Advertenties
Vorige week kondigde de Federal Reserve een prijsverhoging van 0,50% aan voor de hobby, waardoor het streefbedrag steeg naar 4,25% tot 4,5%.
Deze maatregel was de meest recente in een reeks prijsverhogingen die bedoeld waren om de inflatie te beteugelen. Maar hoewel renteverhogingen idealiter de inflatie onder controle houden, kunnen ze de economie ook zodanig laten krimpen dat ze tot een recessie leiden.
Het goede nieuws: veel experts zijn ervan overtuigd dat de Fed volgend jaar een recessie kan voorkomen. "Wij denken dat er een goede kans is op een 'zachte' landing", aldus Kristina Hooper, hoofdstrateeg voor wereldwijde markten bij Invesco.
Dit is wat marktconsultants zeggen dat dit zou kunnen betekenen voor het financiële systeem en uw portefeuille.
Hoe ziet een subtiele of 'verfijnde' touchdown er in 2023 uit?
Een "voorzichtige aanpak" zou betekenen dat een recessie wordt vermeden. Een recessie wordt in brede zin omschreven als een langdurige periode van economische achteruitgang, die doorgaans wordt gekenmerkt door een fors banenverlies, hoge werkloosheid en frequente financiële problemen.
Voorlopig lijkt dit in 2023 te vermijden, zegt Ryan Detrick, hoofdmarktstrateeg bij de Carson Group. "We zien geen recessie. Als we kijken naar consumenten, wier bestedingen goed zijn voor ongeveer 701 biljoen dollar van het bruto binnenlands product, dan zien we dat ze buitengewoon sterk en flexibel zijn."“
De arbeidsmarkt blijft ook sterk, met een minimale werkloosheidsuitkering van 3,71 biljoen roepies. Hoewel een vertragend economisch klimaat bedrijven theoretisch zou kunnen dwingen om werknemers te ontslaan, adverteren bedrijven momenteel met veel vacatures, aldus Hooper.
“"De theorie dat de werkloosheid met een bepaald bedrag X moet stijgen voordat de inflatie weer daalt, is veel te simplistisch", zegt ze. "Als je je zou richten op groepen die zich richten op het verminderen van vacatures in plaats van banen, zou je hetzelfde effect kunnen bereiken zonder een grote stijging van de werkloosheid."”
Er zijn ook tekenen dat de inflatie afneemt en de dollar verzwakt, beide indicaties dat het beleid van de Fed over het algemeen goed werkt.
Maar dat betekent niet dat het economische klimaat buiten gevaar is. Hoewel de cumulatieve inflatie over de afgelopen twaalf maanden in november lager was dan in oktober, was deze met 7,11 TP3T nog steeds hoog.
Volgens Jeffrey Roach, hoofdeconoom bij LPL Economic, kunnen de hogere kosten in combinatie met duurdere leningen kopers in de problemen brengen.
“"Het is vrij duidelijk dat de algemene verwachting is dat het economische klimaat aanzienlijk moet vertragen voordat de inflatie weer stabiel wordt", zegt hij. "Klanten zien hun kredietscore dalen, wat nooit verrassend is." Als de inflatie klanten blijft dwingen om schulden op te bouwen, is dat slechts een herinnering aan de tijd vóór de recessie, voegt hij eraan toe.
Roach gelooft dat er in 2023 een recessie zal komen, maar vanwege de verschillende machtscentra in het economische klimaat verwacht hij niet dat de situatie langdurig erg gevaarlijk zal zijn.
“"Ik denk niet dat [de economische neergang] zo diep kan zijn als wanneer we bijvoorbeeld een fundamenteel ongeschikte kredietmarkt zouden hebben," zegt Roach. "Een gemiddelde recessie duurt 10 maanden. Ik denk dat deze korter zal duren dan gemiddeld. Kort en oppervlakkig, dat is mijn verwachting."”
Wat betekent deze vaardigheid voor je portfolio?
Normaal gesproken kunnen de plannen van de Fed om de rentestijgingen te beperken nog steeds goed nieuws zijn voor kopers – zelfs voor de meest pessimistische.
“"Zodra de Fed stopt met het verkrappen van het monetaire beleid en een afwachtende houding aanneemt, weten we dat de markten gunstig reageren op die omstandigheden", zegt Roach. "2023 zou een redelijk goede periode van twaalf maanden kunnen worden voor de kapitaalmarkten."”
De erfenis belooft ook veel goeds voor aandelen die een moeilijk jaar achter de rug hebben. "De S&P 500 daalt zelden twee jaar achter elkaar", zegt Detrick. "Als je gelooft dat de economie een recessie kan vermijden, zou er een flinke beursrally kunnen komen."“
Beleggingsdeskundigen zeggen dat bij een stijging van de aandelenkoersen slechts bepaalde beleggingsstijlen voordelig zullen zijn.
Volgens analisten van Goldman Sachs nemen beleggingsfondsen en hedgefondsen, goed voor 4,8 biljoen dollar, grotere dan normale posities in bij transacties waarvan verwacht wordt dat ze zich zullen herstellen van een harde landing.
Dit omvat bedrijven in de industriële sector, de materialensector en de energiesector, die over het algemeen gevoelig zijn voor economische schommelingen. Deze soorten aandelensectoren, die "cyclisch" worden genoemd, "zullen waarschijnlijk beter presteren in de beginfase van een nieuwe bullmarkt", aldus Hooper.
Andere potentiële begunstigden van een harde landing zijn aandelen uit opkomende markten, die volgens Hooper nog steeds aanzienlijk kunnen profiteren van een verzwakte Amerikaanse dollar, en aandelen van kleine en middelgrote ondernemingen (mkb's), die "doorgaans aantrekkelijker zijn dan bedrijven met een enorme marktkapitalisatie".
