Advertenties
FRANKFURT (Reuters) – Handelaren die grote dividenduitkeringen van banken in de eurozone verwachten, zullen wellicht teleurgesteld zijn, aangezien toezichthouders hen aansporen hun kapitaal vast te houden vanwege de slechte economische vooruitzichten, zo meldden bronnen aan Reuters.
Banken zoals UniCredit en Société Générale rapporteerden enorme winsten en meldden dividenduitkeringen en aandeleninkopen, gestimuleerd door een scherpe rentestijging en een sterke toename in de koop- en verkoopactiviteit na meer dan een decennium van over het algemeen magere rendementen.
Nu de eurozone echter afstevent op een recessie en toezichthouders tot voorzichtigheid manen, zullen bankiers het de komende twaalf maanden zeker moeilijker vinden om aandeelhouders te belonen, aangezien hun kapitaalbuffers mogelijk kleiner zullen zijn dan ze momenteel verwachten, aldus de drie bronnen binnen de toezichthouders.
De ECB, de belangrijkste financiële instelling van de EU die toezicht houdt op de banken in de eurozone, is van mening dat sommige kredietverstrekkers te optimistische aannames hebben over het economische klimaat, in lijn met trends die de schade van de huidige inflatiecrisis niet volledig kunnen compenseren, aldus bronnen.
Een woordvoerder van de ECB weigerde commentaar te geven.
picture: recuperação dos pagamentos dos bancos europeus após a pandemia – https://fingfx.Thomsonreuters.Com/gfx/mkt/egpbyndgavq/dividends%20andpercent20buyback.JPG
Morgan Stanley schat dat banken in de eurozone in 2022 40 miljard euro aan dividenden zullen uitkeren, plus nog eens 60 miljard euro aan aandeleninkopen tussen dit jaar en de daaropvolgende jaren – een aanzienlijk rendement volgens de nieuwe normen.
Maar de vooruitzichten op toekomstige betalingen nemen nu al af.
De Italiaanse bank Intesa Sanpaolo heeft de helft van een terugkoopovereenkomst van € 3,4 miljard, die de ECB in juni goedkeurde, uitgesteld tot begin volgend jaar. De bank wacht af hoe ernstig de financiële krimp in Italië zal zijn.
“"Het is geen goed idee om kapitaal te investeren tijdens een recessie," vertelde Carlo Messina, CEO van Intesa, vorige week aan analisten.
De betreffende Zweedse bank heeft de schuldeisers in het land woensdag laten weten "voorzichtig te zijn met betrekking tot grote dividenduitkeringen en de terugkoop van eigen aandelen".
Dit jaar heeft de ECB groen licht gegeven aan alle terugkoopovereenkomsten die ter goedkeuring waren ingediend, waaronder die van UniCredit, Société Générale en ING, een van de meestbesproken bronnen.
Dit betekende een welkome verlaging voor aandeelhouders die nog steeds te lijden hadden onder het feitelijke betalingsverbod tijdens het hoogtepunt van de COVID-19-pandemie in 2020.
Sommige bankiers vinden de goedkeuringsprocedure van de ECB voor terugkopen echter te omslachtig, aldus bronnen uit de sector. Dit draagt bij aan hun frustratie over het besluit van de ECB om gesubsidieerde leningen op te schorten en over de perceptie van inmenging in operationele beslissingen.
Maar de rechtmatige toezichthouder van de ECB, Andrea Enria, heeft banken ook aangeraden voorzichtig te zijn en rekening te houden met het risico van een recessie bij het plannen van toekomstige betalingen.
“"Er bestaat een zorgwekkende discrepantie tussen deze positieve verwachtingen en de aangename opeenstapeling van risico's waarmee we momenteel te maken hebben," merkte Enria, voorzitter van de raad van toezicht van de ECB, deze week op.
Bankiers probeerden het herstel tegen te gaan, gerustgesteld door kapitaalreserves die veel groter waren dan ten tijde van de financiële crisis en door een verwachte winststijging als gevolg van hogere rentetarieven.
Nadat UniCredit-CEO Andrea Orcel in een plan voor 2024 een ambitieuze doelstelling voor de aandeelhoudersbeloning had vastgesteld, waarmee hij de door de ECB gekozen uitbetalingsratio's ter discussie stelde, bleef hij vasthouden aan het voornemen om de komende twaalf maanden € 3,75 miljard uit te keren.
Het hoofd van de afdeling fiscale zaken bij Deutsche Bank, James von Moltke, wees er woensdag op dat de ECB en diverse brancheorganisaties "mogelijk nog steeds banken verdedigen om het economische klimaat te bevorderen, in plaats van dat ze daar helemaal mee stoppen.".
Sommige analisten geloven echter dat economische waarheid, ondanks eventuele eisen van toezichthouders, ook de mening van bankiers kan veranderen.
“"Nu het economische klimaat afstevent op een recessie, is de tijd voor grote dividenduitkeringen door banken voorbij", aldus Marco Troiano, managing director van de Scope-ranking. "Het verlagen van de kapitaalbuffers zou banken verzwakken."”
