Reklamy
W lipcu amerykańska instytucja finansowa zatrudniła Michaela Gapena na stanowisko głównego ekonomisty ds. USA, a były dyrektor Barclays rozpoczął swoją kadencję od śmiałego apelu, twierdząc, że do końca 12 miesięcy Stany Zjednoczone dotknie “łagodna recesja”.
Zanim Gapen został zatrudniony, ekonomiści Bank of America unikali używania statusu R, ale wielu ich kolegów po fachu nie było tak nieśmiałych. Gapen wskazał jednak na słabsze niż oczekiwano wydatki na usługi, malejące wsparcie fiskalne, utrzymującą się inflację i rosnące stopy procentowe jako dowody na wyjątkowo pesymistyczne perspektywy.
W piątek Gapen i jego zespół ekonomistów zauważyli jednak, że sytuacja ta uległa zmianie w ostatnich miesiącach.
Wspomnieli, że boom amerykańskiego produktu krajowego brutto wykazuje “istotny impet”, którego się nie spodziewali; rynek pracy jest nadal rozgrzany pomimo zaostrzenia warunków gospodarczych przez Fed; a ostatnie dane dotyczące przychodów detalicznych pokazują, że wydatki konsumentów “utrzymały się”.
Po dwóch kolejnych kwartałach słabego wzrostu PKB, amerykańska instytucja finansowa poinformowała, że trzeci kwartał przyniesie wzrost PKB o 1,11 TP3T w porównaniu z poprzednim kwartałem, głównie dzięki “znacznemu zmniejszeniu deficytu walutowego”. Oczekuje się również “silnych korzyści w realnych wydatkach konsumentów w sierpniu” ze względu na 121 TP3T spadku cen benzyny pod koniec miesiąca oraz “słabszą niż oczekiwano” inflację.
“Biorąc pod uwagę te i inne wskaźniki, dokonaliśmy rewizji naszych prognoz dla amerykańskiego systemu finansowego, optując za długotrwałym wzrostem, dalszym zacieśnianiem polityki przez Rezerwę Federalną i późniejszym spowolnieniem na rynkach pracy” – napisali Gapen i jego grupa.
Jednak amerykańska instytucja finansowa nadal prognozuje, że “łagodna recesja” jest w modzie – po prostu ufają, że nastąpi ona dopiero w pierwszej połowie przyszłego roku, a nie “pod koniec 2022 roku”. Ich argumentacja opiera się na założeniu, że wiadomości z pierwszej linii frontu mogą regularnie być niebezpieczne w naszej najnowszej, niezrównoważonej gospodarce.
“Jak wspomnieliśmy już jakiś czas temu, solidne statystyki napływu kapitału to miecz obosieczny: zmniejszają ryzyko krótkoterminowej recesji, ale mogą również prowadzić do większego zaostrzenia stawek zabezpieczeń, zwiększając tym samym prawdopodobieństwo twardego lądowania w dłuższej perspektywie” – napisał Gapen.
Historia trwa dalej.
Gapen twierdzi, że zaangażowanie Rezerwy Federalnej w redukcję inflacji poprzez agresywne zacieśnianie polityki gospodarczej, wzmocnione ostatnimi, wyższymi od oczekiwanych danymi finansowymi, spowoduje wzrost kosztów bezrobocia z 3,7% do 5% do końca 2023 r.
“Chociaż kwestionujemy, że ekspansja [gospodarcza] utrzyma się dłużej niż dotychczas, nadal przewidujemy bardziej restrykcyjną politykę gospodarczą, która ostatecznie wpędzi system finansowy w delikatną recesję” – napisali Gapen i jego zespół. “Jeśli w ostatnich miesiącach nastąpiła zmiana w tonie Fed, to zmierza ona w kierunku większego zaangażowania w redukcję inflacji, nawet za cenę spowolnienia. Im bardziej Fed podkreśla stabilność stóp procentowych jako podstawowy cel polityki fiskalnej, tym bardziej uważamy, że Fed jest gotów znieść większy wzrost stopy bezrobocia, aby to osiągnąć”.”
Gapen prognozuje obecnie wzrost PKB na poziomie 1,61 pensa trzyprocentowego w 2022 r., zrekompensowany niewielkim spadkiem o 0,21 pensa trzyprocentowego w 2023 r. na skutek “łagodnej” recesji w USA.
Ekonomiści z amerykańskiego banku nie są najlepsi w zauważaniu, że nowe informacje ekonomiczne okazały się lepsze od oczekiwanych.
Administracja Bidena opublikowała w piątek oświadczenie, w którym zachwala nową moc w systemie gospodarczym, pomimo ciągłych pesymistycznych prognoz z Wall Street, a także jej obecne osiągnięcia, takie jak ustawa o dyskoncie inflacyjnym, ustawa CHIPS i amerykański plan ratunkowy.
“Biorąc pod uwagę, że zajmie to trochę czasu i że jest jeszcze wiele do zrobienia, wraz z natychmiastowymi działaniami mającymi na celu pomoc w przejściu klimatu gospodarczego USA z historycznego ożywienia do solidnego i stabilnego wzrostu przy niższej inflacji, administracja Bidena-Harrisa położyła podwaliny pod rozpoczęcie rozwiązywania wieloletnich wyzwań finansowych i ostatecznie stworzenie gospodarki, która będzie działać na rzecz pracujących rodzin” – napisało konsorcjum White’a.
Grupa Bidena przedstawiła również pięćdziesięcioośmiostronicowy plan “odbudowy gospodarki od podstaw i od podstaw teraz i w nadchodzących latach”, znany jako “Plan Finansowy Bidena-Harris”, który uwzględnia takie postulaty, jak zwiększenie finansowania czystej energii, zmniejszenie obciążeń związanych z lekami na receptę i uczynienie amerykańskiego przemysłu jeszcze bardziej konkurencyjnym.
