martello. “Puoi ancora avere un mercato del lavoro ragionevolmente forte anche se la disoccupazione aumenta di qualche livello”, ha detto Powell in un articolo del Wall Highway Journal.
Powell ha anche ammesso che la capacità del principale istituto finanziario di attuare quello che ha definito un intervento “soft o clemente” del sistema economico può dipendere anche dalla routine esterna della sua gestione. L’invasione dell’Ucraina da parte della Russia sta facendo lievitare i prezzi dei prodotti alimentari e dell’energia e gettando un’ombra sul boom globale. La rigorosa copertura Covid Zero della Cina sta danneggiando il secondo sistema economico più grande dell’area e altre catene di approvvigionamento.
Il fondo non è in faccia alla Fed. Dopo aver esaminato 15 cicli di inasprimento della Fed dal 1950, Anna Wong, capo economista statunitense di Bloomberg Economics, ha concluso che “l’istituto finanziario critico deve essere messo sotto pressione per evitare un rallentamento e potrebbe dover intraprendere un ciclo di aumento dei prezzi più ripido di quello. i mercati si aspettano attualmente.
Il mercato immobiliare è in prima linea nella spinta della Fed a rallentare la crescita aumentando i tassi di credito. Perché alla fine degli ultimi 12 mesi i tassi dei prestiti personali sono aumentati di oltre il due punti percentuali, l'incremento più rapido in circa 4 anni.
"L'edilizia abitativa guida il ciclo aziendale e l'edilizia abitativa sta rallentando", ha sottolineato il presidente nazionale di Home Builders Jerry Konter dopo che il distretto aziendale ha affermato che la fiducia in se stessi tra i suoi dipendenti è diminuita per il quinto mese consecutivo a maggio, al minimo per questo motivo all'inizio della pandemia.
Doug Duncan, capo economista di Fannie Mae, ha sottolineato di aspettarsi che il sistema economico cada in una modesta recessione nella seconda metà del prossimo anno, a causa dell'aumento dei costi della Fed. Secondo lui la disoccupazione salirà a 4,4% nel 2023, da un costo esistente di 3,6%, che è vicino al minimo di 50 anni.
Anche William Dunkelberg, economista capo della Federazione nazionale delle imprese indipendenti, prevede l’arrivo di una recessione. La maggior parte dei proprietari di piccole imprese intervistati dall'NFIB in aprile prevede che la situazione delle loro aziende peggiorerà nei prossimi sei mesi, probabilmente la previsione più pessimistica degli ultimi quarantotto anni. Circa un terzo ha affermato che l’inflazione è diventata il loro più grande grattacapo, la maggioranza considerando che era il 1980.
L’inflazione è altrettanto accurata per le famiglie – e uno dei motivi principali per cui la fiducia dei consumatori, misurata dall’istituto del Michigan, è scesa al minimo se si considera che nel 2011. nel pagare le bollette – vicino ai valori peggiori al picco della pandemia nel 2020.
Afflitti dall'aumento dei costi, gli americani fanno sempre più affidamento sui punteggi di credito per continuare a fare acquisti, secondo Hatzius di Goldman, il quale pensa che questo potrebbe non essere scolpito nella pietra.
Il prestito dell'acquirente "aiuta la spesa a breve termine, ma alla fine non sarà un'offerta sostenibile di massicci aumenti della spesa", ha detto a Bloomberg TV il 17 maggio.
(Aggiornamenti con nuove previsioni BofA all'8° comma, censimento al terzultimo)
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