Advertenties
In juli nam de Amerikaanse financiële instelling Michael Gapen aan als hoofdeconoom voor de VS, en de voormalige topman van Barclays begon zijn ambtstermijn met een gedurfde stelling: hij betoogde dat de VS tegen het einde van het jaar te maken zouden krijgen met een "milde recessie".
Voordat Gapen werd aangenomen, vermeden economen van Bank of America het gebruik van de R-status, maar veel van hun collega's waren niet zo terughoudend. Gapen wees echter op de zwakkere dan verwachte uitgaven aan diensten, de afnemende overheidssteun, de aanhoudende inflatie en de stijgende rentetarieven als bewijs voor een extra pessimistische vooruitblik.
Gapen en zijn team van economen merkten vrijdag echter op dat de situatie de afgelopen maanden was veranderd.
Ze gaven aan dat de groei van het Amerikaanse bruto binnenlands product een "onderliggend momentum" vertoont dat ze niet hadden verwacht; de arbeidsmarkt blijft booming ondanks de aangescherpte economische voorwaarden van de Fed; en recente cijfers over de detailhandelsomzet laten zien dat de consumentenbestedingen "op peil zijn gebleven".
Na twee opeenvolgende kwartalen van zwakke bbp-groei, zei de Amerikaanse financiële instelling dat het derde kwartaal een stijging van 1,11 TP3 biljoen zal laten zien ten opzichte van het vorige kwartaal, grotendeels dankzij een "enorme afname van het valutatekort". Ze verwachten ook "sterke positieve effecten op de reële consumentenbestedingen in augustus" vanwege de daling van de benzineprijzen met 121 TP3 biljoen aan het einde van de maand en "lager dan verwachte" inflatiecijfers.
“"Rekening houdend met deze en andere indicatoren hebben we onze vooruitzichten voor het Amerikaanse financiële systeem herzien. We gaan nu uit van aanhoudende groei, verdere verkrapping door de Federal Reserve en een daaropvolgende vertraging op de arbeidsmarkt", schreven Gapen en zijn groep.
De Amerikaanse financiële instelling voorspelt echter nog steeds een "milde recessie" – ze gaan er alleen van uit dat die pas in de eerste helft van volgend jaar zal beginnen, in plaats van "eind 2022". Hun argument draait om het idee dat nieuws uit de frontlinie in onze huidige, onevenwichtige economie regelmatig gevaarlijk nieuws kan zijn.
“"Zoals we al eerder aangaven, zijn sterke instroomcijfers een tweesnijdend zwaard; ze verkleinen de kans op een recessie op korte termijn, maar ze kunnen ook leiden tot een verdere aanscherping van de hedgingrentes, waardoor de kans op een harde landing op de lange termijn toeneemt," schreef Gapen.
Het verhaal gaat verder.
Gapen betoogt dat de inzet van de Federal Reserve om de inflatie te verlagen door middel van agressieve economische verkrapping, versterkt door recente, hoger dan verwachte financiële cijfers, ertoe zal leiden dat de kosten van werkloosheid stijgen van 3,71 biljoen ton naar 51 biljoen ton tegen het einde van 2023.
“"Hoewel we de economische expansie uitdagen om langer aan te houden dan voorheen, voorzien we toch een strakker economisch beleid dat het financiële systeem uiteindelijk in een delicate recessie zal duwen", schreven Gapen en zijn team. "Als er de afgelopen maanden al een verandering in de toon van de Fed heeft plaatsgevonden, dan is die op weg naar een grotere toewijding aan het terugdringen van de inflatie, zelfs met het risico van een economische vertraging. Hoe meer de Fed de nadruk legt op rentestabiliteit als het fundamentele doel van de begrotingsdekking, hoe meer wij het gevoel hebben dat de Fed bereid is een grotere stijging van de werkloosheid te accepteren om dat doel te bereiken."”
Gapen voorspelt nu een bbp-groei van 1,61p3 in 2022, die gecompenseerd zal worden door een lichte krimp van 0,21p3 in 2023 als gevolg van een "milde" recessie in de VS.
Economen bij de Amerikaanse bank zijn er niet zo goed in om op te merken dat de nieuwe economische cijfers beter waren dan verwacht.
De regering-Biden bracht vrijdag een verklaring uit waarin de nieuwe energie in het economische systeem werd geprezen, ondanks de voortdurende doemscenario's van Wall Street, en waarin ook de recente successen werden benadrukt, zoals de Inflation Discount Act, de CHIPS Act en het American Rescue Plan.
“"Gezien het feit dat het tijd zal kosten en er nog veel werk aan de winkel is, naast de directe inspanningen om het Amerikaanse economische klimaat te transformeren van historisch herstel naar solide en stabiele groei met lagere inflatie, heeft de regering-Biden-Harris de basis gelegd om de al jarenlang bestaande financiële uitdagingen aan te pakken en uiteindelijk een economie te creëren die werkt voor werkende gezinnen," schreef het White-consortium.
De groep rond Biden presenteerde ook een plan van 58 pagina's om "de economie van onderaf en vanuit de kern opnieuw op te bouwen, nu en in de komende jaren", bekend als het "Biden-Harris Financieringsplan". Dit plan komt tegemoet aan wensen zoals het uitbreiden van de financiering voor schone energie, het verlagen van de kosten van geneesmiddelen op recept en het verder versterken van de concurrentiepositie van de Amerikaanse industrie.
