{"id":518,"date":"2022-10-19T12:00:25","date_gmt":"2022-10-19T15:00:25","guid":{"rendered":"https:\/\/noticias-gerais.online\/?p=518"},"modified":"2023-02-21T23:33:14","modified_gmt":"2023-02-22T02:33:14","slug":"banker-pay-unchained-um-bonus-para-a-economia-britanica","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/noticias-gerais.online\/ro\/banker-pay-unchained-um-bonus-para-a-economia-britanica\/","title":{"rendered":"Banker Pay Unchained: un bonus pentru economia britanic\u0103?"},"content":{"rendered":"

Cu patru zile \u00eenainte de Cr\u0103ciunul din 2015, un document web de 173 de pagini a aterizat pe biroul meu. Era plin de sintagme enorme \u0219i derutante, precum \u2018consolidare pruden\u021bial\u0103', \u2018rezerve de solvabilitate' \u0219i \u2018mecanisme de ajustare a riscurilor ex-post', \u0219i era pe cale s\u0103 fac\u0103 ravagii \u00een r\u00e2ndul marilor asocia\u021bii financiare din Europa.<\/span><\/p>\n

Titlul confuz al documentului reflect\u0103 originile sale, provenite din ani de dialog, cercetare \u0219i consult\u0103ri privind modul de a combate excesele comer\u021bului bancar global \u00een urma crizei financiare din 2008. Instruc\u021biunile privind politicile solide de remunerare \u00een temeiul articolelor 74(3) \u0219i 75(2) din Directiva 2013\/36\/UE \u0219i informa\u021biile divulgate \u00een temeiul articolului 450 din Regulamentul (ECU) nr. 575\/2013 cuprind 326 de paragrafe separate de \u00eendrum\u0103ri, dar aveau un obiectiv mai puternic: protejarea plafonului bonusurilor pentru bancherii din UE. \u00cen plus, acestea puteau atrage aten\u021bia asupra opera\u021biunilor interne ale marilor b\u0103nci din Europa, care nu avuseser\u0103 niciodat\u0103 un astfel de cadru de reglementare \u0219i nu mai erau familiarizate cu interferen\u021bele \u00een modul \u00een care \u00ee\u0219i pl\u0103teau personalul.<\/span><\/p>\n

Coperta a fost proiectat\u0103 excesiv deasupra centrului financiar din estul Londrei, la etajul 46 al cl\u0103dirii dreptunghiulare 1 Canada, cea mai \u00eenalt\u0103 cl\u0103dire din Canary Wharf \u0219i sediul Autorit\u0103\u021bii Bancare ECU, un factor de reglementare pentru ECU, \u00eentr-o cl\u0103dire care simboliza dereglementarea financiar\u0103 din epoca Thatcher \u0219i boom-ul nest\u0103vilit al industriei dup\u0103 reformele Big Bang. Documentul a ajuns aici ca un lan\u021b de Cr\u0103ciun anticipat pentru autorit\u0103\u021bile de reglementare \u0219i firmele de consultan\u021b\u0103 din \u00eentreaga Europ\u0103, care ar trebui s\u0103 petreac\u0103 mul\u021bi dintre anii urm\u0103tori \u00een\u021beleg\u00e2nd ce presupune, \u00een esen\u021b\u0103, oricare dintre ele pentru bancheri \u0219i companiile financiare.<\/span><\/p>\n

De fapt, majoritatea b\u0103ncilor nu aveau nici cea mai vag\u0103 idee cum s\u0103 gestioneze situa\u021bia. Gestionarea salariz\u0103rii a devenit responsabilitatea departamentului de resurse umane al unei companii, care nu mai era renumit pentru angajarea celor mai ascu\u021bite min\u021bi din domeniu, iar acestea se chinuiau s\u0103-\u0219i organizeze munca curent\u0103 \u00een jurul unei tone de sugestii mai noi. Au ajuns s\u0103 apeleze la firme mari de consultan\u021b\u0103, precum cea la care lucram eu, \u0219i s\u0103 semneze \u0219ase contracte cu acestea pentru a-\u0219i da seama ce \u00eenseamn\u0103 toate acestea \u00een numele lor (nu eram at\u00e2t de siguri, dar am luat fondurile \u0219i am dat tot ce am putut).<\/span><\/p>\n

Povestea continu\u0103.<\/span><\/p>\n

Plafonul a stabilit limite privind raportul dintre salariul fix \u0219i cel variabil: bonusul unui bancher nu putea fi mai mare dec\u00e2t dublul profiturilor sale. Plafonul s-a aplicat cel mai bine \u201cMRT-urilor\u201d sau \u201cprofitatorilor de oportunit\u0103\u021bi tehnologice\u201d: cei care aveau un cuv\u00e2nt de spus \u00een ceea ce prive\u0219te utilizarea unor p\u0103r\u021bi masive din capitalul unei institu\u021bii financiare. Logica s-a schimbat, astfel \u00eenc\u00e2t bancherii au dob\u00e2ndit bonusuri mai mari investind \u00een cursuri de capital din ce \u00een ce mai riscante pentru a ob\u021bine randamente mai mari - un factor cheie \u00een hobby-urile care au dus la colapsul financiar. Un bonus mai mic \u00eensemna c\u0103 \u201cprofitatorii de oportunit\u0103\u021bi tehnologice\u201d ar evita asumarea unor riscuri tehnologice, iar b\u0103ncile ar \u00eencerca s\u0103 ob\u021bin\u0103 c\u00e2\u0219tiguri moderate investind \u00een active excep\u021bional de solide, f\u0103r\u0103 a afecta climatul economic.<\/span><\/p>\n

Plafonarea s-a confruntat cu o opozi\u021bie puternic\u0103 \u00een momentul \u00een care finan\u021batorii din Londra au aflat despre ea. George Osborne, pe atunci cancelar, a preluat imediat mandatul \u0219i s-a luptat cu europeanul pentru a o elimina \u2013 sau cel pu\u021bin, pentru a g\u0103si o scutire pentru Londra. Osborne a mers chiar p\u00e2n\u0103 acolo \u00eenc\u00e2t a insinuat c\u0103 plafonarea devenise ilegal\u0103. El s-a pl\u00e2ns de \u201csugestii prost concepute\u201d care \u201csunt total autodistructive\u201d \u0219i \u201ccresc salariile bancherilor acum, f\u0103r\u0103 a le reduce\u201d. Argumentele lui Osborne au fost u\u0219or respinse de un consilier al Cur\u021bii Europene de Justi\u021bie, dup\u0103 care cancelarul a cedat \u00een mod nea\u0219teptat, iar noile sugestii au devenit lege. Respectarea lor poate costa sute de mii de lire sterline \u0219i multe ore de munc\u0103 \u00een restructurarea opera\u021biunilor interne ale b\u0103ncilor (\u00eempreun\u0103 cu propriile mele eforturi).,<\/span><\/p>\n

\u00cen ciuda retoricii sale puternice, Osbourne avea s\u0103 militeze ulterior pentru ca Regatul Unit s\u0103 r\u0103m\u00e2n\u0103 \u00een Uniunea European\u0103 p\u00e2n\u0103 la referendumul privind Brexitul din 2016. Chiar \u0219i dup\u0103 ce Marea Britanie a votat pentru ie\u0219ire, guvernele conservatoare succesive \u2013 \u0219i cancelariile succesive \u2013 nu s-au obosit s\u0103 dezgroape vechile dispute despre bonusurile bancare. Am scris autorit\u0103\u021bii de reglementare a func\u021biilor financiare din Regatul Unit, Autoritatea de Reglementare Pruden\u021bial\u0103, \u00een 2020, pentru a vedea dac\u0103 exista vreun flux de schimb\u0103ri \u00een ceea ce prive\u0219te sugestiile privind limita. R\u0103spunsul a fost \u2018nu' din partea agen\u021biei: PRA nu va mai face nimic pentru a \u00eempiedica \u0219ansele Londrei de a primi \u2018echivalen\u021b\u0103' \u2013 un statut de reglementare acordat de UE care poate relaxa restric\u021biile privind schimbarea serviciilor monetare cu Europa. \u00cen ciuda dorin\u021bei lor,<\/span><\/p>\n

(Simon Walker\/Trezoreria Marii Britanii)<\/span><\/p>\n

Prin urmare, a fost o surpriz\u0103 c\u00e2nd, luna trecut\u0103, cu r\u0103zboiul care f\u0103cea ravagii \u00een Ucraina, infla\u021bia la cel mai \u00eenalt nivel din ultimii 40 de ani \u0219i recesiunea la orizont, noul cancelar al Marii Britanii \u0219i-a dat seama c\u0103 venise momentul s\u0103 scoat\u0103 la iveal\u0103 argumente istorice despre salariile institu\u021biilor financiare.<\/span><\/p>\n

Dar i-a scos la iveal\u0103. La doar c\u00e2teva zile dup\u0103 ce a \u00eenceput noul s\u0103u loc de munc\u0103, Kwasi Kwarteng se afla la dispecerat la re\u0219edin\u021ba Camerei Comunelor \u0219i a proclamat c\u0103 totul fusese deschis. \u201cVrem ca b\u0103ncile interna\u021bionale s\u0103 creeze locuri de munc\u0103 aici, s\u0103 investeasc\u0103 aici \u0219i s\u0103 pl\u0103teasc\u0103 impozite aici, \u00een Londra, nu \u00een Paris, nu \u00een Frankfurt, nu \u00een New York\u201d, a strigat el, c\u0103tre un public oarecum \u00eendep\u0103rtat.<\/span><\/p>\n

\u201c\u00centregul plafon al bonusurilor a fost modificat pentru a cre\u0219te salariile principale ale bancherilor sau pentru a stimula investi\u021biile \u00een afara Europei. Nu a limitat niciodat\u0103 compensa\u021biile totale, a\u0219a c\u0103 nu vom sta aici \u0219i nu ne vom preface c\u0103 e altfel. Vom sc\u0103pa de el.\u201d<\/span><\/p>\n

Opozi\u021bia lui Kwarteng fa\u021b\u0103 de plafonarea bonusurilor se aliniaz\u0103 cu c\u00e2teva premise distincte. \u00cen primul r\u00e2nd, instinctul libertarian de a evita interferen\u021ba \u00een modul \u00een care un \u0219ef alege s\u0103 \u00ee\u0219i gestioneze compania. \u00cen al doilea r\u00e2nd, percep\u021bia c\u0103 legisla\u021bia este \u00eempov\u0103r\u0103toare: mai pu\u021bine sugestii duc la o inova\u021bie mai mare \u0219i la o cre\u0219tere extra-rapid\u0103. \u00cen al treilea r\u00e2nd: anularea plafon\u0103rii nu ar schimba oricum nivelurile salariale ale bancherilor.<\/span><\/p>\n

Un prim argument, ar putea avea \u0219i o oarecare amploare. Nicio alt\u0103 industrie nu se confrunt\u0103 cu un astfel de munte de legi ori de c\u00e2te ori alege s\u0103 recompenseze un membru al personalului pentru o treab\u0103 excelent\u0103. \u00cen nicio alt\u0103 profesie o persoan\u0103 nu trebuie s\u0103 consulte un manual de reguli de o sut\u0103 \u0219aptezeci de pagini de fiecare dat\u0103 c\u00e2nd efectueaz\u0103 o evaluare a eficien\u021bei. Desigur, inten\u021bia regulilor este de a anticipa deciziile riscante, dar este complicat de stabilit \u00een cazul \u00een care acestea au contribuit la acea concluzie \u0219i, prin urmare, oarecum complicat de justificat existen\u021ba lor.<\/span><\/p>\n

Kwarteng ar putea avea o oarecare greutate \u0219i \u00een cel de-al doilea argument. Cre\u0219terea b\u0103ncilor europene \u00een ultimul deceniu, comparativ cu omologii lor americani, este neglijabil\u0103. \u00centre 2008 \u0219i 2018, \u2018\u00eentoarcerea la justi\u021bie', o metric\u0103 cheie a succesului unei firme financiare, a devenit de aproximativ dou\u0103 ori mai mare \u00een SUA comparativ cu Europa. Motivele pentru aceasta sunt complicate, dar regulile europene probabil nu au ajutat la reducerea decalajului. Pe c\u00e2t de dep\u0103\u0219ite sunt poverile financiare ale regulilor, exist\u0103 \u0219i poverile umane. O banc\u0103 cu o m\u00e2n\u0103 de oameni care \u00ee\u0219i asum\u0103 riscuri semnificative are nevoie acum de o armat\u0103 de ofi\u021beri de conformitate pentru a se asigura c\u0103 salariile lor nu \u00eencalc\u0103 legea. Ceva \u00een leg\u0103tur\u0103 cu asta pare pu\u021bin nebunesc. Asta...'<\/span><\/p>\n

\u2018Kwarteng' este aproape sigur potrivit \u00een cel de-al treilea argument. ECU nu stabile\u0219te niciodat\u0103 o limit\u0103 maxim\u0103 pentru c\u00e2t poate c\u00e2\u0219tiga cineva din sectorul resurselor financiare \u2013 \u00een acest caz, recunoa\u0219terea comunic\u0103rii unui \u201eplafon de bonus\u201d este o denumire improprie. Iar grilele salariale ale institu\u021biilor financiare nu s-au schimbat prea mult din aceast\u0103 cauz\u0103. La Deutsche Bank, una dintre cele mai mari b\u0103nci din Europa, ratele salariale tipice per angajat \u00een 2021 au fost cu aproximativ 25% mai mari dec\u00e2t \u00een 2009 \u2013 cu siguran\u021b\u0103, nivelurile salariale au crescut cu 10% 12 luni pe an \u00een 2016, primul an \u00een care a fost introdus plafonul.<\/span><\/p>\n

Prin urmare, exist\u0103 argumente destul de solide, cel pu\u021bin \u00een teorie, pentru eliminarea plafonului bonusurilor bancare \u00een forma sa actual\u0103. Dar problema cu rezolu\u021bia Kwarteng este momentul alocat. Un factor este s\u0103 fii at\u00e2t de ignorant \u00eenc\u00e2t s\u0103 impui un plafon asupra pl\u0103\u021bilor bancare atunci c\u00e2nd zeci de milioane de oameni din Marea Britanie sunt de mult timp \u00een grev\u0103, protest\u00e2nd \u00eempotriva sc\u0103derii reale a salariilor lor - acesta este, \u00een cele din urm\u0103, un pariu politic. Cu toate acestea, este o alt\u0103 problem\u0103 s\u0103 reintroduci un stimulent pentru asumarea de riscuri \u00eentr-un moment \u00een care climatul economic este \u00eentr-o stare at\u00e2t de precar\u0103 - acesta este un pariu financiar uria\u0219.<\/span><\/p>\n

Autorit\u0103\u021bile europene de reglementare s-au \u00een\u0219elat complet, crez\u00e2nd c\u0103 bonusurile au fost cele care au r\u0103sturnat principalul efect de domino, duc\u00e2nd la aproape colapsul sistemului economic. Dar acum este momentul s\u0103 \u00ee\u0219i reconsidere opiniile \u0219i s\u0103 verifice acest lucru. Este o provocare pentru bunul sim\u021b c\u0103 Kwarteng vede pericolele ca pe ni\u0219te recompense.<\/span><\/p>\n

\u00cen climatul actual, dereglementarea pl\u0103\u021bilor bancare nu a fost recomandat\u0103 pe scar\u0103 larg\u0103 ca o p\u00e2rghie de acoperire pentru ie\u0219irea din recesiune \u2013 nici \u00een Regatul Unit, nici \u00een Europa, nici \u00een alt\u0103 parte. Din c\u00e2te \u00eemi dau seama, nu este ceva ce b\u0103ncile \u00een sine iau \u00een serios. Este o gre\u0219eal\u0103 complet\u0103.<\/span><\/p>\n

La mai pu\u021bin de o lun\u0103 dup\u0103 ce \u0219i-a anun\u021bat a\u0219a-numitele mini-fonduri, Kwarteng a fost demis. Succesorul s\u0103u, Jeremy Hunt, are acum \u0219ansa de a alege ce componente ale politicilor de mini-finan\u021bare \u00eel vor \u00eenso\u021bi. Anularea abandon\u0103rii plafonului bonusurilor bancare ar trebui s\u0103 fie \u00eenc\u0103 o prioritate.<\/span><\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

4 dias antes do Natal de 2015, um documento de 173 p\u00e1ginas da web chegou \u00e0 minha mesa de trabalho.\u00a0Ele ficou cheio de frases enormes e desconcertantes como ‘consolida\u00e7\u00e3o prudencial’, ‘amortece de solv\u00eancia’ e ‘mecanismos de ajuste de risco ex post’, e estava prestes a causar estragos nas grandes associa\u00e7\u00f5es financeiras da Europa. O t\u00edtulo […]<\/p>\n","protected":false},"author":8,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[14],"tags":[],"class_list":["post-518","post","type-post","status-publish","format-standard","category-economia"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/noticias-gerais.online\/ro\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/518","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/noticias-gerais.online\/ro\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/noticias-gerais.online\/ro\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/noticias-gerais.online\/ro\/wp-json\/wp\/v2\/users\/8"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/noticias-gerais.online\/ro\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=518"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/noticias-gerais.online\/ro\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/518\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/noticias-gerais.online\/ro\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=518"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/noticias-gerais.online\/ro\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=518"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/noticias-gerais.online\/ro\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=518"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}