Advertenties
Met de turbulentie op de markt, de excessieve inflatie en de dreigende rentestijgingen die lenen duurder maken, vragen veel Amerikanen zich af of het economische klimaat afstevent op een recessie.
Lloyd Blankfein, voorzitter van Goldman Sachs, merkte op dat het weekend "niet echt een extreem, zeer groot risicofactor vormt" en dat klanten "daarop voorbereid moeten zijn". Desondanks nuanceerde hij zijn opmerking door te stellen dat de Federal Reserve "zeer effectieve instrumenten heeft" en dat een recessie "niet langer aan de orde is".
Hoewel het onhaalbaar is, neemt de kans op een recessie in de VS volgend jaar gestaag toe, volgens een recente enquête van Bloomberg onder 37 economen. Zij schatten de kans op 30%, wat het dubbele is van de kans drie maanden geleden.
Om dit cijfer in perspectief te plaatsen: de kans op een recessie is doorgaans ongeveer 151 TP3T per jaar, als gevolg van onverwachte gebeurtenissen en tal van variabelen.
De eindconclusie: "De kans op een recessie dit jaar is vrij klein", aldus Gus Faucher, hoofdeconoom van de financiële afdeling van het financiële adviesbureau PNC. "Hoewel het risico in 2023 en 2024 toeneemt.".
Waar het om gaat, is of het economische klimaat in een recessie terechtkomt.
Volgens het National Bureau of Economic Research, dat recessies formeel vaststelt, is een recessie een grote daling van het financiële herstel die zich door de hele economie verspreidt en langer dan twee maanden duurt.
Een belangrijke indicator voor een dreigende recessie is het werkelijke bruto binnenlands product (bbp), de voor inflatie gecorrigeerde waarde van de goederen en diensten die in de Verenigde Staten worden geproduceerd. Voor het eerst sinds het begin van de pandemie daalde het in het eerste kwartaal van 2022 tot een jaarlijkse groei van 1,41 TP3T. Omdat veel economen het erover eens zijn dat 21 TP3T een adequate jaarlijkse groei van het bbp is, suggereert een zwak kwartaal voor de jaarlijkse groei op jaarbasis dat het economische systeem mogelijk aan het krimpen is.
Een andere factor is de stijgende inflatie, die de laatste tijd tekenen van afzwakking vertoont. De inflatie ligt echter nog steeds ruim boven de door de Fed vastgestelde doelstelling van 21 TP3T, met een jaarlijkse inflatie van 8,31 TP3T in april, gebaseerd op de meest recente cijfers van de consumentenrente-index.
Met een hoge inflatie wegen de hogere kosten niet op tegen de loonstijging, waardoor zaken als brandstof en werkgelegenheid extra duur worden voor consumenten. Om die reden verhoogt de Fed de rentetarieven, zoals in maart is gebeurd en mogelijk in de toekomst nog eens zal gebeuren, met nog vijf verhogingen in maart dit jaar. Deze verhogingen ontmoedigen de bestedingen, waardoor lenen duurder wordt voor instellingen en consumenten.
Veel economen verwachten nog steeds dat het bbp in 2022 zal groeien, terwijl het tempo waarin de inflatie daalt veel minder duidelijk is.
tekenen van financiële gezondheid
Er zijn echter wel goede financiële indicatoren waarop we verstandig kunnen vertrouwen. De werkgelegenheidscijfers blijven er goed uitzien, omdat de Amerikaanse economie in april voor de twaalfde maand op rij een groei van 400.000 of meer banen kende. En de werkgelegenheid en de consumentenbestedingen blijven, ondanks renteverhogingen en inflatie, voorlopig sterk.
“"Daarnaast moet inflatie, in de vorm van prijsstijgingen, onderdeel worden van onze dagelijkse gewoontes," aldus Victor Calanog, hoofd van de afdeling economie van commercieel vastgoed bij Moody's.
Hij wijst erop dat de consumentenbestedingen in de VS in het laatste kwartaal met 2,71% zijn gestegen: "Mensen geven nog steeds meer uit, maar wanneer zullen ze geboren worden met een lager besteedbaar inkomen?"“
Ondanks deze positieve aspecten blijven er gevaren bestaan. De Federal Reserve begeeft zich op glad ijs met haar economisch beleid, zegt Faucher, want te veel of te weinig doen om de inflatie te bestrijden zou de economie verder kunnen schaden.
“"Naar verwachting zullen de stijgende prijzen voor hobbyproducten de prijsstijging temperen, zonder dat dit het economische klimaat in een recessie zal duwen", aldus Faucher. Hij waarschuwt echter dat als de financiële instelling "de rente te veel verhoogt, dit het economische klimaat wel in een recessie zou kunnen brengen.".
“"Daarom ben ik meer betrokken bij 2023 of 2024, omdat we dan het cumulatieve effect zullen voelen van al die stijgingen in rentelasten die we de komende anderhalf jaar zullen zien.".
Correctie: Victor Calanog is het hoofd van de afdeling economie van commercieel vastgoed bij Moody's. In de vorige editie was zijn naam verkeerd gespeld.
Meld je nu aan: word slimmer over je geld en carrière met onze wekelijkse nieuwsbrief.
Mis deze kans niet: hypotheken met gunstigere rentetarieven bieden in eerste instantie wellicht lagere maandelijkse betalingen, maar er kleven wel grote nadelen aan.
