Reklamy
Perspektywy amerykańskiego systemu finansowego i największych banków z Wall Road stają się coraz bardziej ponure, a wielu dyrektorów wyższego szczebla zapowiada, że przygotowują się na możliwe spowolnienie lub recesję.
Po krótkiej, ale silnej recesji wywołanej pandemią w 2020 roku, wielu prezesów banków spędziło ostatnie 12 i pół miesiąca, zachwalając dynamikę amerykańskiej gospodarki i odporność amerykańskich nabywców. Wielu zrobiło to ponownie w piątek po ogłoszeniu wyników kwartalnych, ale tym razem z pierwotnym ostrzeżeniem.
“Doceniamy dynamikę władzy budowaną w różnych obszarach klimatu gospodarczego, która może prowadzić do napięć w przyszłości” – powiedział Andy Cecere, dyrektor generalny amerykańskiej instytucji finansowej.
Taka informacja zwrotna odzwierciedla rosnące dowody na osłabienie klimatu gospodarczego w USA i na świecie w obliczu inflacji na świecie i konfliktu na Ukrainie. We wtorek Międzynarodowy Fundusz Finansowy obniżył swoją prognozę wzrostu międzynarodowego sektora finansowego na 2023 rok z 2,91 TP3T do 2,71 TP3T.
W piątek pół tuzina banków opublikowało swoje kwartalne wyniki, od gigantów JPMorgan Chase i Citigroup po potężne banki regionalne, takie jak US Financial Institution i PNC Fiscal. W rozmowach z dziennikarzami i traderami, dyrektorzy instytucji finansowych przedstawili niejednoznaczny obraz sytuacji gospodarczej.
Z jednej strony, odwoływali się do niskiego wskaźnika niewypłacalności, wysokich wydatków na zakupy i rekreację wśród klientów firmy. Jednocześnie wspominali o utrzymującej się od dziesięcioleci wysokiej inflacji, gwałtownie zwalniającym rynku nieruchomości oraz Rezerwie Federalnej, która podnosi ceny w nadzwyczajnym tempie, co jeszcze bardziej utrudni firmom udzielanie kredytów.
“Inflacja rzuca długi cień na przyszłe perspektywy tych banków” – podkreślił Peter Torrente, szef amerykańskiego sektora bankowego i rynków kapitałowych w KPMG, gigancie zajmującym się rachunkowością.
Inflacja utrzymuje się na wysokim poziomie od miesięcy, a analiza wydatków kupujących z tego tygodnia wykazała wzrost cen we wrześniu o 8,21 TP3T w porównaniu z poprzednimi 12 miesiącami. Przedstawiciele Fed podnieśli krótkoterminową stopę procentową o trzy czwarte punktu procentowego trzy razy z rzędu, osiągając najwyższy poziom 3,251 TP3T od 14 lat. Prognozy na przyszłość przewidują kolejny wzrost o 0,751 TP3T w listopadzie.
Odzwierciedlając gorsze perspektywy makroekonomiczne, Citigroup, Wells Fargo i JPMorgan zgromadziły zyski w swoich rezerwach na straty kredytowe. Rezerwy te mają na celu pokrycie niewątpliwie niespłacanych kredytów. Podczas pandemii banki ulokowały dziesiątki miliardów dolarów w tych rezerwach, ale większość z nich uwolniły w 2021 roku, odzwierciedlając zmiany w klimacie gospodarczym.
Banki ponownie wzmacniają swoje rezerwy. JPMorgan odłożył około 1 miliarda dolarów amerykańskich na poczet rezerw na straty z tytułu kredytów hipotecznych, podczas gdy Citigroup i Wells zwiększyły swoje rezerwy o około 400 milionów dolarów amerykańskich w tym kwartale. Tempo zwiększania rezerw jest wolniejsze niż na początku pandemii, kiedy to na przykład JPMorgan zwiększył swoje rezerwy o ponad 10 miliardów dolarów amerykańskich w ciągu jednego kwartału.
Celem zwiększenia wydatków Fed jest złagodzenie klimatu gospodarczego i ograniczenie inflacji. Prawdopodobieństwo posunięcia się za daleko i wywołania recesji jest poważnym zmartwieniem ekonomistów, analityków Wall Highway i kadry kierowniczej instytucji finansowych.
Prezes Wells Fargo Charlie Scharf powiedział na konferencji inwestorom, że bank spodziewa się osłabienia ogólnej sytuacji gospodarczej, co doprowadzi do wzrostu liczby niewywiązywania się z zobowiązań i obniżenia ocen kredytowych.
Cecere, dyrektor generalny amerykańskiej instytucji finansowej, stwierdził: “Chociaż obecnie sytuacja jest korzystna, nie będzie dla nas już zaskoczeniem, jeśli zobaczymy spowolnienie finansowe spowodowane spadkiem zaufania, co może również skutkować ograniczeniem wydatków i finansowania przedsiębiorstw”.”
Prezes JPMorgan Chase, Jamie Dimon, trafił w poniedziałek na pierwsze strony gazet, gdy mówił o “bardzo, bardzo poważnym” połączeniu czynników, które mogą doprowadzić do recesji w ciągu najbliższych sześciu do dziewięciu miesięcy.
W piątek Dimon mówił o tym, że czytelność dla amerykańskich klientów jest wciąż niesamowita. Kupujący domagają się czytelności.
“Próbuję pogodzić jego wcześniejsze i obecne komentarze” – powiedział Dimonowi Mike Mayo, analityk Wells Fargo Securities.
W odpowiedzi Dimon określił obecną sytuację gospodarczą jako “nietypową”, odzwierciedlającą rzeczywistość, z niskim wskaźnikiem niewypłacalności i wysokimi wydatkami konsumentów pomimo przeciwności inflacyjnych. Oszacował jednak, że dodatkowe oszczędności zgromadzone przez amerykańskie gospodarstwa domowe podczas pandemii mogą się wyczerpać do połowy 2023 roku, jeśli inflacja nie zostanie opanowana.
Jednym z elementów potwierdzających komentarze Dimona jest skala wydatków klientów dokonywanych za pomocą kart kredytowych. Wells Fargo, Citigroup i JPMorgan zasugerowały dwucyfrowy wzrost wydatków dokonywanych kartami bankowymi w porównaniu z rokiem poprzednim.
Chociaż dyrektorzy JPMorgan zauważyli, że część tych wydatków może mieć charakter patronacki i powracać do wzorców wydatków sprzed pandemii, inflacja może skutecznie nadwyrężać budżety gospodarstw domowych.
