Reclame
Anul acesta pare lung, toată lumea așteptând cu nervozitate ca problemele să se agraveze. Vorbesc în principal despre sistemul economic. Creșterea inflației a devenit atât de accentuată – ajungând la 9% în iunie – încât a umbrit toate aspectele pozitive și a aruncat o umbră de disperare asupra acestui an haotic și obișnuit. De ce nu? Deși șomajul a rămas scăzut, beneficiile salariale substanțiale pe care le-au primit lucrătorii nu au fost suficiente pentru a depăși costul vieții ridicat. În plus, având în vedere conflictul din Ucraina și creșterea prețurilor petrolului de către OPEC+, și îngrijorarea tuturor cu privire la rezultatele întârziate ale majorărilor agresive ale ratelor dobânzilor de către Rezerva Federală, avea mai mult sens să ne pregătim pentru un 2023 mult mai rău. Recesiune, stagflație, depresie... și cine știe ce alte probleme teribile.
În aproximativ două săptămâni, guvernatorii Rezervei Federale vor organiza o întâlnire pentru a stabili climatul economic cel puțin pentru începutul următoarelor 12 luni. Măsurarea următoarei creșteri de prețuri va fi probabil mesajul lor. Miercuri, președintele importantei bănci, Jerome Powell, a ținut un discurs care a sugerat că a reușit să înceapă să atenueze creșterile de prețuri care distrug climatul economic (dar și inflația) după aproape un an de cea mai agresivă campanie a Fed din ultima vreme. “Momentul pentru a modera ritmul creșterilor ratelor dobânzilor ar putea veni chiar de la întâlnirea din decembrie”, a spus el, în stilul său obișnuit, discret. În multe privințe, a devenit o repetare a discursurilor pe care le-a ținut anterior - cele care au remarcat scăderea dramatică a tendinței Wall Street atunci când părea că încă nu se poate opri din frânarea economică. De data aceasta, indicele Dow Jones Industrial Average și-a pus pălăria de ziua de naștere și a dat lovitura devreme, urcând peste 700 de puncte, cel mai înalt punct din aprilie.
Ce s-a schimbat? Fed a precizat clar că aceste măsuri nu vor rămâne pentru totdeauna – unii oameni își fac griji în mod deschis despre cum exagerarea ar putea distruge climatul economic – și urmărește semne care arată când să o calmeze. Inflația a fost destul de stabilă în ultimele luni și ar trebui să continue să scadă. (Inflația record din noiembrie este programată să fie publicată cu câteva zile înainte de reuniunea Fed.) Miercuri, executivul federal a publicat, de asemenea, alte două informații care oferă Fed-ului o oportunitate de a începe să încetinească planurile sale de creștere a costurilor cu dobânzile. Prima este că numărul locurilor de muncă pierdute a scăzut cu 353.000 într-o lună, chiar dacă oamenii continuă să-și părăsească locurile de muncă. (Fed solicită reducerea angajărilor ca înlocuitor pentru încetinirea boom-ului afacerilor, pe care speră să-l diminueze pentru a preveni creșterea în continuare a costurilor. Deși numărul normal de locuri de muncă vacante este extrem de mare, acestea se îndreaptă în direcția în care dorește Powell.) Cealaltă este că economia a crescut cu 2,91TP3Q în ultimul trimestru, ceea ce face ca o recesiune să fie mai puțin probabilă. Rata șomajului este încă la 3,71TP3Q, aproape de minimele anterioare, iar următorul record de vineri nu este de așteptat să dezvăluie o transformare semnificativă.
Nu este ca și cum climatul economic ar fi în plină expansiune acum, dar nici nu este rău. Pe viitor, se așteaptă ca Fed să își mențină previziunile de activitate ridicate pentru o perioadă relativ lungă de timp, ale cărei consecințe sunt imprevizibile. Prețurile locuințelor au început deja să se contracte la niveluri comparabile cu criza imobiliară din 2008. Dacă ratele dobânzilor la creditele personale rămân la fel de ridicate ca în anii precedenți, acest lucru ar putea menține zeci de milioane de oameni în locuințe sub așteptări, inițiind în același timp un ciclu în care locuințele devin în cele din urmă accesibile pentru zeci de milioane de americani, oferindu-le oportunitatea de a-și construi avere prin intermediul unei piețe din care au fost recent excluși.
Dar, deocamdată, se pare că se fi ridicat vălul. La nivel global, Europa pare să aibă suficient gaz pentru a evita înghețul peste iarnă, iar multe dintre încurcăturile mai spinoase ale lanțului de aprovizionare care au apărut în timpul războiului din Ucraina au fost rezolvate. Gazul este aproape la fel ca acum un an, înainte ca toată lumea să înceapă să se plângă de el. Bine, lucrurile stau prost dacă lucrezi în criptografie sau pe Twitter, dar dacă ești tu, probabil că tot faci suficient (cu excepția cazului în care identitatea ta este Sam Bankman-Fried). Pentru toți ceilalți, se pare că Powell ar putea fi capabil să răcorească economia fără să o distrugă.
