Advertenties
De wereldwijde dieselmarkt vertoont opnieuw tekenen van chaos, wat het internationale economische klimaat ondermijnt met een nieuwe golf van inflatiedruk.
De meeste Bloomberg-onderzoeken
Gas, dat de brandstof vormt voor vrachtwagens, treinen en schepen die de handel aandrijven, zorgt voor enorme inkooppremies in Europa. Het continent, dat al meer dan drie weken wordt geteisterd door stakingen van werknemers in Franse olieraffinaderijen vanwege loonconflicten, worstelt met de voorbereiding op een importverbod uit Rusland, een belangrijke leverancier, dat over drieënhalve maand van kracht wordt. De VS hebben de laagste seizoensvoorraden sinds de start van de statistieken in 1982, en deze voorraden zijn inmiddels bevroren.
Chaos is het laatste element dat Europa nodig heeft, samen met buitensporig hoge energieprijzen, maar er dreigt mogelijk nog iets ergers. Ambtenaren van de Biden-regering hebben benzineproducenten onder druk gezet om de export vanuit verre oorden te verminderen en hen gestraft voor lage dieselvoorraden.
“"De situatie is buitengewoon krap, de voorraden bij eindgebruikers zijn extreem laag", aldus Gary Ross, een ervaren olieconsultant die nu hedgefondsmanager is bij Black Gold Investors LLC. "Ik weet niet waar de aanvulling vandaan moet komen. Diesel is de belangrijkste industriële brandstof in dit gebied, dus het zal een toch al verzwakte economie niet verder helpen."”
Enorme prijzen
Op een gegeven moment deze week betaalden handelaren premies tot wel 160 dollar per ton – meer dan 20 dollar per vat – om een fysieke lading straatgas in Europa veilig te stellen. Dit duidt op krappe voorraden. Ter vergelijking: een maand eerder was dat nog 24 dollar per ton.
In New York is de huidige markt zo krap dat ook daar de premies zijn gestegen. De markt vertoont sinds eind augustus een opwaartse correctie met koop- en verkooppatronen. Detailhandelaren met gestructureerde vaardigheden verliezen geld doordat ze vasthouden aan hun reserves.
Het verhaal gaat verder.
De markt komt regelmatig in contango terecht – het tegenovergestelde van een terugval, waarbij de termijnkoersen gunstiger zijn – halverwege de 12 maanden, wat leveranciers aanmoedigt om in de zomer, voorafgaand aan de oogst en het opwarmingsseizoen, voorraden op te bouwen.
Diesel is de motor van het internationale financiële systeem. Het wordt gebruikt voor transport, verwarming en industriële toepassingen, wat betekent dat een stijging van de kosten alles kan opdrijven, van de kosten voor het verwarmen van een huis tot de kosten van geproduceerde goederen.
“"Op macro-economisch niveau leidt een hoger olieverbruik tot hogere inflatie en lagere financiële winsten", aldus Mark Williams, directeur kortetermijnolieanalyse bij WoodMackenzie Ltd., met betrekking tot productie-, transport- en verwarmingskosten. "Naarmate de dieselprijzen stijgen, stijgen ook de kosten van goederen, die doorgaans worden doorberekend aan de consument."”
Alarmerend
De toestand van de markt zou ook in Berlijn, Parijs – en zelfs Moskou – tot bezorgdheid kunnen leiden. Afgelopen maand ontving Europa nog twee vijfde van zijn dieselimport uit Rusland. Rusland levert op zijn beurt nog steeds ongeveer tachtig procent van zijn gas aan Europa.
Door het tekort aan gespecialiseerde ijstankers die in de winter vanuit Russische Oostzeehaven kunnen exporteren, rijst ook de vraag hoe soepel de olietransportketen deze materialen naar de beoogde afzetmarkten kan vervoeren.
De markt verkeert al geruime tijd in een chaotische toestand sinds de invasie van Oekraïne onzekerheid veroorzaakte over de toekomst van diesel. Maar met het EU-verbod – een straf voor het conflict van Vladimir Poetin – dat steeds dichterbij komt, waren stakingen in Frankrijk niet wat de markt nodig had.
De staking, die eind september begon, werd zo gevaarlijk dat de Franse regering een beroep deed op superkrachten om benzine te bemachtigen. Bijna een derde van de benzinestations in het land kampte deze week op een gegeven moment met een benzinetekort.
Er waren vrijdag tekenen van een afname van de activiteiten als gevolg van de afgezwakte staking. Werknemers van de Franse fabrieken van Exxon Mobil Corp. staakten de staking, maar de raffinaderij van TotalEnergies SE in Normandië bleef geblokkeerd.
Het herstel kan niet snel genoeg verlopen om geschikt te zijn voor de consument.
“"De dieselmarkt is nu al erg krap", merkte Helge Andre Martinsen, senior olieanalist bij DNB ASA, op. "Het zou zomaar kunnen dat we te maken krijgen met nog strengere winterse omstandigheden."”
